油料日报 | 2025-09-17 豆一新陈交替临近上市，花生供应预增但质量受影响 无 策略 中性 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3924.00元/吨，较前日变化-15.00元/吨，幅度-0.38%。现货方面，食用豆现货基 差A11+296，较前日变化+15，幅度32.14%。 市场资讯汇总：东北大豆市场目前高油豆少量上市，开秤企业不多，多数企业预计等待月底商品豆上市再开始陆 续收购，目前早熟新豆价格暂不具备代表性，关注后期新粮上市进度。目前大豆整体长势良好，局部地区长势一 般，市场对于新粮仍存丰产预期。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.11元/斤，较前一日 平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富锦 市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.07元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41% 蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.19 元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元 ...

2025年09月17日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：美豆油获得支撑，宏观推涨 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆继续收涨，关注中美谈判结果 | 2 | | 豆粕：贸易乐观情绪，低位震荡 | 4 | | 豆一：震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：弱基差 | 7 | | 棉花：市场关注新棉上市情况 | 8 | | 鸡蛋：现货旺季将过，库存仍高 | 10 | | 生猪：政策预期落地，现货弱势难改 | 11 | | 花生：关注新花生上市 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 17 日 棕榈油：美豆油获得支撑，宏观推涨 豆油：美豆继续收涨，关注中美谈判结果 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 9,482 | 0.64% | 9,5 ...

报告行业投资评级 - 策略为中性 [2][3] 报告的核心观点 - 花生需求不足价格承压震荡，大豆因新粮丰产预期和观望情绪价格承压运行 [1][2] 各品种市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3939.00元/吨，较前日变化 -20.00元/吨，幅度 -0.51% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A11 + 281，较前日变化 +20，幅度32.14% [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较昨日持平，新粮预计20日后规模上市，当前观望情绪浓，新粮丰产预期强，国产豆价承压 [1] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约7728.00元/吨，较前日变化 -46.00元/吨，幅度 -0.59% [2] - 现货方面，花生现货均价8350.00元/吨，环比变化 +50.00元/吨，幅度 +0.60%，现货基差PK10 + 472.00，环比变化 +46.00，幅度 +10.80% [2] - 东北产区陈米库存几近售罄，全国花生通货米均价上涨，河南部分花生价格稳中下跌，油厂采购到货量有不同表现，新米上市供应预期增加但需求不足，多数油厂暂无开机计划，需关注节日消费变化 [2]

