个人养老金制度实施成效 - 个人养老金制度自2022年11月4日实施以来成效显著，形成“政策引导+市场运作”的成熟框架 [3][5] - 该制度已成为多层次养老保障体系的重要支柱，对个人、金融机构和资本市场均带来积极影响 [4][5] - 制度为个人提供专业化养老投资工具，助力金融机构拓展养老业务赛道，同时为资本市场注入长期稳定资金 [8] 公募基金的核心作用 - 公募基金是个人养老金落地的核心载体之一，凭借专业投研与产品创新成为最具活力的参与者 [10] - 行业贡献突出体现在产品创新（如低费率Y份额）、业绩支撑以及投资者教育推动 [10] - 公募基金Y份额含权比例较高，有利于养老储蓄共享经济发展成果，适合长期投资和定投 [10][11][12] - 公募基金不仅提供专业化资产配置和低门槛工具化产品，还积极发挥投资者服务职能 [11] 个人养老金基金业绩与规模 - 截至10月17日，个人养老金基金年内平均单位净值涨幅达15.13%，仅一只产品收益告负 [14][17] - 天弘中证科创创业50ETF联接Y年内净值涨幅达46.37%，位列第一 [17] - 截至二季度末，全市场290只个人养老金Y份额规模合计124.05亿元，较去年末增长35.7% [14][19] - 个人养老金基金持续扩容，三季度新增8只产品，总数达302只 [15][19] 未来投资关注领域 - 资产配置需兼顾“长期趋势+风险分散”，以股债平衡为基础 [22] - 重点关注三大领域：科技创新（硬科技、AI）、消费升级（品质消费、银发经济）、高端制造（新能源、高端装备） [22] - 看好A股和港股权益资产的配置价值，未来1-2年权益资产表现值得期待 [22] 业务挑战与发展建议 - 当前存在“开户热、缴存冷”现象，人均缴费金额偏低，投资者参与意愿有待增强 [27][28] - 建议通过优化制度设计、推动产品创新、提升投资者服务、引入投顾服务等手段提升吸引力 [26][29] - 未来业务创新可聚焦产品细分、策略升级和服务赋能，从单一投资向养老解决方案升级 [30][31][32]

基金Y份额整体规模 - 截至2025年一季度末全部基金Y份额规模约114亿元 其中养老FOF Y份额规模约102亿元 指数基金Y份额规模约12亿元 [1][2] - 较2024年底91.43亿元总规模增长24.7% 其中养老FOF Y份额从88.27亿元增长至102亿元 增幅15.6% 指数基金Y份额从3.16亿元增长至12亿元 增幅279.7% [2][3] 指数基金Y份额增长特征 - 指数基金Y份额单季度规模增长近9亿元 显著高于养老FOF Y份额10亿元增幅（考虑基数差异） [3] - 17只增幅超100%且份额增加超1000万份的Y份额产品中 指数基金占比达85% 显示投资者偏好转向 [4] - 增长突出的指数基金主要跟踪科创板50、沪深300、中证A50及红利指数 其中易方达科创板50ETF联接Y份额达10007万份 [4][5][6] 单只产品份额增长表现 - 20只Y份额产品单季度份额增长超2000万份 其中养老目标基金占比过半 [7][8] - 建信优享进取养老目标五年持有Y单季度份额增长超1亿份且增幅超100% 为罕见增长案例 [7] - 头部产品份额规模显著 华夏养老2040三年Y份额达66694万份 中欧预见养老2050五年Y份额达36967万份 [8]