绩优基金限购原因分析 - 核心观点：绩优基金限购背后有三重考量，包括保护持有人利益、应对"波动—业绩—规模"矛盾以及适应监管新规导向 [1][2] 保护持有人利益 - 中欧医疗创新股票型基金近六个月净值增长率超过60%，近一年超过80%，成立以来接近70%，高位建仓可能加剧交易损耗和策略变形 [1] - 新资金涌入导致规模膨胀，基金经理被迫在净值高位建仓，影响长期收益 [1] 应对"不可能三角"矛盾 - "波动—业绩—规模"矛盾在基金圈突出，规模快速增长常导致明星基金业绩下滑 [1] - 主动限购是控制规模的手段，表面放弃短期利益，实则追求持有人长期收益最大化 [1] 监管新规下的主动适配 - 2024年9月《关于推动中长期资金入市的指导意见》要求基金公司从规模导向转向投资者回报导向 [2] - 2024年5月证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》提出杜绝以短期业绩排名为导向的评价活动 [2] - 限购成为衡量基金公司责任感的标尺，体现"投资人利益优先"原则 [2] 限购的行业现象与识别 - 优质基金限购已成常态化管理方式，"真限购"发生在净值高位或规模接近策略容量时，并会解释原因 [2] - "假限购"是为制造稀缺性的营销噱头，通常后续快速放开 [2]

公募基金限购潮 - 近期公募基金行业再现"限购潮"，多只业绩领跑的主动权益基金宣布暂停大额申购，7月以来已有约50只绩优权益基金加入限购行列 [1] - 中欧医疗创新股票型基金自8月11日起单日单账户限购10万元，中欧科创主题基金限购100万元 [1] - 限购主要为控制规模以保障投资策略有效性，保护持有人利益，避免短期资金高位涌入摊薄收益 [1] 医药与科技主题基金表现 - 医药与科技主题的绩优基金在此轮限购潮中尤为突出 [2] - 中欧医疗创新今年以来净值回升超87%，最新单位净值达1.6874元，十大重仓股年内平均涨幅超100%，头号重仓股三生制药涨幅近400% [2] - 中欧科创主题近一年收益率达84.33%，同类排名前2%，中欧数字经济近一年收益超140%，永赢睿信混合年内回报65.47% [2] 限购原因与行业趋势 - 绩优基金限购核心原因在于"规模与收益的平衡"，避免规模骤增影响基金经理调仓效率和摊薄原有持有人收益 [4] - 限购也是对投资者的"保护"，引导投资者理性布局，减少"追涨杀跌"行为 [4] - 基金行业从"规模竞赛"向"质量优先"转变，多位基金经理更关注策略有效性和持有人体验 [5] 后市展望 - 随着A股结构性行情延续，医药、科技等高景气板块或持续吸引资金 [5] - 基金公司"主动限购"的举措有望成为常态 [5] - 投资者在选择基金时需关注长期业绩与策略稳定性，避免盲目追逐短期热点 [5]