报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 海外宏观方面，凯文·沃什获新任美联储主席人选提名，但对市场影响有限，其缩表政策立场难实现，美国货币政策大幅转鹰或转鸽有阻力；投资者需关注美伊局势和美国政府停摆风险事件 [9] - 国内宏观方面，延续积极政策预期作为宏观主线，一季度政策加力实现“十五五”开局之年经济“开门红”预期走强，政策环境偏暖；1月政策靠前发力，经济整体平稳，出口量偏强有助于经济目标实现 [9] - 资产观点方面，强调组合配置结构性机会，推荐超配IC和有色金属（铜、铝、锡）；国债整体中性，短端机会好于长端但赔率有限；贵金属板块短期波动率放大，建议短期观望；有色金属回调后右侧配置；黑色商品整体偏震荡，原油不确定性大，建议观望 [9] 各板块总结 金融板块 - 股指期货：股市缩量收跌，大消费季节性走强，关注流动性踩踏和止盈压力，短期震荡上涨 [10] - 股指期权：隐波走势分化，情绪指向区间博弈，关注期权市场流动性，短期震荡 [10] - 国债期货：国债期货全线走高，关注货币政策落地情况、风险偏好、政府债发行，短期震荡 [10] 贵金属板块 - 黄金：地缘冲突缓和，沃什交易压制流动性预期，关注美国基本面表现、美联储货币政策、地缘冲突走势，短期震荡 [10] - 白银：现货结构性紧张缓和，沃什交易压制流动性预期，关注美国基本面表现、美联储货币政策、地缘冲突走势，短期震荡 [10] 航运板块 - 集运欧线：现货运价承压，节前船司降价揽货，关注现货市场运价变动、地缘情绪、船司价格战风险，短期震荡 [10] 黑色建材板块 - 钢材：成本支撑转弱，盘面表现承压，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量，短期震荡 [10] - 铁矿：铁水小幅回升，库存持续累积，关注海外矿山生产发运情况、国内铁水生产情况、天气因素、港口环节矿石库存变化情况、政策层面动态，短期震荡 [10] - 焦炭：利润修复供应回升，铁水增产刚需支撑，关注钢厂生产、炼焦成本、中下游补库，短期震荡 [10] - 焦煤：补库接近尾声，期现震荡运行，关注煤矿复产、蒙煤进口、中下游补库，短期震荡 [10] - 硅铁：成交氛围冷清，上行驱动不足，关注原料成本、复产动向，短期震荡 [10] - 纯碱：供需仍旧过剩，价格承压下行，关注纯碱库存，短期震荡 [10] 有色与新材料板块 - 镍：预期政策博弈弱现实，镍价震荡运行，关注宏观及地缘政治变动超预期、印尼政策风险、环节供应释放不及预期，短期震荡上涨 [10] - 锡：市场情绪偏弱，锡价延续调整，关注佤邦复产预期及需求改善预期变化情况，短期震荡上涨 [10] - 工业硅：市场情绪反复，硅价震荡运行，关注供应端超预期复产、政策变动，短期震荡 [10] - 多晶硅：政策预期反复，多晶硅价格宽幅震荡，关注供应端超预期复产、国内光伏政策变动，短期震荡 [10] - 碳酸锂：市场情绪走弱，碳酸锂盘中跌停，关注需求不及预期、供给扰动、政策变动，短期震荡 [10] - 玻璃：供应冷修落地，价格震荡运行，关注现货产销，短期震荡 [10] - 铜：美元指数延续回升，铜价短期承压，关注供应扰动、国内政策超预期、美联储鸽派不及预期、国内需求复苏不及预期、经济衰退，短期震荡上涨 [10] - 铝：库存延续累积，铝价有所回落，关注宏观风险、供给扰动、需求不及预期，短期震荡上涨 [10] - 锌：有色情绪走弱，锌价再度下行，关注宏观转向风险、锌矿供应超预期回升，短期震荡 [10] - 铅：有色情绪转弱VS成本支撑较高，铅价震荡运行，关注供应端扰动、电池出口放缓，短期震荡 [10] - 不锈钢：镍铁价格微跌，不锈钢盘面震荡运行，关注印尼政策风险、需求增长超预期，短期震荡上涨 [10] 能源化工板块 - 原油：供应压力仍在，地缘主导节奏，关注OPEC+产量政策、地缘局势，短期震荡 [12] - LPG：化工需求走弱，关注伊朗风险，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡 [12] - 