产品概况 - 易方达国证价值100ETF（代码：159263）为首只跟踪国证价值100指数的ETF产品，聚焦低估值资产，为投资者提供新的价值投资工具 [1] 指数编制方法 - 国证价值100指数采用多维度选股标准，综合考量低市盈率、高股息率、高自由现金流率三个维度，精选估值合理、财务健康的优质企业 [1] - 指数剔除ROE靠后或不稳定的样本，并按季度调仓以保持成分股质量 [1] - 指数对低市盈率样本赋予更高权重，截至5月27日成分股平均市盈率为7.4倍，显著低于中证全指和沪深300指数 [1] 成分股特征 - 指数覆盖制造业、能源、商业银行等高分红行业，股息率稳定在6%左右，与中证红利指数水平相当 [1] - 通过筛选自由现金流率靠前的公司，确保成分股具备良好基本面和合理估值 [1] - 截至2025年一季度末，指数ROE达9.5%，与沪深300指数盈利能力接近 [2] 历史表现 - 自2012年12月31日基日至2025年5月27日，国证价值100全收益指数年化收益率达17.2% [2] - 期间年化波动率为21.5%，夏普比率达到0.8，显示较好的风险调整后收益 [2] 产品定位 - 作为市场首只跟踪该指数的ETF，价值ETF（159263）为投资者提供高效的价值投资工具 [2]

公募基金发行市场趋势 - 本周公募基金市场新发产品活跃，共19只基金启动募集，平均认购天数为19.95天，权益类基金与被动指数型产品成为发行主力，合计占比超七成 [1] - 市场呈现三大趋势：市场风险偏好修复，权益类基金占比维持高位；工具化属性凸显，被动指数产品加速扩容；FOF发行回暖 [2] - 权益类基金发行量达15只，股票型基金占据绝对优势共14只占比73.68%，包括11只被动指数型股票基金和3只增强指数型股票基金 [3] - 被动指数型基金合计发行13只占比超过68%，权益端被动指数型股票基金占比近六成，固收端被动指数型债券基金发行2只 [3] 产品结构与机构动态 - 债券型基金共发行3只占比15.79%，包括2只被动指数型债券基金和1只中长期纯债型基金 [3] - 本周有1只债券型FOF基金启动募集，FOF产品已连续三周现身发行市场 [3] - 共17家公募机构参与新发，天弘基金、易方达基金各发行2只产品并列首位 [5] - 易方达基金聚焦权益领域发行1只被动指数型股票基金和1只增强指数型股票基金，包括规模80亿份的中证A50增强蓝标ETF和20亿份的国证价值100ETF [6] - 天弘基金布局"股债双驱"推出1只被动指数型债券基金和1只被动指数型股票基金 [6] 认购期限与市场策略 - 景顺长城上证科创板200指数A和易方达中证A50增强策略ETF认购天数最长均为92天 [8] - 华泰柏瑞港股通医疗精选A认购期限仅1天因其为发起式基金更重视持营 [9] - 认购天数差异受市场环境、基金类型、发行时机等因素影响，市场震荡时可能延长募集期以吸引投资者 [9]

活动概况 - 高科智库与中信建投证券联合举办产业投资闭门会 北京微点科学技术有限公司等5家"新质生产力价值100企业"进行路演 [2] - 近40名来自国新基金 九合创投 国泰基金等头部投资机构的高管及专家参与交流 [2] - 北京市相关政府部门领导到场观摩 为2025金融街论坛遴选企业做准备 [2] 新质生产力价值100企业 - 该评选由高科智库联合权威媒体开发 获中国国际经济交流中心 清华大学全球产业研究院等机构支持 [3] - 遴选标准参考国务院国资委"一利五率"考核体系和工信部"专精特新企业三档标准" 建立上市公司与创投企业两套指标体系 [3] - 路演企业多为AI产业应用领域 年营收超千万元 部分企业拥有机器人大脑颠覆性技术 [3] 战略合作 - 中国工业报社与中信建投证券已签署战略协议 高科智库将作为执行方跟进合作项目 [4]

本周（6月16日—6月20日），全市场共有17只新基金（仅统计主代码）面市，指数型基金产品仍是发行 主力。仅6月16日，就有兴银中债优选投资级信用债指数、富国创业板人工智能ETF、易方达国证价值 100ETF、易方达中证A50增强策略ETF等11只产品"同台竞技"。 上周（6月9日—6月13日），一共有15只新基金成立，总发行规模近90亿元。债券型基金以绝对优势占 据主导地位，占比超85%。 本周17只新基金"同台竞技" Wind数据显示，本周，共有17只新基金发行，指数型基金成为发行主力。此外，偏股混合型基金、 FOF基金、中长期纯债基金各1只。 其中，华泰柏瑞港股通医疗精选是一只发起式基金。该基金以投资港股通标的股票为主，在深入研究的 基础上，精选医疗产业相关主题的优质上市公司进行投资。 平安盈轩90天持有是一只ETF-FOF产品，该基金主要将80%以上的资金投向债券ETF以获得稳健收益的 同时，将适当增配各类风险资产，以在严控回撤的基础上，力争更多超额收益。 从拟募集规模来看，摩根沪深300自由现金流联接、富国创业板人工智能ETF、易方达中证A50增强策略 ETF、南方中证港股通科技ETF募集份额上限均 ...

