公司业绩表现 - 晶华新材2025年上半年营业收入9.47亿元，同比增长10.53%，但归母净利润3767.44万元同比下降7.3%，利润总额同比下降20.01% [3][4] - 第二季度营业收入5.08亿元，同比环比分别增长8.75%、16.1%，但营业利润1537.43万元同比环比均减少两成 [4] - 第二季度销售净利率3.9%，环比一季度降低0.53个百分点，为2023年三季度以来次低水平 [5] - 经营活动净现金流2513.15万元，同比下降63.59% [4] 业务结构 - 主营业务为工业胶粘材料（营收占比54%）和电子胶粘材料（26%），产品应用于消费电子和新能源动力电池领域 [4] - 2024年工业胶粘和电子胶粘合计贡献80%营收 [4] - 胶粘剂行业呈现企业多而小、分布分散特点，国际品牌3M、德莎、日东占据中高端市场 [5] 费用与成本 - 上半年销售费用2796.6万元，同比增长62.2%（增加1071万元），增速远超营收增速 [5] - 销售费用增长主要来自销售人员薪酬增加及股份支付摊销 [5] - 管理费用和财务费用合计减少585万元 [5] 新业务布局 - 6月12日成立控股子公司北京晶智感（持股51%），布局多模态柔性传感器业务 [7][8] - 新业务覆盖机器人触觉（电子皮肤）、新能源电池安全检测、医疗康复外骨骼手套等产品 [9] - 电子胶粘材料应用于固态电池的电芯、模组、pack部位，功能包括密封、缓冲、绝缘等 [9] 市场反应 - 2025年前7个月股价累计涨幅约140%，6月26日至8月5日区间最高涨幅达70% [7][8] - 8月11日股价跌停报21.44元，创年内最大跌幅，此前历史最高价25元对应年内涨幅178% [3] - 公司高管6月底披露减持计划，拟减持182.58万股（约3914万元） [7] 行业背景 - 固态电池板块48只个股年内平均上涨26.6%，部分个股涨幅超160% [7] - 全固态电池预计2026年陆续装车，低空飞行、机器人等新兴领域带来边际需求 [7] - 人形机器人应用场景逐步落地，核心零部件增长空间受市场重视 [7]

公司股价表现 - 晶华新材8月11日早盘开盘五分钟后封死跌停，报21.44元，创年内单日最大跌幅 [1] - 上周二晶华新材创下历史最高价25元，当时年内累计涨幅一度达到178% [1] - 6月26日至今晶华新材累计上涨45.96%，按照8月5日收盘创下历史最高计算，区间最高涨幅达70% [5] - 2025年前7个月股价累计涨幅约140% [4] 财务表现 - 上半年营业收入9.47亿元，同比增长10.53% [2] - 归母净利润3767.44万元，同比下降7.3% [2] - 利润总额同比下降20.01% [1] - 扣非归母净利润3849.22万元，同比增长18.87% [2] - 经营活动净现金流2513.15万元，同比下降63.59% [2] - 第二季度营业收入5.08亿元，同比环比分别增长8.75%、16.1% [2] - 第二季度营业利润1537.43万元，同比环比均减少两成 [2] - 第二季度归母净利润1888.36万元，环比增长0.5% [2] - 第二季度销售净利率3.9%，环比一季度降低0.53个百分点，是2023年三季度以来的次低水平 [3] 费用情况 - 上半年销售费用2796.6万元，同比增长62.2%或1071万元 [3] - 管理费用和财务费用分别同比减少186万元、399万元，合计达585万元 [3] - 三项费用合计增长586万元 [3] 业务结构 - 主营业务涵盖工业胶粘材料、电子胶粘材料、光学胶粘材料、特种纸等 [2] - 工业胶粘和电子胶粘是主要营收来源，2024年这两项业务的营收占比分别为54%、26% [2] - 消费电子和新能源动力电池领域是公司产品的重要应用方向 [2] 新业务布局 - 6月12日注册成立北京晶智感新材料有限公司，持股比例51% [5] - 晶智感主营业务从事多模态柔性传感器，产品范围覆盖机器人触觉、新能源电池、3C消费类等模组 [5] - 机器人触觉主要是灵巧手的电子皮肤 [5] - 电子胶粘材料应用于电池的电芯、模组、pack等部位，主要作用为密封、缓冲、绝缘、阻燃、隔热等材料提供粘接 [6] - 新业务目前处于产品开发和市场开拓阶段，尚不具备贡献营业收入的能力 [6] 行业状况 - 胶粘剂和胶粘带行业内企业多而小、分布分散、产业集中度低，经营两极分化 [2] - 国内少数领先企业在中高端产品领域崭露头角，但整体竞争力仍弱 [2] - 3M、德莎、日东等国际知名企业产品占据中高端市场，内资企业竞争压力巨大 [2] - 固态电池板块48只股年内平均上涨26.6%，上海洗霸、德福科技累计涨幅均逾160% [4] 高管减持 - 部分董事及高管6月底抛出减持股份计划 [4] - 副总经理白秋美、郑章勤、财务总监尹力、董秘潘晓婵拟合计减持不超过182.58万股 [4] - 按照最新收盘价计算，减持金额约3914万元 [4]