沥青：沥青原料供应扰动有望缓解，关注制裁和供应扰动，短期震荡 [12] - 高硫燃油：燃油期价等待美伊谈判进展，关注地缘和原油价格，短期震荡 [12] - 低硫燃油：低硫燃油跟随原油震荡，关注原油价格，短期震荡 [12] - 甲醇：沿海利空显著，甲醇区间震荡，关注宏观能源、中东局势、海外实际停产动态，短期震荡 [12] - 尿素：预售订单支撑，尿素震荡整理，关注煤炭行情、下游补库节奏及企业库存变化情况，短期震荡 [12] - 乙二醇：近端到货偏多，价格承压运行，关注煤、油价格波动，港口库存节奏，短期震荡 [12] - PX：成本端有一定支撑，但需求拖累价格弹性，关注原油大幅波动、宏观异动、下游聚酯超预期减产，短期震荡 [12] - PTA：终端需求支撑不足，累库幅度大于预期，关注原油大幅波动、宏观异动、供应大幅回归，短期震荡 [12] - 短纤：下游放假停车，需求清淡，关注下游纱厂拿货节奏、春节前后需求变化节奏，短期震荡 [12] - 瓶片：库存结构优化，瓶片效益维持强势，关注瓶片企业减产目标执行情况、海运费情况，短期震荡 [12] - 丙烯：现货压力不大，PL震荡，关注油价、国内宏观，短期震荡 [12] - PP：PP短期跟随商品情绪回落，后续关注消费政策预期，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [12] - 塑料：库存压力不大，塑料回落后或震荡，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [12] - 苯乙烯：季节性累库或开启，但苯乙烯利润不易压缩，关注油价、宏观政策、装置动态，短期震荡上涨 [12] - PVC：市场情绪转弱，PVC调整，关注预期、成本、供应，短期震荡 [12] - 烧碱：近期液氯反弹，烧碱下行空间打开，关注市场情绪、开工、需求，短期震荡 [12] - 油脂：供应预期承压，油脂弱势回调，关注菜籽贸易、生物柴油、马棕产需、南美天气，短期震荡 [12] - 蛋白粕：现货涨跌互现，双粕盘面震荡，关注海关政策、宏观、中美中加贸易战，短期震荡 [12] - 玉米/淀粉：购销逐步清淡，期现震荡运行，关注需求、宏观、天气，短期震荡 [12] 农业板块 - 生猪：购销顺畅，猪价弱势，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡下跌 [12] - 天然橡胶：短期支撑仍有效，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡 [12] - 合成橡胶：盘面弹性较大，关注低位支撑，关注原油大幅波动，短期震荡 [12] - 棉花：震荡调整，节前缺乏单边趋势，关注产量、需求，短期震荡上涨 [12] - 白糖：巴西食糖出口仍存潜力，中长期震荡偏弱预期不改，关注巴西港口物流、北半球产量不及预期、宏观经济波动等，短期震荡下跌 [12] - 纸浆：针叶美金盘报平，基本面弱势更为明显，关注宏观经济变动、美金盘报价波动等，短期震荡 [12] - 双胶纸：商品转弱，双胶回调，关注产销、教育政策、纸厂开工动态等，短期震荡 [12] - 原木：冲高回落，原木区间运行，关注出货量、发运量，短期震荡 [12]

市场整体表现 - 2月4日早盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，市场整体呈现分化格局 [3][7] - 贵金属板块强势反弹，成为市场领涨主力 [3][7] 领涨板块及品种 - 贵金属板块表现最为突出，沪银主力合约涨幅超过7%，沪金主力合约涨幅超过6% [3][7] - 黑色系商品表现强劲，焦煤主力合约涨幅超过5%，焦炭主力合约涨幅超过3% [3][7] - 能源化工板块多数上涨，燃油主力合约涨幅超过4%，低硫燃油主力合约涨幅超过3% [3][7] - 有色金属板块部分品种上涨，沪锡主力合约涨幅超过3% [3][7] - 其他商品中，玻璃、钯、铂主力合约涨幅均超过3% [3][7] 领跌板块及品种 - 