新发基金概况 - 6月16日至6月20日公募基金市场将有17只新基金面市 涉及15家基金公司 平均募集期约21天 [1] - 新发基金中指数型产品数量居前 包括富国创业板人工智能ETF 华宝恒生港股通创新药精选ETF等 [1] 基金类型分布 - 股票型基金数量居首 达12只 债券型基金为3只 [2] - 股票型基金以指数型为主 包括10只被动指数型基金 2只增强指数型产品 [2] - 主动权益产品仅1只 为华泰柏瑞港股通医疗精选 偏股混合型 主投港股通医疗产业标的 [4] - FOF基金发行1只 为平安盈轩90天持有 债券型FOF [4] 基金公司动态 - 易方达基金 天弘基金发行产品较多 易方达将发行2只产品 包括易方达国证价值100ETF 易方达中证A50增强策略ETF [5] - 10只产品公布募集份额上限 南方中证港股通科技ETF 摩根沪深300自由现金流联接等上限达80亿份 [5] 产品代码及特征 - 部分产品代码包括汇添富国证港股通消费(159268 OF) 南方中证港股通科(159269 OF) 兴业兴和盛A(024306 OF)等 [7] - 易方达中证A50增强策略ETF 景顺长城上证科创板200指数认购天数较长 达92天 [8] - 华泰柏瑞港股通医疗精选年管理费较高 达1 2% [8]

指数表现 - 中证腾讯济安价值100A股指数上涨1.04%，报2919.43点，成交额537.09亿元 [1] - 近一个月上涨3.86%，近三个月上涨1.39%，年至今上涨1.81% [1] 指数构成 - 样本空间覆盖上交所、深交所与北交所市场证券，依据腾讯公司和济安金信组织的评审委员会评估确定100家上市公司证券作为指数样本 [1] - 基日为2013年05月18日，基点为1000.0点 [1] 权重分布 - 十大权重股分别为：潮宏基（2.75%）、国泰海通（2.22%）、海陆重工（1.61%）、豪悦护理（1.58%）、映翰通（1.38%）、比亚迪（1.25%）、郑煤机（1.24%）、海信视像（1.21%）、涛涛车业（1.17%）、史丹利（1.16%） [1] - 上海证券交易所占比52.76%、深圳证券交易所占比47.24% [1] 行业分布 - 工业占比32.42%、可选消费占比13.16%、原材料占比10.47%、医药卫生占比9.58%、信息技术占比7.43%、主要消费占比6.46%、通信服务占比6.33%、金融占比6.06%、公用事业占比5.46%、能源占比2.63% [2] 样本调整规则 - 每半年调整一次样本，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况下将对指数进行临时调整 [2] 跟踪基金 - 银河定投宝跟踪腾讯济安指数 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 万图师AI看好交通运输、建筑材料、纺织服饰、公用事业、建筑装饰等一级行业，食品饮料资金流入较多，主动权益基金加仓较多的是农林牧渔 [4][5] 根据相关目录分别总结 万图师AI观点 - 交通运输、建筑材料看涨概率为94%，纺织服饰为90%，公用事业为88%，建筑装饰为82%，社会服务为79% [4] 龙虎榜资金流观点 - 食品饮料当期净流入和累计净流入变化排名均为第1 [4] 公募基金权益仓位变化 - 主动权益类基金本周仓位为87.7%，上周仓位为89.5% [4] 公募基金持仓申万行业变化 - 农林牧渔仓位从1.0%加仓至1.4%，电子仓位从14.3%减仓至13.7% [4] 各板块ETF份额变化 - 农业、钢铁ETF份额增长比例较高 [3][4] 万图师AI模型较为看好的ETF - 筛选规则为万图师AI模型对指数打分在0.8以上，对应ETF最近30天日均成交额在3千万元以上，同一指数对应的ETF选取IOPV溢价率较低的 [7] - 涉及多个指数及对应ETF，如上证综指ETF（指数代码000001.SH，看涨概率96.63%）、上证180ETF（指数代码000010.SH，看涨概率93.77%）等 [8]

格雷厄姆的价值投资理念演变 - 格雷厄姆早期寻找极端低估的公司 这些公司账面上有容易变现的流动资产 [2] - 通过买下公司股票成为大股东 然后变卖资产或利用流动资产回购获得回报 [3][4] - 二战后美股整体估值提升 捡烟蒂的投资机会逐渐减少 [4][5] 低估值投资的传承与发展 - 施洛斯继承格雷厄姆的低估值投资理念 擅长低市净率投资 [6][7] - 低估值投资理念演变为指数基金中的"价值指数" 如300价值、价值100等策略指数 [7] 巴菲特投资理念的转变 - 巴菲特受芒格影响 开始接受用合理价格买入优秀公司 [8] - 芒格认为优秀企业可放宽买入价格 其创造的价值最终会远超初始成本 [9] - 合理价格买入优秀公司仍需关注估值 [9]