行业整体态势 - A股轮胎板块11家上市企业已全部披露2025年三季度报告 前三季度行业整体呈现营收增长、利润分化的发展态势 [1] - 第三季度多家企业出现业绩回暖信号 为行业后续发展注入信心 [1] - 国内轮胎行业在复杂市场环境下展现出较强的营收韧性 多数企业实现营收增长 但利润分化格局明显 [1] - 影响企业盈利能力的主要因素包括原材料价格波动、国际贸易问题、汇率变动等 [1] - 第三季度部分企业通过产品结构优化、海外基地达产及原材料价格下降实现单季业绩改善 [1] 前三季度业绩分化 - 行业龙头中策橡胶前三季度表现稳健 实现营业收入336.83亿元 同比增长14.98% 实现归母净利润35.13亿元 同比增长9.30% [2] - 泰凯英前三季度实现营业收入19.39亿元 同比增长14.39% 实现归母净利润1.30亿元 同比增长10.13% [2] - 多数轮胎上市企业前三季度净利润同比下滑 [2] - 赛轮轮胎前三季度营业收入275.87亿元 同比增长16.76% 但归母净利润28.72亿元 同比下降11.47% [2] - 玲珑轮胎前三季度营业收入181.61亿元 同比增长13.87% 但归母净利润11.67亿元 同比下降31.81% 业绩变动主因是原材料价格上涨导致成本增加 [2] - 三角轮胎、森麒麟、风神股份、S佳通、贵州轮胎等公司前三季度净利润也均同比下滑 [3] 第三季度回暖趋势 - 受第三季度行业回暖趋势带动 多数轮胎上市企业前三季度业绩相较半年度业绩有较大幅度改善 [4] - 风神股份第三季度营业收入20.25亿元 同比增长17% 归母净利润1.21亿元 同比大幅增长167.67% 扣非归母净利润1.06亿元 同比增长186.40% [4] - 风神股份业绩增长得益于产品结构升级和市场结构优化 高毛利产品销售占比提高 叠加原材料价格同比下降 [4] - 贵州轮胎第三季度营收27.63亿元 同比增长3.54% 归母净利润2.01亿元 同比大幅增长50.55% 业绩回暖迹象明显 [4] - 青岛双星第三季度显著减亏 得益于产品结构调整及柬埔寨工厂逐步达产 带动公司整体收入和单价提升 [4] - 中策橡胶第三季度因营业收入增长、毛利率提高、汇率变动导致汇兑损失减少 实现利润总额同比增长68.48% [5] 未来发展重点 - 轮胎企业未来需持续聚焦技术创新 推进产品结构升级 提升高毛利产品占比 [5] - 需加强成本控制 灵活应对原材料价格波动 加快全球化布局 拓展海外市场 缓解国际贸易壁垒影响 [5] - 需深化内部管理 降本增效 提升整体盈利能力 [5] - 在行业分化加剧背景下 具备技术优势、规模优势及全球化布局的企业有望进一步抢占市场份额 引领行业高质量发展 [5]

核心经营业绩 - 2025年第三季度实现营业收入12.2亿元，同比增长17% [5] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长40% [5] - 稀土金、全防爆、EV轮胎等产品销量持续增长，三季度收入同比增长29.5% [5] 业绩驱动因素与战略 - 收入和利润增长主要得益于产品结构优化调整以及柬埔寨工厂逐步达产 [5] - 公司持续聚焦经营改善和创新突破，坚持渠道结构调整和产品结构优化 [5] - 加快柬埔寨工厂达产进度，但因柬埔寨PCR（乘用车胎）尚未全部投产，导致公司整体利润尚未转盈 [5] - 下一步计划包括持续推进产品结构调整、加快柬埔寨工厂产能释放、深化与锦湖轮胎协同合作及内部降本增效 [5] 公司治理与重要决议 - 董事会审议通过了《2025年第三季度报告》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [7][8] - 董事会同意公司在折合人民币6亿元的额度内开展外汇衍生品交易业务，期限为董事会审议通过之日起十二个月 [9][10] - 董事会同意续聘中兴华会计师事务所为公司2025年度审计机构，审计费用为人民币195万元（含税） [11][41] 外汇风险管理 - 开展外汇衍生品交易业务的目的为规避和防范因境外业务结算币种主要为外币所面临的汇率波动风险 [14] - 业务品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权及其组合业务，主要外币币种为美元、欧元等 [15][16] - 业务总额度折合人民币6亿元，资金来源为公司自有资金，不涉及募集资金 [15][16] 审计机构信息 - 拟续聘的审计机构为中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） [27][30] - 中兴华会计师事务所2024年度收入总额为203,338.19万元，证券业务收入为33,220.05万元 [32] - 项目合伙人赵君及拟签字注册会计师刘金梅均具备专业胜任能力，近三年未因执业行为受处罚 [35][38][40]