金融期货板块表现疲软，中证1000股指期货主力合约跌幅超过1%，中证500股指期货主力合约跌幅超过1% [3] - 集运指数（欧线）期货主力合约跌幅超过1% [3] 贵金属市场分析 - 有分析观点认为，近期黄金价格的反弹可能主要源于短期超跌后，部分投机性抄底资金入场带来的价格修复 [5][9] - 该观点指出，黄金整体短期强势驱动力并不强劲，或仅属于技术性超跌反弹 [5][9] - 技术分析层面，黄金短线支撑参考1100整数关口附近，该位置与0.382黄金分割回撤位基本重合 [5][9] - 技术分析层面，黄金上方面临的前期大阴线开盘价1140附近构成近期重要压力位 [5][9] 市场关注焦点 - 市场建议重点关注晚间21点15分公布的美国ADP就业数据，以观察美国私营部门就业状况的最新变化 [5][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内宏观层面本周延续“弱现实、稳政策、强预期”格局，内需修复慢，价格低位运行，政策进入观察验证窗口，短期基本面支撑有限 [14] - 海外宏观本周围绕需求走弱、通胀回落、政策不确定上升展开，市场交易重心转向美联储换帅预期，海外环境利于风险资产但定价分化大 [14] - 大类资产配置上，国内权益多头超配中盘风格，国债整体中性，贵金属多头标配，有色金属多头超配，黑色板块震荡 [14] 相关目录总结 金融市场涨跌幅 - 2026年1月28日，沪深300期货现价4732.8，日度涨跌幅0.14%；上证50期货现价3069.8，日度涨跌幅0.01%；中证500期货现价8622，日度涨跌幅0.62%；中证1000期货现价8377.8，日度涨跌幅0.1% [2] - 2年期国债期货现价102.394，日度涨跌幅0.01%；5年期国债期货现价105.87，日度涨跌幅0.05%；10年期国债期货现价108.21，日度涨跌幅0.03%；30年期国债期货现价112.09，日度涨跌幅0.07% [2] - 美元指数现价95.7725，日度涨跌幅 -1.32%；美元中间价6.9545，日度涨跌幅3pips；银存间质押7日1.5833，日度涨跌幅0.95bp；10Y中债国债收益率1.8311，日度涨跌幅0.69bp [2] 热门行业涨跌幅 - 2026年1月28日，农林牧渔行业现价5680.8507，日涨跌幅0.73%；国防军工行业现价12808.1785，日涨跌幅 -1.71%；商贸零售行业现价4249.524，日涨跌幅0.75% [5] - 有色金属行业现价16767.2021，日涨跌幅6.02%；基础化工行业现价7983.9653，日涨跌幅0.9%；钢铁行业现价2121.9896，日涨跌幅2.11% [5] 海外商品涨跌幅 - 2026年1月27日，NYMEX WTI原油现价62.57，日度涨跌幅3.2%；ICE布油现价66.76，日度涨跌幅3.07%；NYMEX天然气现价3.776，日度涨跌幅 -3.13% [8] - COMEX黄金现价5179.6，日度涨跌幅1.91%；COMEX白银现价112.345，日度涨跌幅 -2.74% [8] - LME铜现价13006.5，日度涨跌幅 -1.46%；LME铝现价3207，日度涨跌幅0.58%；LME锌现价3358.5，日度涨跌幅0.48% [8] 宏观精要 - 国内宏观本周延续“弱现实、稳政策、强预期”格局，内需修复慢，价格低位，政策进入观察验证窗口，短期基本面支撑有限 [14] - 海外宏观本周围绕需求走弱、通胀回落、政策不确定上升展开，市场交易重心转向美联储换帅预期，海外环境利于风险资产但定价分化大 [14] - 大类资产配置上，国内权益多头超配中盘风格，国债整体中性，贵金属多头标配，有色金属多头超配，黑色板块震荡 [14] 观点精粹 - 金融板块，股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡 [15] - 贵金属板块，黄金、白银震荡上涨 [15] - 航运板块，集运欧线震荡 [15] - 黑色建材板块，钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃、纯碱震荡 [15] - 有色与新材料板块，铜、铝、镍、不锈钢、锡、碳酸锂震荡上涨，氧化铝、锌、铅、工业硅、多晶硅震荡 [15] - 能源化工板块，原油、LPG、沥青、高硫燃油、低硫燃油、甲醇、尿素、乙二醇、PX、PTA、短纤、瓶片、丙烯、PP、塑料、苯乙烯、PVC、烧碱、油脂、蛋白粕震荡，玉米/淀粉、生猪震荡下跌 [17] - 农业板块，天然橡胶、合成橡胶、棉花震荡，白糖、纸浆震荡下跌，双胶纸、原木震荡 [17]

