ETF市场规模与增长 - 截至6月7日全市场1184只ETF总规模达4.16万亿元，14家公募ETF年内规模增长超百亿元 [3] - 华夏基金以7230.76亿元规模居首，年内增长649.10亿元，易方达基金(6495.37亿元/476.96亿元)和华泰柏瑞基金(4879.45亿元/178.40亿元)分列二三位，前三家合计管理1.86万亿元 [1][3] - 富国基金(460.98亿元)、海富通基金(373.45亿元)和南方基金(293.46亿元)位列年内规模增幅第三至第五名 [1][3] 头部公募竞争格局 - 前十家公募非货ETF规模占比超八成，华夏基金、华泰柏瑞基金等通过沪深300ETF等宽基产品持续吸金 [3][4] - 头部机构凭借全产品线和渠道优势构筑护城河，宽基ETF成为规模增长主要驱动力 [2][3] - 10家基金公司年内ETF规模缩水，如泰康基金减少21.65亿元、国联安基金减少20.21亿元 [3] 中小公募差异化路径 - 海富通基金(债券ETF)、鹏扬基金(黄金ETF)等通过高锐度产品实现超百亿增长，增速显著高于行业均值 [2][7] - 中小公募布局中证A50指数基金(尚正基金、东财基金)和现金流指数产品(方正富邦基金、华富基金) [6] - 永赢基金黄金股ETF单产品增长26.18亿元，西藏东财基金构建国债/新能源/芯片等多元化工具箱 [7] 行业挑战与破局策略 - 中小公募面临同质化竞争(80%宽基ETF被头部占据)、渠道资源不足及高昂做市成本(需投入系统建设/做市服务) [6][7] - 天相投顾建议避开宽基战场，聚焦主题行业/跨境/ESG等细分领域，通过发起式基金降低发行门槛 [8] - 代景霞提出三大策略：开发指数增强/Smart Beta产品、转向场外指数基金、联合高校分摊投研成本 [8][9] 市场发展趋势 - 行业形成"巨头主导规模、中小聚焦增长"双轨格局，产品创新精度与成本管控能力成为突围关键 [2][5][9] - 债券型ETF总规模突破3042亿元，海富通短融ETF达488.95亿元，信用债/城投债产品贡献主要增量 [7] - 尽管当前中小公募ETF规模有限，但多样化配置需求或助其逐步做大 [9]

Grab 和 Gojek 均为东南亚独角兽企业。前者成立于2012年，总部位于新加坡。作为东南亚最大的跨区 域超级应用平台，业务以网约车为核心，延伸至外卖、数字支付及金融服务，覆盖东南亚八国，在除印 尼外多数市场占据主导地位。 Gojek则是本土霸主，2010年从雅加达摩托叫车服务起家，构建涵盖网约车、外卖、快递、支付的生态 闭环，通过高频生活场景绑定与下沉市场渗透（70%订单来自摩托），在印尼占据网约车 55%、外卖 70% 的市场份额。 传统出租车的转型：向高端化和B端寻突破 相较之下，Blue Bird（蓝鸟集团）对多数不在印尼长期生活的人较为陌生，这家扎根印尼的出租车企业 已有50 余年历史，面对网约车冲击，通过高端化转型、政企合作与数字化升级守住市场。 走出雅加达机场，最显眼的是本地四家网约车运营商的广告牌及其服务人员。在中国早已尘埃落定的网 约车市场，在印尼竞争焦灼，但后来者依然还可以抢到市场，传统出租车公司也有着超过10% 的增 长。 雅加达机场出口，虽无中国式的疯狂抢客围堵，但各家工作人员会主动询问旅客是否需要用车；虽无中 国式的大幅优惠，却有针对机场乘客的15%-20% 折扣。 相较于格局稳 ...

