IPO审核状态与监管关注 - 江苏永大化工机械股份有限公司北交所IPO审核状态于11月26日更新为“上市委会议暂缓” [2] - 北交所要求公司说明收入确认依据的充分性、销售内控措施的合理性、经营业绩持续稳定性及业绩大幅下滑风险 [2] - 北交所要求保荐机构及申报会计师进一步核查光伏项目销售内控、收入确认、应收账款可回收性及其对经营业绩的潜在重大不利影响 [2] 公司业务与募资计划 - 公司成立于2009年，主营业务为基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域的压力容器研发、设计、制造、销售及技术服务 [5] - 公司主要产品包括反应压力容器、换热压力容器和分离压力容器 [5] - 本次IPO拟募资6.08亿元，计划用于重型化工装备生产基地一期建设项目及补充流动资金 [5] 光伏业务发展轨迹与现状 - 公司于2021年通过乐山协鑫新能源颗粒硅项目切入光伏行业 [5] - 2023年下半年起，光伏全产业链供需出现阶段性失衡 [5] - 公司光伏领域新增订单从2023年峰值2.71亿元骤降至2024年的0.17亿元，并在2025年上半年“归零” [5] - 最后一笔光伏订单签订于2024年12月18日，订单金额仅为463.00万元 [5] 光伏业务收入与财务风险 - 2022年至2025年上半年，公司压力容器产品应用于光伏领域的收入分别为0.95亿元、0.26亿元、1.56亿元、0.06亿元 [6] - 同期，光伏领域收入占当期营收比例分别为13.74%、3.62%、19.30%、1.99% [6] - 截至三季度末，公司应收账款余额为1.94亿元，其中光伏领域客户应收账款金额为0.60亿元 [6] - 光伏领域应收账款对应的坏账准备金额达0.37亿元，占公司总坏账准备金额的比例超过六成 [6]

公司上市进展 - 北交所公告新三板公司永大股份将于11月26日上会 [2] - 公司于2024年7月在新三板挂牌后进入创新层 并于今年4月申请北交所IPO 拟募资4.58亿元全部用于扩大产能 [2] - 上会前接受两轮审核问询 募投项目的必要性及合理性被两次关注 [2] 业务与产品 - 公司主营业务为压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务 [3] - 压力容器是在工作过程中内部或外部承受一定压力的密闭设备 用以储存、输送或加工气体、液体等介质 [3] - 产品体系包括反应压力容器、换热压力容器、分离压力容器、储存压力容器等非标产品 适用于基础化工、煤化工、石油化工、光伏、医药等领域 [3] 股权结构与家族安排 - 公司由李进、顾郁文于2009年8月共同出资设立 [4] - IPO前 李昌哲（李进父亲）、李进、顾秀红（李进配偶）分别持有公司61.62%、7.74%、17.20%股权 三人直接持股比例合计达86.56% [4] - 2016年9月 李进将其持有公司71%的股权（对应注册资金5680万元）无偿转让给其父李昌哲 转让后李进持股比例下降至7.74% [4] - 李昌哲通过遗嘱表示其在公司的所有股权均由李进继承 李昌哲另两个儿子陈汉炎和李澜没有继承权 [4] - 陈汉炎和李澜在公司成立初期分别负责采购和生产工作 李进主要提供技术指导和客户资源 [5] - 监管要求公司说明股权无偿转让的原因、背景及真实性、是否存在代持或其他利益安排 [6] - 公司回复称股权转让系家族内部财产分配 是经家庭会议协商确定 具有必要性 [6] - 李进、顾秀红夫妇均拥有美国永久居留权 股权转让可能有规避海外税负的考虑但公司未明确说明 [7] - 李昌哲82岁担任公司行政部副部长 李进担任董事长兼总经理 顾秀红任董事 [8] 募资计划调整 - 本次IPO拟募资4.58亿元全部用于重型化工装备生产基地一期建设项目 较最初计划募资6.08亿元减少1.5亿元 缩水约25% [9] - 募资金额缩水与两次被问及募投项目必要性及合理性有关 [10] - 原计划募资6.08亿元中5.58亿元用于生产基地项目、0.5亿元用于补充流动资金 [11] - 公司2022年、2024年分别分红2626万元、2680万元 合计5305万元 2021年首次分红金额达1.5亿元 IPO前累计分红超过2亿元 [11] - 按实控人家族持股比例86.56%计 至少有1.7亿元进入实控人家族口袋 [11] - 监管关注公司"先分红、再募资补流"的操作 要求说明补充流动资金的必要性及合理性 公司在会稿中砍掉0.5亿元补流项目 [11] - 生产基地项目募资额由原计划5.58亿元降至4.58亿元 减少1亿元 [12] - 项目已于今年2月开工 建成达产后预计新增压力容器3万吨/年产能 主要用于超大、超长型压力容器生产 [12] - 募投明细显示2.71亿元用于建筑工程费、1.72亿元用于设备购置费 两项占比接近75% [12] - 监管要求结合现有厂房、设备、产品差异说明投资规模合理性及新增建筑面积合理性 是否存在厂房闲置风险 [12] 产能消化与市场前景 - 募投项目达产后主要生产超大、超长型压力容器 [12] - 2022年至2024年 该类产品在公司主营收入中占比分别为18.66%、11.89%、23.63% 今年上半年仅为9.51% [12] - 监管要求结合在手订单分析新增产能的必要性、合理性及消化可行性 [12] - 截至今年9月末 公司在手订单中超大型压力容器合同金额为2.82亿元 占在手订单总金额比重为23.34% [13]

公司概况 - 江苏永大化工机械股份有限公司北交所IPO获受理，保荐机构为国泰海通证券 [2] - 公司专业从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务 [2] - 公司形成以反应压力容器、换热压力容器、分离压力容器、储存压力容器为主的非标压力容器产品体系 [2] 财务数据 - 2022-2024年公司营收分别为6.96亿元、7.12亿元、8.19亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润分别为1.12亿元、1.31亿元、1.07亿元 [2] - 2024年毛利率为28.73%，较2023年的27.31%有所提升 [3] - 2024年加权平均净资产收益率为16.85%，低于2023年的25.23% [3] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.13%，略低于2023年的3.43% [4] 募资计划 - 公司拟募资6.08亿元，其中5.58亿元用于重型化工装备生产基地一期建设项目，5000万元用于补充流动资金 [4] - 重型化工装备生产基地一期建设项目总投资5.91亿元，计划利用募集资金5.58亿元，实施周期24个月 [5] 股权结构 - 李昌哲持有公司61.62%股份，为公司控股股东 [5] - 李昌哲、李进、顾秀红合计直接持股86.56%，为公司实际控制人 [6] - 李进担任董事长兼总经理，李昌哲担任行政部副部长，顾秀红担任董事 [7] 管理层持股 - 董事长李进直接持股1080万股，占7.74% [8] - 行政部副部长李昌哲直接持股8600万股，占61.62% [8] - 董事顾秀红直接持股2400万股，占17.20% [8] - 其他高管持股比例较低，如财务总监张剑峰持股200万股 [8]