**关键要点总结** * **涉及的行业/公司** * 行业：中国A股市场，主要涉及股指期货市场[1] * 公司/机构：中信证券（简称“中信”），以及其他未具名的“主要玩家”（可能指其他主要期货公司或机构投资者）[1] * **核心观点与论据 (市场持仓变动)** * **中信证券持仓变动**：当日整体进行减空操作，累计减少净空单2,230手，总净空单持有量为63,190手[1] * 中证500指数：减少净空单2,074手，净空单持有量降至13,017手[1] * 沪深300指数：增加净空单1,932手，净空单持有量增至12,756手[1] * 上证50指数：减少净空单989手，净空单持有量降至4,441手[1] * 中证1000指数：减少净空单1,099手，净空单持有量降至32,976手[1] * **主要玩家持仓变动**：当日整体亦进行减空操作，累计减少净空单4,113手，总净空单持有量为153,471手[1] * 中证500指数：减少净空单2,598手，净空单持有量降至39,436手[1] * 沪深300指数：增加净空单1,492手，净空单持有量增至42,535手[1] * 上证50指数：增加净空单928手，净空单持有量为19,964手[1] * 中证1000指数：减少净空单3,935手，净空单持有量降至51,536手[1] * **其他重要市场数据** * **市场成交与资金**：当日沪深京三市总成交额为32,810亿元，较前一交易日增加1,627亿元[1] * **主力资金流向**：主力资金净流出1,216.26亿元[1] * **两融余额**：融资融券余额为27,234.75亿元，较前一交易日减少14.38亿元[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品期货中，贵金属板块白银、铂金和钯金看跌，黄金震荡；有色板块锌、锡等看涨，沪铅看跌，其余震荡；黑色及航运板块热卷等看涨，欧线集运震荡；能化板块LPG及部分化工品种看涨；农产品板块花生和原木看涨，白糖等看跌 [1] - 金融期货中，股指期货方面中证1000看涨，中证500震荡，沪深300与上证50看跌；国债期货方面2年期看涨，5年、10年及30年期震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 有色及贵金属板块 - 贵金属板块白银、铂金和钯金看跌，黄金震荡；有色板块锌、锡、碳酸锂和铝合金看涨，沪铅看跌，其余震荡 [8] - 沪铜本周高位震荡，周线偏强，日线多空均衡，若周初延续上涨且MACD金叉，有望突破上行，反之则继续观望 [1] 黑色及航运板块 - 热卷、线材、双焦、锰硅和硅铁看涨，其余品种震荡，欧线集运震荡 [17] - 螺纹钢中长期处于重心抬升的下降通道，近期低位震荡，MACD或有金叉但动能有限，预计延续区间波动 [1] 能化板块 - 能源板块LPG看涨，其余震荡；化工板块橡胶系、乙二醇等多个品种看涨，其余震荡 [26] - PTA周线突破调整中枢，均线多头排列，MACD金叉显示短期仍有上行动能，关注5300 - 5500压力 [1] 农产品板块 - 花生和原木看涨，白糖、鸡蛋、生猪和豆粕看跌，其余品种震荡 [38] - 白糖周线处于下降通道，近期沿通道下沿运行，日线MACD死叉，下跌风险仍需警惕 [1] 股指期货板块 - 中证1000看涨，中证500震荡，沪深300与上证50看跌 [2] - IC中证500周线上涨5.45%，均线与布林带显示多头排列，日线沿MA5上涨，上涨动能仍存 [2] 国债期货板块 - 2年期看涨，5年、10年及30年期震荡 [2] - T十年期国债周线重心略抬升，日线站上MA60与MA120，MACD金叉，价格运行至布林带上轨附近，预期震荡或缓慢上修，需关注若带宽未扩张可能出现的回调风险，下方支撑看107.06 - 107.39，上方阻力为108.5 - 108.7 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期市收盘多数上涨，化工品涨幅居前；美国经济“轻至温和”扩张，通胀持续降温；2025年国内消费市场规模扩大，2026年消费有望平稳增长；1月不降息基本确认，年内首降预期推迟至6月，短期风险资产或调整，中期推荐多头股指、有色、黄金、白银等[14] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 股指方面，沪深300期货现价4719.4，日度跌0.26；上证50期货现价3061.2，日度跌0.61；中证500期货现价8400，日度涨0.25；中证1000期货现价8292.6，日度涨0.56[3] - 国债方面，2年期国债期货现价102.408，日度跌0.02；5年期国债期货现价105.835，日度跌0.04；10年期国债期货现价108.15，日度跌0.04；30年期国债期货现价112.17，日度跌0.03[3] - 外汇方面，美元指数现价98.7693，日度涨0.23；美元中间价6.9646，日度降57[3] - 利率方面，银存间质押7日1.4952，日度涨0.04；10Y中债国债收益率1.8312，日度跌0.14；10Y美国国债收益率4.26，日度跌4；美债10Y - 2Y利差0.66，日度跌4；10Y盈亏平衡通胀率1.92，日度跌5[3] 热门行业涨跌幅 - 国防军工现价13068.8876，日涨3.58%；建材现价7860.0064，日涨3.44%；石油石化现价3686.7793，日涨2.85%；通信现价10471.4339，日涨2.96%；钢铁现价2059.1779，日涨1.97%等[6] - 农林牧渔现价5661.4411，日涨0.21%；商贸零售现价4242.2162，日涨0.72%；综合现价3332.8592，日涨1.27%等[6] - 有色金属现价14754.0549，日跌0.41%；汽车现价13943.1727，日跌0.5%；食品饮料现价22409.9687，日跌0.3%等[6] 海外商品涨跌幅 - 能源方面，NYMEX WTI原油现价59.52，日度涨0.3%；ICE布油现价64.62，日度涨0.67%；NYMEX天然气现价3.891，日度涨25.39%；ICE英国天然气现价105.29，日度涨12.07%[9] - 贵金属方面，COMEX黄金现价4769.1，日度涨3.78%；COMEX白银现价94.46，日度涨6.69%[9] - 有色金属方面，LME铜现价12810，日度涨0.44%；LME铝现价3115，日度涨0.24%；LME锌现价3175，日度涨0.06%等[9] - 农产品方面，CBOT大豆现价1053，日度跌0.45%；CBOT豆油现价54.05，日度涨2.83%；CBOT豆粕现价291.5，日度涨0.52%等[9] 国内商品涨跌幅 - 航运方面，集运欧场现价1229.43，日涨0.58%[10] - 贵金属方面，黄金现价1088.22，日跌0.43%；白银现价23319.06，日涨0.9%[10] - 有色金属方面，铜现价100798.85，日跌0.52%；锌现价24411.44，日涨0.23%；不锈钢现价14651.2，日跌0.39%等[10] - 能源化工方面，原油现价447.9，日涨1.23%；燃料油现价2579.84，日涨1.75%；低硫燃料油现价3134.52，日涨1.67%等[10] - 农产品方面，豆一现价4324.11，日涨0.34%；豆二现价3564.5，日涨1.1%；豆粕现价2826.62，日涨1.31%等[10] 宏观精要 - 