核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收63.64亿元，同比增长47.80%，归母净利润4.67亿元，同比增长45.08% [1][2] - 2025年第三季度单季实现营收25.07亿元，同比增长60.44%，归母净利润1.92亿元，同比增长67.3%，增速较上半年明显提升 [3] - 2025年第三季度归母净利率达7.66%，同比提升0.32个百分点，整体毛利率为37.2%，同比提升0.66个百分点 [3] 盈利能力与费用分析 - 公司利润率优化主要受益于核心品类毛利率向好及费用率优化，NAS产品在高毛利率的欧美国家份额提升带动整体毛利率 [3] - 2025年第三季度销售费用率为19.5%，同比增加0.35个百分点，管理费用率为3.2%，同比下降1.28个百分点 [3] - 2025年第三季度整体期间费用率为27.6%，同比下降0.75个百分点，降费效果明显 [4] 核心业务发展 - NAS产品认可度迅速提升带来快速增长，DH系列NAS产品在C端市场取得较好表现和份额，可维持较优毛利率和价格灵活度 [3][5] - 充电及移动电源类产品因国内3C认证要求提升而获得份额提升，未来将聚焦安全性和质量以推动高端化迭代，提升利润率水平 [3][5] - AI NAS产品预计明年进入海外众筹阶段，有望形成配套硬件如智能摄像头的发展生态，促进公司整体品类丰富度提升 [5] 市场与渠道拓展 - 公司境外营收占比持续提升，海外业务保持高增态势，在德国、日本、美国等主要国家布局深入 [3][5] - 海外线下渠道逐步进入并提升渗透率，进入国家数量逐步提升 [5] - 音视频类产品中AI耳机及智能摄像头预计持续拉动后续增长 [5]