核心观点 - 优必选获得全球首笔工业制造场景人形机器人采购合同，标志着其商业化落地迈出重要一步 [1][3] - 采购方为东风柳汽，计划采购20台工业人形机器人，2025年上半年完成交付 [3] - 公司2025年目标生产约1000台人形机器人，进入客户真实场景采集数据 [3] 合同与商业化进展 - 采购产品包括工业人形机器人Walker S1和商用服务场景人形机器人Walker C，用于汽车工厂生产制造和商用接待 [1] - 合同为"小批量"采购，公司已收到预付款 [1] - 人形机器人价格降至50万元以下时，车企采购动力显著增强 [3] 客户与合作 - 东风柳汽为优必选人形机器人的"实习基地"，此次采购为全球首次批量进入汽车工厂 [3] - 公司与吉利汽车、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽、比亚迪、北汽新能源、富士康、顺丰等知名企业合作，推动工业人形机器人实训 [4] - 居然智家计划2025年底前采购500台仿真人形机器人，合作期内目标销售10000台 [4] 财务表现 - 2024年公司总收入13.05亿元，同比增长23.7% [4] - 亏损11.6亿元，同比收窄8.3%；经调整亏损9.1亿元 [4] - 毛利37.4亿元，同比增长12.4%；毛利率28.7%，同比下降2.8个百分点 [5]

行业表现 - 人形机器人指数下跌1 63%，同期沪深300下跌1 66%，上证综指下跌1 3%，深成指下跌2 38% [1] 战略合作 - 居然智家与优必选签订协议，计划2025年底前部署500台仿真人形机器人 [1] - 居然智家目标在合作期内销售10000台优必选仿真人形机器人 [2] - 海尔智家与星动纪元合作，将推出基于智慧家庭场景的服务机器人 [4] 技术进展 - 傅利叶开源全尺寸人形机器人数据集Fourier ActionNet，涵盖GRx系列机型任务训练数据 [3] - 傅利叶同步开放全球首个全流程工具链，包括采集、训练及数据部署算法 [3] - 美的集团首次曝光人形机器人样机，具备舞蹈、语音指令响应及操作执行能力 [4] - 美的机器人业务分为家电机器人化与人形机器人整机开发两大方向 [4] 产品发布 - 越疆预售全球首款"灵巧操作+直膝行走"具身智能人形机器人Dobot Atom，售价19 9万元起 [3] - 越疆机器人瞄准车厂备料、咖啡店制饮、药店取药等场景，计划年中试产 [3] 投资方向 - 行业进入"技术突破→量产降本→场景渗透"黄金周期，建议关注大脑进化、场景创新及供应链变化 [5] - 大脑技术方向关注华为在语言整合、视觉与运动控制的突破 [5] - 场景创新方向包括极限作业、医疗康复、智慧物流 [5] - 供应链关注特斯拉链、宇树链、华为链、智元链、乐聚链、小米链相关个股 [6][7]