今日市场国内商品期市多数上涨，化工品、新能源材料、非金属建材、能源品、基本金属、农副产品、油脂油料、黑色系、航运期货上涨，贵金属下跌[14] - 海外宏观美国经济“轻至温和”扩张，通胀降温，12月CPI同比降至2.7%，核心CPI环比0.2%低于预期，消费呈“K型”特征[14] - 国内宏观2025年消费市场规模破50万亿增3.7%，服务零售额增5.5%，最终消费对经济增长贡献率52%，2026年消费有望平稳增长[14] - 资产观点1月不降息基本确认，年内首降预期推迟至6月，短期风险资产或调整，中期推荐多头股指、有色、黄金、白银等[14] 观点精粹 - 金融板块股市等待主线，债市有扰动因素；股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡[15] - 贵金属板块震荡调整后维持向上趋势，黄金、白银震荡上涨[15] - 航运板块关注远月复航进展，集运欧线震荡[15] - 黑色建材板块基本面乏善可陈，钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃、纯碱等震荡[15] - 有色与新材料板块静待宏观面明朗，基本金属震荡整固，铜、铝、锡等震荡上涨或震荡[15] - 能源化工板块贸易紧张局势缓和但供需仍承压，原油、高硫燃油、低硫燃油震荡下跌，其他品种震荡[17] - 农业板块情绪回暖但走势分化，油脂、蛋白粕、玉米/淀粉震荡上涨，生猪震荡下跌，其他品种震荡[17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周贵金属、布油和创业板指等涨幅居前，整体呈现前半周快速上行、后半周震荡回落态势；美国经济保持“轻至温和”扩张，通胀持续降温；国内政策加码聚焦新型领域，出口韧性超预期；1月不降息场景基本确认，年内联储首降预期推迟至6月，短期风险资产存在继续调整风险，季度级别仍推荐多头股指、有色、黄金、白银等 [15]。 各目录总结 金融市场涨跌幅 - 2026年1月19日，沪深300期货现价4728.6，日度涨跌幅0.17，周度涨跌幅0.11，月度涨跌幅2.8；上证50期货现价3077.6，日度涨跌幅 -0.08，周度涨跌幅 -0.22，月度涨跌幅1.74；中证500期货现价8266，日度涨跌幅1.11，周度涨跌幅0.68，月度涨跌幅12.27；中证1000期货现价8186.6，日度涨跌幅0.49，周度涨跌幅0.09，月度涨跌幅10.09 [2]。 - 2年期国债期货现价102.4，日度涨跌幅0，周度涨跌幅0，月度涨跌幅 -0.05；5年期国债期货现价105.785，日度涨跌幅 -0.03，周度涨跌幅 -0.02，月度涨跌幅0.02；10年期国债期货现价108.04，日度涨跌幅 -0.02，周度涨跌幅 -0.02，月度涨跌幅0.17；30年期国债期货现价110.92，日度涨跌幅 -0.23，周度涨跌幅 -0.22，月度涨跌幅 -0.44 [2]。 - 美元指数现价99.3691，日度涨跌幅0.03，周度涨跌幅0.23，月度涨跌幅1.12；美元中间价（pips）6.9703，日度涨跌幅32，周度涨跌幅 -80，月度涨跌幅 -187 [2]。 - 银存间质押7日（bp）1.443，日度涨跌幅 -5.94，周度涨跌幅 -2.97，月度涨跌幅 -53.91；10Y中债国债收益率（bp）1.8424，日度涨跌幅 -1.2，周度涨跌幅 -3.58，月度涨跌幅 -0.49；10Y美国国债收益率（bp）4.24，日度涨跌幅7；美债10Y - 2Y利差（bp）0.65，日度涨跌幅4，周度涨跌幅1，月度涨跌幅 -6；10Y盈亏平衡通胀率（bp）1.91，日度涨跌幅3，周度涨跌幅1，月度涨跌幅 -2 [2]。 热门行业涨跌幅 - 2026年1月19日，农林牧渔现价5715.9238，日涨跌幅0.95%，周涨跌幅0.95%，月涨跌幅 -1.61%；国防军工现价13037.8116，日涨跌幅1.68%，周涨跌幅1.68%，月涨跌幅9.89%；有色金属现价14368.909，日涨跌幅0.43%，周涨跌幅0.43%，月涨跌幅12.43%等 [5]。 