市场整体表现 - 10月债券市场回暖，10年期国债收益率下行6个基点至1.80%，30年期国债收益率下行10个基点至2.14% [1] - 权益市场中，工业金属、煤炭等低估值顺周期板块及银行、保险等红利板块走强，带动上证综合指数上涨1.85% [1] - 截至10月末，全市场银行理财产品总数达44458只，较9月末增加504只，其中固收类产品数量最多，为39723只，较9月末增加829只 [1] 银行理财产品市场概况 - 银行理财子公司产品数量为29850只，10月新发1691只，较9月末增加729只 [1] - 上榜产品风险水平向中低等级收敛，10月无一级（低）和五级（高）风险产品上榜，四级（中高）风险产品占比为4.76%，较9月显著下降 [10] - 上榜机构“马太效应”强化，10月上榜机构28家，较9月减少5家，前5家机构（工银理财、信银理财、招银理财、光大理财、兴银理财）上榜产品数量占比达46.67% [14] 产品策略与资产配置 - 权益资产收益分化加剧，注重股债均衡配置的混合类产品表现相对稳健 [13] - 连续上榜产品多配置红利型基金、债券、银行优先股等低波动防御型资产，并青睐新能源、有色金属等顺周期低估值板块 [13] - 债券市场回暖背景下，中长久期信用债、利率债迎来修复行情，纯债及“固收+”产品收益率随持有期限延长显著提升 [13] - 上榜产品平均期限明显拉长，并普遍增配长久期的二级资本债、银行永续债和公司债 [13] 机构表现与竞争格局 - 理财子公司在上榜机构数量中占比82.14%，在上榜产品数量中占比90.48%，占据绝对主导地位 [11] - 城商行在上榜机构数量中占比14.29%，农村合作金融机构占比3.57% [11] - 产品上榜稳定性有所降低，10月共有17家机构旗下24只产品连续上榜，整体产品留存率为22.86% [12] - “固收+”策略产品数量快速增长，增强策略多元，预示着此类银行理财产品的竞争日趋激烈 [16]

市场整体表现 - 9月股票市场持续活跃，半导体、消费电子、储能电池等高景气度科技成长板块表现亮眼 [1] - 债券市场承压，10年期国债收益率小幅上行2个基点至1.86%，各品种利率债及信用债收益率普遍上行 [1] - 截至2025年9月底，全市场银行理财产品总数量为43954只，较8月增加798只，其中银行理财子公司产品数量达29850只，环比增加723只，占比69.56%，较8月提升2.42个百分点 [1] - 9月新发理财产品2653只，理财子公司新发产品占比达74.53% [1] 理财产品榜单结构 - 榜单涵盖七大类产品，包括定期开放6个月以内"固收+"、定期开放6个月及以上"固收+"、定期开放纯债固收、定期开放混合、最短持有期"固收+"、最短持有期纯债固收、最短持有期混合 [3][4][5][6][7][8][9][10] - 产品按规模区间分类展示，例如2-10亿元、1-2亿元、0.3-1亿元等，并区分发行机构为银行理财子公司或未设立理财子的城商行、农商行 [4][5][6][7][8][9][10] - 风险等级涵盖R-I（低）至R-IV（中高），9月四级（中高）风险产品占比达7.62%，较8月上升0.95个百分点 [10][12] 上榜产品及机构特征 - 9月上榜的105只理财产品来自32家机构，其中国有行、股份行理财子公司具备显著竞争优势 [13] - 工银理财、信银理财、兴银理财、华夏理财、中邮理财、农银理财、建信理财、招银理财、交银理财等表现居前 [13] - 理财子公司在上榜机构数量占比71.88%、上榜产品数量占比89.52%、连续上榜机构数量占比76.00%、连续上榜产品数量占比84.91%方面均占主导地位 [14] - 城商行和农村合作金融机构在上榜机构及产品数量占比较小 [14] 产品策略与市场趋势 - 权益市场上涨有益于提升中高风险、中长期限理财产品的业绩持续性，9月最短持有期"固收+"及混合类产品榜单留存率显著上升 [13] - 连续上榜的最短持有期"固收+"类产品普遍配置高等级信用债、国开债、银行永续债等，并通过基金积极参与权益市场，把握美联储降息预期及高景气赛道投资机遇 [13] - 产品关注固态电池、储能、算力产业链上的行业龙头公司，并配置科创主题基金、科创板100ETF、黄金ETF、红利低波ETF等 [13] - 从榜单产品留存率看，共有25家机构旗下53只产品连续上榜，产品留存率达50.48%，各榜单产品留存率均环比上升，但定期开放"固收+"类产品留存率依然较低，竞争激烈 [14] 榜单方法论与行业观察 - 榜单采用2024年2月1日至2025年9月30日总计20个月的公开数据，对公开募集、开放式净值型人民币理财产品进行分类计算 [16] - 通过年化加权收益率、收益波动、下行风险、购买成本等多维度进行月度综合分析，并借助Z-Score模型进行指标综合评价 [16] - 上榜"固收+"及混合类产品的"同类不同级"现象较为突出，即将施行的《金融机构产品适当性管理办法》明确规定需按产品整体风险划分等级，销售机构应按孰高原则采用评级结果 [17]