年度业绩表现 - 2024年全年营业总收入33.13亿元，同比增长2.15%，归母净利润4.09亿元，同比增长57.67% [1] - 2024Q4单季度营业收入8.80亿元，同比增长20.71%，环比下滑0.31%，归母净利润2.05亿元，同比增长199.92%，环比增长278.12% [1] 业务板块分析 - 化肥制造板块产量77.15万吨，销量76.63万吨，营收26.02亿元，占比76.60%，同比下滑7.41%，但市场份额稳定 [2] - 磷矿采选板块产量140.03万吨，销量99.82万吨，营收7.06亿元，同比增长81.62%，磷矿石产量同比增长46.88%，磷精矿产量/销量同比增长325.47%/338.03% [2] - 新能源材料板块产量0.32万吨，销量0.07万吨，营收0.05亿元 [2] 磷矿业务发展 - 公司持有贵州小高寨磷矿储量6392万吨，200万吨扩建项目于2025年1月底竣工，未来产量有望进一步增长 [2] - 磷矿业务通过上下游协同优化整体毛利率，强化公司护城河，成为业绩增长第二核心 [2] 费用与现金流 - 2024年销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.79/-0.39/+1.03/-0.01pct，财务费用增加主因融资方式变化 [3] - 经营活动产生的现金流量净额5.48亿元，同比增长120.31%，主要源于销售回款增加及支付材料供应商款项减少 [3][4] 战略转型与智慧农业 - 公司加速从传统化肥供应商向种植服务运营商转型，构建"产品+数据+服务"农业服务新生态 [4] - 农财APP集成12项数字化功能，用户量突破80万，日均使用时长15分钟，数字化服务矩阵初具成型 [4] - 线下通过"百县千镇万村"工程及325个芭田金牌店建设，构建全国性服务网络 [4] - 开发贝莱斯增效水溶肥等功能性产品，建立十大作物种植数据库，推行"一作物一方案"精准施肥标准 [4] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为8.38、9.72、10.93亿元，当前股价对应PE分别为11.0、9.5、8.4倍 [5]