人人乐发展历程 - 1996年7月1日公司在深圳南油开出首家门店，面积达2600平方米，远超同期本土超市100-300平方米的规模，日均销售额达6万元[7][8] - 1997年与家乐福展开激烈竞争，通过错位竞争和灵活促销策略，日销售额从最低不足2万元飙升至60万元，打破家乐福"3公里无对手"神话[8][9] - 1999年与沃尔玛正面交锋，通过价格战和战术调整迫使对手遭受损失，被沃尔玛前高管称为"中国唯一正面刚赢沃尔玛并存活的企业"[10][11] - 2010年1月公司上市，市值巅峰达136.68亿元，与永辉、大润发并称"民营商超三杰"[11] 战略失误与业绩崩塌 - 上市后推行"五年万店计划"，2011-2016年新增87家门店，但异地扩张导致毛利率下降15%，西安门店平均毛利率比深圳低15%[14] - 2012年营收达129亿元峰值却首次亏损，此后主营业务长期亏损，盈利时仅赚3500-6000万元，亏损则达3.5-8.6亿元[15] - 2023年净资产为-3.87亿元触发退市警示，2024年以13元打包出售13家子公司门店，关闭45家门店，供应链断裂导致缺货率超40%[17][20] - 2024年7月4日退市时股价0.36元/股，总市值1.58亿元较巅峰蒸发99%[4] 行业格局变迁 - 1995年家乐福进入中国引发行业爆发，同期步步高、新一佳、永辉等本土品牌崛起[7] - 电商冲击下传统商超流量逻辑被颠覆，永辉抓住生鲜赛道崛起，人人乐仍沉迷线下扩张[15] - 2024年大润发营收从1243亿缩水至725.67亿元，永辉四年亏损近百亿关闭300家店，家乐福中国仅剩4家门店[21] - 行业分化明显：电商解决低价便利、山姆锁定品质精选、胖东来依靠信任情感[24] 转型失败原因 - 线上转型滞后，"人人乐园"APP和"人人乐到家"小程序线上销售占比始终低于5%，同期永辉线上占比超20%[25] - 盲目多业态扩张，2015-2018年推出Le super、Le life、Le fresh等6种业态，供应链无法支撑[25][26] - 6年更换4任董事长，战略在"多业态扩张"与"资产剥离"间摇摆，2019年后出售资产仍难挽颓势[26] - 家族化管理问题突出，75%股权由创始人夫妇掌控，高管离职后核心岗位由家族成员接任[28] 行业新生态 - 胖东来通过员工价值最大化实现差异化，颠覆传统零售模式[28] - 永辉模仿胖东来改造93家门店却加剧亏损，2025年上半年预亏8.3亿元，关闭227家亏损门店[26][27] - 当前零售生态呈现多元化特征，山姆、盒马、京东超市等各具定位，不再存在通吃模式[28]

人人乐的退市，远不止一家企业的离场。其标志着中国本土传统大型连锁超市黄金时代加速落幕。 7月4日，人人乐超市正式从深交所退市。 在不到30年的历史里，人人乐有过辉煌的过往，它打破过家乐福"3公里无对手的神话"，让沃尔玛输得心服口服，与永辉、大润发并称"民营商超三杰"， 与华润万家、新一佳并称为"广东超市三巨头"。 在7月3日最后一个交易日收盘，人人乐的股价定格在0.36元/股，总市值约为 1.58亿元，而2010年上市巅峰时约为136.68亿元，市值蒸发了99%。 人人乐的退市，远不止一家企业的离场。其标志着中国本土传统大型连锁超市黄金时代加速落幕。 因时代而兴，因时代而衰。胖东来异军突起，山姆会员店狂飙突进，永辉、大润发仍在转型中跋涉。人人乐的背影里，藏着整个行业的震荡与分化。 生对了时代，成就本土商超传奇 对如今的年轻人来说，连锁超市早已是生活里的寻常存在，但很少有人知道，这种"看起来很老"的业态，在中国的发展历史不到40年。 1990年，在广东东莞虎门镇，名为"美佳"的超市开业了。店内售卖副食和百货，顾客可以自行选购商品。不久，几条街以外，出现了一家和它一模一样的 超市。 美佳超市是中国第一家连锁超市， ...