海外商品涨跌幅 - 2026年1月16日，NYMEX WTI原油现价59.22，日度涨跌幅0.08%，周度涨跌幅0.75%，月度涨跌幅3.15%；ICE布油现价64.2，日度涨跌幅0.69%，周度涨跌幅1.87%，月度涨跌幅5.4%；COMEX黄金现价4601.1，日度涨跌幅 -0.49%，周度涨跌幅1.83%，月度涨跌幅6.21%等 [8]。 宏观精要 - 今日市场：本周贵金属、布油和创业板指等涨幅居前，整体呈现前半周快速上行、后半周震荡回落态势，伦敦银现、伦敦金现分别环比上涨12.8%和2.0%，日经225指数、ICE布油和创业板指分别上涨3.8%、1.9%和1.0% [15]。 - 海外宏观：美国经济保持“轻至温和”扩张，通胀持续降温，12月CPI同比降至2.7%，核心CPI环比0.2%低于预期，工业生产超预期反弹，12月工业产出月率0.4%，美联储维持谨慎观望，降息预期推迟至6月 [15]。 - 国内宏观：政策加码聚焦新型领域，出口韧性超预期，12月同比增速达6.6%，社融数据显示企业贷款与债券融资强于季节性，通胀改善线索明确，PPI有望持续回暖 [15]。 - 资产观点：1月不降息场景基本确认，年内联储首降预期推迟至6月，短期风险资产存在继续调整风险，季度级别仍推荐多头股指、有色、黄金、白银等 [15]。 观点精粹 - 金融板块：股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡 [16]。 - 贵金属板块：黄金、白银震荡上涨 [16]。 - 航运板块：集运欧线震荡 [16]。 - 黑色建材板块：钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃、纯碱等均震荡 [16]。 - 有色与新材料板块：铜、铝、锡震荡上涨，镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、碳酸锂等震荡 [16]。 - 能源化工板块：原油震荡下跌，LPG、沥青、甲醇等震荡 [18]。 - 农业板块：油脂震荡上涨，蛋白粕、玉米/淀粉震荡上涨，生猪震荡下跌，天然橡胶、合成橡胶、棉花、纸浆、双胶纸、原木等震荡 [18]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外宏观驱动逻辑未显著改变，美国基本面延续降温，对美联储独立性担忧加大，需关注多项事件对资产的影响 [10] - 国内宏观环境或延续温和改善，发力方向倾向投资端，关注高频实物工作量和政策落地情况 [10] - 月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，白银短期标配，波动率平稳后可逢低超配 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场行情数据 - 2026年1月12日，股指多数上涨，国债期货涨跌不一，外汇美元指数上涨、美元中间价下跌，利率多数下跌 [2] - 中信行业中，国防军工、计算机、传媒等行业涨幅居前，农林牧渔、石油石化等行业有不同程度下跌 [4] - 国内主要商品中，白银、锡、碳酸锂等涨幅较大，集运欧线、燃料油等有不同程度下跌 [5] - 海外主要商品中，能源类原油上涨、天然气有涨有跌，贵金属和有色金属多数上涨 [8] 宏观分析 - 海外方面，美国多项数据显示基本面降温，美联储鲍威尔被启动刑事调查，加大投资者对其独立性担忧，需关注多项事件对资产的影响 [10] - 国内方面，宏观环境或延续温和改善，发力倾向投资端，当前基本面处于淡季偏弱水平，后续关注高频实物工作量和政策落地情况 [10] 资产观点 - 月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，白银短期标配，波动率平稳后可逢低超配 [10] 各板块短期判断 - 金融板块，股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡 [12] - 贵金属板块，黄金和白银震荡上涨 [12] - 