机械板块三季度策略及重点个股汇报 20260626 Q&A 贵公司对机械板块的整体投资策略有何看法，特别是考虑到当前市场环境下的 细分领域划分？ 兴业证券机械研究团队将机械行业划分为顺周期、泛出口和科技三条主线。顺 周期公司若未能转型或出海，则主要关注国内主题投资机会。盈利增长主要集 中在出口链方向，而估值提升则主要聚焦于科技方向。此外，每年还会叠加困 境反转（如军工、锂电设备）和高股息等其他投资方向。从未来半年多的策略 角度看，机械板块可从出口、科技、困境反转和高股息四个维度进行分析。 当前出口链投资面临哪些复杂性，特别是北美消费链和"一带一路"链条的表 现及未来展望？ 今年的出口形势相对复杂，存在诸多不确定性，且市场敏感度有所下降。部分 投资者因关税问题直接不看好出口，但二季度江滨家居、春风动力、涛涛车业 等北美消费链公司股价表现强劲，普遍上涨 50%至 70%。然而，这种表现能 否延续至整个北美消费链板块尚不确定，部分未上涨的北美消费链公司中报业 绩表现平平。目前，业绩表现良好的北美消费链公司已被市场筛选出来，未来 下半年需保持关注。若美联储降息，可能带来积极变化；若未降息且海外库存 处于中等偏上水平（ ...