新兴市场债券投资趋势 - 美元疲软趋势将持续 新兴市场本币债将受益于美元贬值带来的正面回报影响 [1][3] - 全球投资者正从美元资产分散投资到新兴市场 这一趋势对新兴市场本币主权债和企业债都有正面影响 [3] - 美债收益率目前约4% 短期仍有吸引力 但中期市场对美债和美元信心将逐渐减弱 [3] 新兴市场债券投资价值 - 新兴市场债券投资机会凸显 美债、日债、欧债近期长端债券波动大且收益率攀升 [1][3] - 新兴市场企业债多数以美元计价 但发债主体在美国境外 全球投资者愿意分散配置到新兴市场企业发行的美元债 [4] - 关税对新兴市场债券影响有限 亚洲企业债已反弹回"对等关税"宣布时的价格 [5] 具吸引力的新兴市场经济体 - 拉美地区高收益企业债估值吸引力强 BB/B级拉美企业债溢价高于其他市场 [6] - 印度国债投资潜力大 国际债券指数已纳入印度债券 印度GDP增长较高且从全球供应链分散化中获益 [7] - 东南亚新兴市场本币债和美元债均有投资潜力 本土消费市场大受美国关税影响有限 [8] 中国债券市场 - 中国本币债稳定性高 过去5-10年波动性低于其他新兴市场经济体货币 [10] - 中国央行已推出降准降息政策 预计将持续宽松 人民币贬值压力较小 [9] - 中资美元债中高评级或投资级债券占比较大 波动性较低 市场需求预期较高 [10][11]