文丨Gregory Peters 编辑丨林伟萍 如今，全球格局正变得日益复杂，表现为经济增长放缓和风险攀升。不可预测的贸易政策使得几乎所有经济领域的前瞻性假设都遭受质疑，包括通胀 与就业趋势。 面对市场的不确定性，投资者更有理由依赖固定收益类资产的双重特性，即稳定性与收益性。而事实证明，随着时间的推移，该双重特性更容易预 测。 美联储年底前存在降息可能 或多达两次 全球经济方面，到目前为止，全球经济仍保持韧性，但潜在风险正在形成。我们对美国经济的基本假设仍是温和增长，预计美国GDP增速将会低于趋 势水平。然而，持续的关税不确定性增加了经济衰退或滞胀的可能性。相比之下，我们预计欧洲和亚洲的经济将更加稳定。 利率方面，虽然目前仍保持耐心，但美联储可能需要恢复宽松政策，如果关税对美国经济增长造成冲击，美联储年底前可能会降息多达两次。我们预 计长期利率将维持在历史较宽区间内波动。美国10年期国债收益率将在3.75%至4.75%之间。 固定收益类资产仍然具有吸引力 美元方面，由于赤字、债务成本、关税不确定性的不断上升导致美元走弱，这使得未对冲的本地货币债券更具吸引力。 信贷基本面稳健向好 收益率上升提升债券吸引力 尽管 ...