航运板块，集运欧线震荡 [12] - 黑色建材板块，钢材、铁矿、焦炭、焦煤等品种震荡 [12] - 有色与新材料板块，铜、铝、锡等品种震荡上涨，其他品种震荡 [12] - 能源化工板块，多数品种震荡，沥青下跌，甲醇震荡下跌 [14] - 农业板块，油脂、蛋白粕等品种震荡，玉米/淀粉、天然橡胶、合成橡胶、棉花震荡上涨，白糖震荡下跌 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 月 12 日乐观情绪主导期指市场，A股放量上涨，上证指数豪取 17 连阳，刷新逾 10 年新高，全天成交 3.64 万亿元创单日成交额历史新高；港股放量大涨；全球存储芯片产业链迎来涨价周期，下游封测厂商提价；天津住建部门拟管理新建商品房销售价格 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 1 月 12 日四大期指当月合约悉数上涨，IF 涨 0.67%，IH 涨 0.34%，IC 涨 2.56%，IM 涨 3.23% [1] - 期指总成交回升，IF、IH、IC、IM 总成交分别增加 7750 手、340 手、14458 手、50774 手；持仓方面，IF、IM 总持仓分别增加 2755 手、9639 手，IH、IC 总持仓分别减少 1098 手、7660 手 [2] 期指前 20 大会员持仓增减 - IF2601 多单、空单分别增减 -1426、-1406；IF2602 多单、空单净变动 3526、3713；IF2603 多单、空单分别增减 810、899；IF2606 多单、空单分别增减 1406、1748 [5] - IH2601 多单、空单分别增减 -1021、-934；IH2603 多单、空单净变动 -563、-567；IH2606 多单、空单分别增减 117、260 [5] - IC2601 多单、空单分别增减 -4181、-5478；IC2602 多单、空单净变动 -6322、-5972；IC2603 多单、空单分别增减 -5064、-5144；IC2606 多单、空单分别增减 1352、2678 [5] - IM2601 多单、空单分别增减 -2735、-2660；IM2602 多单、空单净变动 4373、5682；IM2603 多单、空单分别增减 3217、4104 [5] 趋势强度 IF、IH 趋势强度为 1，IC、IM 趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [6] 重要驱动 - A 股放量上涨，上证指数涨 1.09%报 4165.29 点，深证成指涨 1.75%，创业板指涨 1.82%，北证 50 涨 5.35%，万得全 A 涨 1.72%；AI 应用题材全线爆发，GEO 成市场焦点 [6] - A 股商业航天概念股持续大涨，多家公司发布风险提示；多只 AI 概念大牛股亦发布公告提示风险 [7] - 港股放量大涨，恒生指数收涨 1.44%，恒生科技指数涨 3.1%，恒生中国企业指数涨 1.9%；AI 板块全面爆发 [7] - 全球存储芯片产业链迎来涨价周期，下游封测厂商报价上调高达 30%并酝酿后续提价 [8] - 天津住建部门拟管理新建商品房销售价格，要求成交价格上下浮动不超备案价 10% [8]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 每日涨跌幅及资金变化 - 涉及苹果、中证500期货、中证1000期货等众多期货品种的每日涨跌幅及资金流向数据展示 [5] 每日资金变化 - 展示苹果、中证500期货等品种的资金变化百分比 [7] 每日成交量变化 - 呈现苹果、中证500期货等品种的成交量变化百分比 [9] 每日资金流入排名 - 每日资金流入前五的品种为苹果、中证500期货、中证1000期货、线材、燃油；每日资金流出前五的品种为沪镍、花生、焦煤、纸浆、氧化铝 [11] 持仓额占比 - 展示各期货品种持仓额占比，如中证1000期货占16%、沪金占11%、沪深300期货占10%等 [14]