2025年09月16日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：美豆油获得支撑，棕榈低多为主 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆收涨，关注中美谈判结果 | 2 | | 豆粕：经贸会谈情绪影响，或超跌反弹 | 4 | | 豆一：反弹震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：关注宏观政策 | 7 | | 棉花：市场关注新棉上市情况 | 8 | | 鸡蛋：现货旺季将过，库存仍高 | 10 | | 生猪：现货弱势难改，政策偏强 | 11 | | 花生：关注新花生上市 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 16 日 棕榈油：美豆油获得支撑，棕榈低多为主 豆油：美豆收涨，关注中美谈判结果 | | | 资料来源：同花顺 iFinD，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 ITS：马来西亚 9 月 1-15 日棕榈油产品出口量为 742,648 吨，较前月同期的 724,191 吨增加 2.55%。 据外媒报道，马来西亚沙巴州政府宣布，鉴于连日豪雨造成至少 7 县受水灾侵袭， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油美豆油获支撑，宜低多为主；豆油关注中美谈判结果；豆粕或反弹；豆一震荡；玉米震荡运行；白糖区间震荡；棉花关注新棉收购情况；鸡蛋现货旺季将过且库存高；生猪现货弱势但政策偏强；花生关注新花生上市 [2] 各品种总结 棕榈油和豆油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价9296元/吨，夜盘9336元/吨；豆油主力日盘8322元/吨，夜盘8356元/吨；马棕主力4445林吉特/吨，CBOT豆油主力52.12美分/磅 [4] - 宏观及行业新闻：2025/26年度全球棕榈油产量预计8081.6万吨，期末库存1524万吨，出口4570.8万吨；9月美国2025/2026年度大豆产量预期43.01亿蒲式耳等；SGS预计马9月1 - 10日棕榈油出口量减27.8%；印尼或先提生物柴油棕榈油掺混比至45% [5][6][7] - 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0 [8] 豆粕和豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2511日盘3959元/吨，DCE豆粕2601日盘3070元/吨；山东、华东、华南等地有不同豆粕现货价格 [11] - 宏观及行业新闻：9月12日CBOT大豆因单产下调、空头回补上涨；中美将在西班牙就经贸问题会谈 [11][12] - 趋势强度：豆粕趋势强度+1，豆一趋势强度0 [12] 玉米 - 基本面跟踪：东北、锦州、华北等地有不同玉米现货价格；C2511日盘2197元/吨，C2601日盘2167元/吨 [16] - 宏观及行业新闻：北方、广东等地玉米及相关替代品价格情况 [17] - 趋势强度：玉米趋势强度0 [18] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格16.52美分/磅，主流现货价格5940元/吨，期货主力价格5540元/吨 [19] - 宏观及行业新闻：印度季风降水增强，巴西出口下降；Conab下调25/26榨季巴西产量；中国7月进口食糖增加；国内24/25、25/26榨季有产量、消费、进口量预期 [19][20] - 趋势强度：白糖趋势强度0 [22] 棉花 - 基本面跟踪：CF2601日盘13860元/吨，CY2511日盘19845元/吨；北疆、南疆等地有不同棉花现货价格 [23] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投冷清，棉纺织企业市场不温不火；美棉期货窄幅震荡，美农业部月度供需报告微调25/26年度美棉产量等 [24] - 趋势强度：棉花趋势强度0 [26] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2510收盘价3023元/500千克，鸡蛋2601收盘价3342元/500千克；辽宁、河北等地有不同鸡蛋现货价格 [28] - 趋势强度：鸡蛋趋势强度0 [28] 生猪 - 基本面跟踪：河南、四川、广东等地有不同生猪现货价格；生猪2511价格13255元/吨，生猪2601价格13690元/吨 [30] - 市场逻辑：月底月初集团缩量使现货价格反弹，但9 - 10月供应压力大，预计现货中枢下移；关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约短期偏强 [32] - 趋势强度：生猪趋势强度0 [31] 花生 - 基本面跟踪：辽宁、河南等地有不同花生现货价格；PK510日盘7800元/吨，PK511日盘7774元/吨 [34] - 现货市场聚焦：河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场情况，新花生预计10月上旬左右上市 [35] - 趋势强度：花生趋势强度0 [38]

近年来，我国稳步推进期货市场对外开放，有序拓展商品期货开放范围。目前，郑商所已有7个品种引 入境外交易者，实现油脂油料全品种链条对外开放，QFI可交易范围拓展至26个期货、期权品种。其 中，东证期货、南华期货、瑞银期货在郑商所相关品种对外开放、服务跨境企业参与期货市场过程中， 取得了较好的效果。 避险需求多元化，对服务提出更高要求 受国际宏观形势等多重因素影响，近年来境内外客户的跨境套保需求激增，对期货公司的专业服务也提 出了更高要求。这对期货公司的国际化业务而言，既是挑战也是机遇。 瑞银期货将自己的团队深度融入全球衍生品专业团队，借助集团长期参与全球资本市场的丰富经验，接 洽、认识和了解集团客户，识别潜在客户，用客户习惯的语言和业务结构，将中国期货市场制度要求高 "经过多年积累，我们打造了一支熟悉国际资本市场的双语团队，精通跨境业务，既了解中国客户'走出 去'的需求，也熟悉境外交易者'引进来'的标准。"方世圣说，以PTA期货为例，由于它是中国独有品 种，境外客户对其产品特性、交易机制、市场功能等了解有限，东证期货国际业务团队克服时差、语言 障碍，打造了一套7×24小时境外客户服务体系，从研究到交易全方位协助 ...

