核心财务表现 - 1H25收入205.09亿元，同比增长26.73% [1] - 1H25净利润30.05亿元，同比增长39.89% [1] - 1H25扣非净利润26.71亿元，同比增长29.15% [1] - 2Q25收入115.31亿元，同比增长18.99% [1] - 2Q25净利润16.46亿元，同比增长25.91% [1] - 2Q25扣非净利润14.38亿元，同比增长12.59% [1] 分业务表现 - 1H25汽车业务营收同比增长50%，工控业务增长17%，电梯业务下滑1% [2] - 2Q25汽车业务营收同比增长40%，工控业务增长7%，电梯业务下滑3% [2] - 通用自动化业务中1H25变频器增长8%，伺服增长23%，PLC&HMI增长30%，工业机器人增长3% [2] - 2Q25通用自动化业务变频器下滑11%，伺服增长16%，PLC&HMI增长23%，工业机器人无增长 [2] 汽车业务发展 - 混动及纯电车型SOP放量推动汽车业务高增长 [2] - 客户结构多元化及海外车企订单快速增长 [2] - 上半年国内乘用车客户新增30余个定点项目，海外客户新增5个定点项目 [2] 工控业务进展 - 重点把握锂电、物流、机床、包装、空压机等高景气度行业机遇 [2] - 通过多产品组合销售实现气动、视觉、高效电机等产品高速增长 [2] 国际化业务拓展 - 1H25海外收入13.2亿元，同比增长39%，占总收入6.4% [3] - 行业线+区域线模式在越南、中东、泰国等区域取得快速销售收入增长 [3] - 在空压机、测试台等行业与头部客户建立合作并获得批量订单 [3] 人形机器人布局 - 推进低压伺服、无框力矩电机、关节模组等产品进入开发阶段 [3] - 持续优化行星滚柱丝杠产品并完成送样工作 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025年净利润预测54.38亿元，2026年66.41亿元 [4] - 当前股价对应2025年市盈率35.6倍，2026年29.2倍 [4] - 目标价75元对应2025年市盈率37.2倍，2026年30.4倍 [4] - 目标价较当前股价存在4.4%上涨空间 [4]