将渠道库存消化摆在更优先位置的徽酒企业们，在安徽省内市场形成了控速纾压、价格带错位竞争的局面。 其中，报表端的压力已与渠道表现同频——与多家徽酒企业去年下半年相对乏力数字对照的，正是本地经销商三季度和中秋节附近表现不佳的回忆。而价格敏感度抬升也是酒企 和经销商共同的感知，尤其是节日批量采购时，单瓶小额价差被放大，影响着同一价格带的产品选择。 不过，来自部分经销商的"今年春节动销好转，终端库存比上一年少15%以上"消息，以及企业将业绩压力分散到多价格带的策略，已释放产业链健康度回升的信号。 徽酒下半年集体走弱后，本地经销商称今年春节动销好转，库存减少15%以上 近日，包括古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、金种子酒在内的四家安徽白酒企业发布2024年报。整体看，四家企业去年逐季度控速营收步伐，且部分企业在三四季度出现负增长。 利润端，四家企业下半年盈利成长表现也弱于上半年。 今日发布的迎驾贡酒2024年报也显示，其去年营收增长8.46%至73.44亿元，归属净利提高13.45%至25.89 亿元。相较于《2024年度财务预算方案》中提出的全年营收80.64亿元、净 利28.66亿元的目标，仍有一定差距。而早在三季报时， ...

以下文章来源于天下网商 ，作者天下网商 天下网商 . 记录互联网商业的人物和故事。 很少有创业者愿意将自己"虚弱"的一面示人，甚至将处于调整期的品牌，"冷静"撕开肌理，展开来看。 当我们走进轩妈创始人韦福献在杭州的办公室，他最先坦露的是发展困境、自身的迷惘和局限性。他身 上有焦虑，但也有兴奋。谈及过往及转折，他掏出手机找出一张Boss直聘截图页面展示给我们看。这不 是一个求职对话框，而是一个"差评"。 图片来源：微博@轩妈蛋黄酥 几年前，高速发展的轩妈融资之后，开始探索线下货架渠道，寻找新的生意增量。于是，上架了90天长 保的蛋黄酥，与此前短保的蛋黄酥口味有些差异。有位用户直接在Boss直聘上找到韦福献，称作为南宁 人，从小吃到大，一直很信任，但长保产品让"轩妈变味了"，他觉得很"失望"。 这个差评，直接让韦福献决定，砍掉当时持续贡献利润的线下长保业务。这张图片被他保存下来，时时 警醒。 2007年，韦福献和夫人来到杭州旅行，看着这座城市一半是城市楼宇，一半是湖光山色，就在心里种 下一颗种子：有机会一定要到杭州生活。如今，他已经如愿以偿。2022年，他将公司搬来了杭州。前 几个月，他接来家人在杭州定居。轩妈办 ...

肯花钱的用户、四处求货的博主、难聚起的流量。 文丨孙海宁 制图丨黄帧昕 编辑丨高洪浩 设置独立电商部门一年多，小红书最大的成就，可能是让用户感觉不到平台正挖空心思引导他们下一单。 打开小红书推荐页，信息流中的商品笔记不外显价格；应用里看不见官方制作的热销商品榜单；直播间 内，也少有 "三、二、一，上链接！" 的叫卖声。今年双十一，小红书核心玩法不是刺激交易的抢券、满 减、拼单，而是 "集章"——用户在特定直播间呆够 60 秒并关注主播，可以获得一枚电子图章。 种种含蓄显得小红书对电商业务并不急迫，但这只是表象。去年 8 月， 这家公司整合电商和直播业务 ， 组建一级部门 "交易部"，与 "社区部" 和负责广告的 "商业部" 平行，由公司 COO 柯南直接管理。几个月 前，他们又在杭州新设办公地，要和业内前辈阿里、字节做邻居、抢人才。 据我们了解，小红书电商今年实现了千亿元量级的销售额。电商部门当前的工作重心是培养站内用户的购 物习惯、提高商家的成长速度。 小红书的电商业务始于 2014 年上线的"福利社"——平台从海外买来好产品，附上易懂的介绍，任消费者 选购。可没几年，进口税收新政的大浪拍来，小红书电商逐渐 ...