公司退市决定 - 深交所决定终止*ST人乐股票上市 [1] - 公司股票将于6月13日复牌并进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为7月3日，终止上市日期为7月4日 [4] - 退市整理期间股票在风险警示板交易，首个交易日无涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10% [5] - 终止上市后，公司股票将转入全国股转公司代为管理的退市板块进行股份转让 [5] 财务与审计情况 - 2023年度经审计的净资产为-3.87亿元，股票交易被实施退市风险警示 [4] - 2024年度经审计的期末净资产为-4.04亿元，财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告 [5] 经营业绩 - 2024年实现营业收入14.3亿元，同比下降49.86% [6] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-0.17亿元，上年同期亏损4.98亿元 [6] - 2025年一季度实现营业收入1.29亿元，同比下降77.81%，归母净利润亏损7961.67万元，上年同期亏损1.32亿元 [6] 门店情况 - 截至2024年年末，公司拥有门店32家，全部为直营门店 [6] - 2024年新开门店1家、关闭45家门店、转让15家门店 [6] 主营业务与模式 - 公司主营业务为商品零售连锁经营，主要通过直营连锁店开展业务，实体门店以租赁为主 [5] - 业态模式包括大卖场Le supermarket、精品超市Le super、社区生活超市Le life、百货店等实体业态与"人人乐到家"小程序及APP服务相结合的线上线下融合的多业态发展模式 [5]

交易方案概述 - 公司通过公开挂牌转让方式出售西安高隆盛100%股权和西安配销100%股权，交易对方分别为韩建信诚和东和晨升 [2] - 西安高隆盛和西安配销的转让价分别不低于评估值60,544.44万元和27,909.00万元 [6] - 交易已获得西安曲江新区管理委员会批准，无需再履行其他国有资产监督管理程序 [6] 交易决策与审批 - 公司独立董事专门会议、董事会、监事会及临时股东大会均审议通过本次交易相关议案，关联股东回避表决 [2][3] - 标的公司股东作出决定同意股权出售并授权执行董事办理相关事宜 [4] - 交易对方韩建信诚和东和晨升分别通过合伙人会议决议同意受让标的股权 [5] 交易实施进展 - 西安配销和西安高隆盛均已完成工商变更登记 [8][9] - 东和晨升已支付西安配销转让价款20,932.00万元，剩余6,977.00万元应于2025年9月30日前支付 [10] - 韩建信诚已支付西安高隆盛转让价款45,409.00万元，剩余15,135.44万元应于2025年9月30日前支付 [12] - 交易双方均存在付款逾期情况，东和晨升逾期支付6,698.00万元，韩建信诚逾期支付14,531.00万元 [10][12] 公司经营与财务状况 - 2024年公司营业收入14.30亿元，同比下降49.86%，净利润-0.17亿元，总资产19.16亿元同比下降50.94%，净资产-4.04亿元 [19] - 公司关闭门店45家，转让门店15家，新开门店1家，截至2024年底实体门店数量为32家 [19] - 公司因净资产为负且财报被出具无法表示意见的审计报告，股票存在终止上市风险 [20] 内部控制与审计问题 - 公司存在大额预付款审批缺失和印章管理不规范等内部控制重大缺陷 [22][25] - 会计师对13家子（孙）公司股权转让实质出表、资金管理及持续经营能力存疑，无法表示意见 [24][25] - 公司供应链停滞，银行账户大量冻结，供应商诉讼频发，持续经营能力存在重大不确定性 [21][25] 独立财务顾问核查情况 - 交易对方未披露除股权转让价款外的其他资金往来，资金来源合规性存疑 [14][27] - 财务顾问未能获取交易对方资金流水情况，核查工作仍在推进中 [14][27] - 公司内部控制重大缺陷可能影响交易相关方承诺履行，风险需关注 [15][25]