光明乳业进军宠物食品市场 - 公司在第八届中国国际进口博览会上推出首个宠物食品品牌“光明友益”，首发4款全价无谷冻干、鲜肉等高端主粮产品 [1] - 新品牌是联合江南大学未来食品研究院推动“全食功能粮”系列研发，旨在满足宠物全生命周期健康需求，以打造差异化竞争力 [1] - 宠物赛道成为乳企多元化方向，伊利在2023年推出宠物品牌依宝并投资疯狂小狗母公司，妙可蓝多布局宠物奶酪业务，贝因美也关注宠物营养赛道 [1] 光明乳业业绩表现与经营压力 - 2025年前三季度公司实现营收182.3亿元，同比下滑0.99%；实现净利润0.87亿元，同比下滑25.05% [2] - 第三季度公司实现营收57.59亿元，同比增长1.04%；实现净利润-1.3亿元，同比亏损 [3] - 公司营收自2022年以来已连续四年同比下滑 [4] - 2025年前三季度液态奶收入101.46亿元，同比下滑8.57%，核心业务明显失速 [4] - 2025年前三季度上海区域营收51.99亿元，同比下降4%；其他区域营收73.92亿元，同比下降3.6%，大本营市场出现下滑 [4] 乳制品行业竞争格局 - 伊利、蒙牛两大全国性乳业巨头凭借强大渠道和品牌优势不断侵蚀市场份额，尤其在低温奶领域表现强势 [5] - 君乐宝、燕塘乳业、卫岗乳业、辉山乳业等区域性龙头加速布局低温奶市场，使竞争格局更复杂 [5] - 新茶饮等替代品兴起持续冲击包装类液态奶市场空间，年轻消费者对现制茶饮的偏好替代了传统液态奶消费 [5] 光明乳业海外业务调整 - 公司海外重要布局新莱特（新西兰乳品原料供应商）亏损问题持续恶化，2021年至2024年净利润分别为-0.4亿元、0.28亿元、-2.96亿元、-4.5亿元 [5] - 2025年9月底公司以1.7亿美元向雅培旗下公司出售新莱特北岛资产，该资产因产能利用率不足导致大额亏损 [5] 宠物经济发展现状与潜力 - 宠物定位从陪伴物品转变为家人，成为情绪消费核心增长点之一 [7] - 2024年中国城镇宠物数量已超1.2亿只，同比增长2.1%，养宠家庭数量达1.2亿户，占全国家庭总数的23% [10] - 截至2024年底中国宠物行业市场规模突破5800亿元 [10] - 宠物食品市场规模从2015年的280亿元增长到2024年的2,272亿元，2028年有望增长到3,800亿元 [11] 宠物用品市场增长势头 - 天猫双11数据显示智能穿戴设备同比增长1560%，智能玩具同比增长1470%，智能饮水机同比增长250%，智能碗和智能储粮桶同比增长均超160% [11] 宠物食品市场竞争态势 - 宠物口粮销售复购率较高，先发优势明显，现有品牌拥有核心消费群 [14] - 市场竞争激烈，玛氏、雀巢、乖宝宠物、中宠股份技术研发投入高且全球化渠道覆盖 [14] - 跨界品牌众多，包括中饮巴比成立贝雅福、三只松鼠加码“金牌奶爸”、得利斯进军冻干宠物食品研发领域 [14] 光明乳业转型努力与研发投入 - 公司在多次跨界尝试中，2025年前三季度其他乳制品营收61.70亿元，同比增长9.91% [15] - 公司持续增加研发投入，2025年研发开支为1.00亿元，同比增加19.47% [18] - 在进博会上公司携手子公司新莱特带来新悦纯牧Joyhana与Emborg系列高温灭菌搅打稀奶油两款首发新品 [18]