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 豆一期货收复前日部分跌幅，东北产区新季早熟豆零星上市使市场供应压力增加、加速销售，两湖产区豆价止跌企稳、销售增加、市场心态稳定，市场关注大型企业收购价格动向，整体处于观望状态，部分粮商降价清库存，优质大豆持货商心态稳定、走货转好 [2] - 花生期货维持震荡，当前供应增量不大、农户上货量有限，部分区域新米上市量有差异，低水分新米报价坚挺，但市场需求一般，贸易商随用随采，油厂少量收购 [3][4] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3945.00元/吨，较前日变化+34.00元/吨，幅度+0.87%；现货方面，食用豆现货基差A11 + 275，较前日变化 - 34，幅度32.14% [1] - 东北大豆市场新季大豆零星上市，商品豆不论蛋白毛粮价格2元/斤，芽豆价格2.2元/斤，收购量不大，随着新粮上市逐步增量，叠加国储库竞拍陈粮仍持续进行，市场多预期价格呈下行趋势 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较前一日持平，如哈尔滨2.11元/斤、双鸭山宝清2.10元/斤等 [1] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约7786.00元/吨，较前日变化 - 8.00元/吨，幅度 - 0.10%；现货方面，花生现货均价8300.00元/吨，环比变化 - 160.00元/吨，幅度 - 1.89%，现货基差PK10 + 414.00，环比变化 - 192.00，幅度 - 31.68% [3] - 现货方面全国花生市场通货米均价4.23元/斤，基本稳定，河南、山东等地不同品种花生价格有差异，山东油厂油料米和通货米合同采购报价以质论价，成交及到货量较少，以外调为主 [3]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [4] 报告的核心观点 - 豆一受供应压力冲击，花生上市节奏缓慢需求偏弱 [1] - 昨日豆一期货价格跌幅较大，主要因全球大豆主产国产量预期增加、港口库存上升导致供应端压力加剧，叠加下游饲料及豆制品消费疲软、替代品竞争分流需求，同时受中美贸易局势影响国际市场价格传导、宏观经济放缓抑制大宗商品需求及市场观望政策调整等多重因素共同作用 [2] - 昨日花生期货窄幅震荡，短期新花生有效供给难显著增加，多数地区天气仍不佳，价格处于低位抑制农户出货意愿，但需求端仍表现不佳，双节备货启动迟缓，贸易商维持谨慎观望态度，市场继续关注大型食品厂及油厂的采购动向及动力 [3] 市场分析 大豆市场 - 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3911.00元/吨，较前日变化 -57.00元/吨，幅度 -1.44% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A11 + 309，较前日变化 +57，幅度32.14% [1] - 东北大豆市场新季大豆零星上市，商品豆不论蛋白毛粮价格2元/斤，芽豆价格2.2元/斤，随着新粮上市逐步增量，市场多预期价格呈下行趋势 [1] - 今日中储粮国产大豆购销双向竞价交易成交率100%，成交均价4376.9元/吨 [1] - 黑龙江多地国标一等蛋白中粒塔粮装车报价较昨日持平 [1] 花生市场 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约7794.00元/吨，较前日变化 +14.00元/吨，幅度 +0.18% [3] - 现货方面，花生现货均价8460.00元/吨，环比变化 +0.00元/吨，幅度 +0.00%，现货基差PK10 + 606.00，环比变化 -14.00，幅度 -2.26% [3] - 现货方面全国花生市场通货米均价4.23元/斤，各市场报价稳定，不同产地和品种价格有差异 [3] - 河南春米上市量减少，河北部分区域上市增量，山东部分区域零星上市 [3] 风险提示 - 花生存在需求走弱风险 [4]

2025年09月11日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：基本面驱动不足，短期回调 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆油政策飘摇，豆油题材有限 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或震荡 | 4 | | 豆一：超跌反弹 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：关注巴西出口 | 7 | | 棉花：关注新棉上市情况 | 8 | | 鸡蛋：短期震荡 | 10 | | 生猪：现货弱势，政策偏强 | 11 | | 花生：关注新花生上市 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 MPOB：马来西亚 8 月棕榈油库存量为 2202534 吨，环比增长 4.18%。棕榈油产量为 1855008 吨，环比 增长 2.35%。棕榈油出口为 1324672 吨，环比减少 0.29%。棕榈油进口为 49036 吨，环比减少 19.66%。 2025 年 9 月 11 日 棕榈油：基本面驱动不足，短期回调 豆油：美豆油政策飘摇，豆油题材有限 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 ...

油料日报 | 2025-09-10 豆一受降雨影响走弱，花生需求疲软下行 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3968.00元/吨，较前日变化-9.00元/吨，幅度-0.23%。现货方面，食用豆现货基差 A11+252，较前日变化+9，幅度32.14%。 市场资讯汇总：东北大豆市场价格平稳运行，粮贸企业主要销售国储库陈粮，24年陈粮基本见底。新豆上市脚步 临近，预计部分地区20日以后或有新粮上市，目前市场对于开秤价预期不高，因新豆丰产预期较强叠加需求一般。 黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.11元/斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一 等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮 装车报价2.07元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤， 较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.19元/斤，较前一日平；黑龙江绥化 海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较前一日平。 昨日豆一期货小幅走低。近 ...