核心财务表现 - 2025年上半年总收入14.12亿元 同比增长37.75% [3] - 亏损从去年同期2.49亿元扩大至5.88亿元 增幅超135% [3] - 产品销售收入达14.02亿元 同比增长49.20% 成为核心收入引擎 [4][6] 股价与融资动态 - 年初至今股价上涨超1.5倍 港股市值一度突破1,400亿港元 [3] - 财报公布后股价连续两日下跌 累计跌幅超10% [3] - 以每股149.54港元配售2,355万股新股 募资35.22亿港元 80%用于创新研发管线 [4] - 两位创始人配售300万股老股套现4.5亿港元 持股比例微降 [4] 商业化进展 - 核心产品卡度尼利和依沃西纳入国家医保目录推动销售放量 [6] - 依沃西新获批非小细胞肺癌一线治疗适应症 卡度尼利新增宫颈癌适应症 [6] - 商业化团队扩至1,221人 销售费用同比增长30%至6.7亿元 [6] - 销售费用占收入比率降至47.80% 同比下降7.13个百分点 [6] 研发投入与亏损原因 - 研发开支7.31亿元 同比增长23.02% 占总收入51.8% [7] - 对Summit公司股权投资损失1.917亿元 同比增1.591亿元 [7] - 股权激励费用2,720万元 同比增2,190万元 [7] 产品管线价值 - 依沃西在关键临床试验总生存期分析中取得统计学显著获益结果 [4][7] - 当前市销率约45倍 显著高于同行信达生物的13倍 [7] - 现金及等价物达65.92亿元 无急迫流动资金需求 [5]