短短两年，两次定增终止，两次跨界失败，永吉股份的资本运作棋局背后，是主业萎缩的焦虑与跨界转 型的困境。 2025年10月9日，贵州烟标龙头永吉股份再次宣布终止4.9亿元定增计划。永吉股份解释终止原因为目前 资本市场环境的变化，以及公司实际情况、发展规划等诸多因素。 永吉股份的资本运作之路充满波折。2023年，公司高达8.3亿元的定增计划在推进数月后宣告终止。 2025年3月，公司再次推出4.9亿元定增方案，其中近半数资金拟用于收购澳大利亚管制药品流通企业 Phytoca Holdings的100%股权。 令人意外的是，仅隔半年，这一计划再度被叫停。 永吉股份的案例揭示了许多传统企业在转型过程中面临的困境。随着烟草行业增长放缓，公司试图通过 跨界并购寻找第二增长曲线。公司的未来，取决于能否真正聚焦于有竞争力和协同效应的主业，而非追 逐市场热点。 注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。 更值得关注的是，公司扣非归母净利润同比下降41.12%，表明主营业务盈利能力下滑更为严重。 面对主业增长乏力，永吉股份积极寻求转型。2020年，公司通过投资澳洲管制药品（医用大麻）业务， 培育第二主业。 在巩 ...