公司业绩表现 * 公司2025年上半年营收约14.6亿元，同比增长3.8%[3] * 公司2025年上半年归母净利润约2.17亿元，同比增长80.45%[3] * 公司2025年上半年归母扣非净利润约1.8亿元，同比增长40.5%[3] * 公司2025年第二季度营收约7.62亿元，同比增长2.9%[2][5] * 公司2025年第二季度归母净利润约9,700万元，同比增长61%[2][5] * 公司2025年第二季度扣非归母净利润约9,900万元，同比增长67%[2] * 公司二季度扣非净利润环比提升主要受益于原材料价格下降和成本管控[7] 分业务板块表现（2025年上半年） * 屏幕显示材料营收同比增长4.6%[3] * 液晶营收5.5亿元，同比增长27%[2][6] * 面板光刻胶营收1.42亿元，同比下滑1.6%[3][6] * 半导体材料营收同比增长1.14%[3] * 功能型湿电子化学药水收入1.54亿元，同比增长27%[2][6] * EMC环氧塑封料收入1.28亿元，同比增长0.81%[6] * 紫外固化材料业务板块营收同比增长7%[3] * 光纤涂料收入1.64亿元，同比增长19%[2][6] * 有机合成材料总体增幅9.9%[6] * 医药中间体收入8100万元，同比增长2.76%[6] * 光敏材料收入1.8亿元，同比增长60%[2][6] 分业务板块表现（2025年第二季度） * 屏幕显示材料营收同比增长6.1%[5] * 液晶单季收入3.02亿元，同比增长68%[7] * 面板光刻胶单季收入72万元，同比下降93%[7] * 半导体材料第二季度营收下滑4.75%，主要因台湾需求业务剥离[2][5] * 功能型湿电子化学药水单季收益82万元，同比增长89%[7] * 紫外固化材料营收同比增长5.1%[5] * 光纤涂覆材料单季收益87万元，同比增长14%[7] * 有机合成材料第二季度营收同比持平，微增0.5%[5] * 医药中间体二季度收益40万元，同比减少38%[7] * 光敏材料二季度收益80万元，同比增长30%[7] 新产品与业务进展 * 公司OLED制成保护膜逐渐起量，上半年营收约1,000万元[3] * 公司推出用于2.5D/3D先进封装的光刻胶[11] * 公司开发了临时键合材料，已开始少量送样并形成营收[11] * 公司TMO产品预计全年营收可达3,000万至4,000万元[2][10] * 公司汽车外饰件项目样品已送至美国认证，预计明年有望实现稳定量产[4][13] * 公司投建了一条专门用于先进封装EMC环氧塑封料的新产线[15] 战略布局与行业展望 * 公司收购JNC液晶业务后，计划拓展中小尺寸液晶面板市场[4][12] * 中小尺寸液晶市场需求约为200吨[12] * 半导体领域预计将保持稳定增长，主要受益于AI算力和数据中心芯片需求[16] * 屏幕显示材料方面相对趋于稳定[16] * 紫外固化材料领域的光纤涂料可能会有正向波动[16] 成本控制与风险管理 * 光引发剂涨价对公司毛利影响较小，因其用量少且成本占比低[8] * 公司通过与供应商谈判和自主生产TMO光引发剂来应对价格上涨[9] * 交易性金融资产价值波动主要受早期投资创投基金项目IPO及退出的影响，但未来影响将减小[4][14]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：半导体材料、液晶显示材料 - 公司：飞凯材料、长电、通富微电、华天科技、永昕、日月光、矽品、扬杰科技、四红红星、捷捷微电、比亚迪、日本石原、韩国东进、美国罗门哈斯、陶氏杜邦、美国 Ashland、美国 ATMI、昭和电工、日立、坡莫合金公司、合成、诚志永华、八亿时空、德国默克、JNC、GENIC、长鑫、长城 纪要提到的核心观点和论据 半导体材料业务 - **业务进展与布局**：2024 年半导体材料业务营收约 6.8 亿元，净利润超 1 亿元，主要产品为功能型湿电子化学药水、锡球和 EMC 环氧塑封料，合计营收约 6.7 亿元，占总营收 24%，是未来战略支柱；2025 年预计营收约 7 亿元，扣除台湾厂贡献部分实际增长约 20%；正在安庆建设第三个 EMC 环氧塑封料厂，供应国内头部存储芯片厂 HBM 产品，预计一到两年实现国产替代并降低成本；光刻胶和 ILU 光刻胶用于存储厂和中兴等前道制造，总量仅千万级别 [2][3][4][14] - **下游客户与需求**：功能型湿电子化学药水客户为长电、通富微电等先进封装厂商；锡球业务客户有日月光、矽品等；EMC 环氧塑封料应用于扬杰科技等功率半导体公司及比亚迪 IGBT 载板；2025 年 1 - 4 月，功能型湿电子化学药水同比增长 29%，EMC 环氧塑封料同比增长 2.3%，受出售台湾厂影响锡球业务整体下滑但上海厂同比增长 9%，先进封装段整体约 5%增长，受益于人工智能相关产品带动先进封装技术需求 [2][5][6] - **竞争优势与压力**：在湿电子化学药水领域有十余年经验，通过提供整套解决方案和快速响应服务建立竞争优势，工艺安全性有先发优势和客户认证壁垒；短期有压力，主要竞争对手为日本石原、韩国东进等国际供应商；国产替代方面，国内供应商替换动力不足且终端客户认证耗时，长期压力不大 [2][8][9][11] - **毛利率趋势**：半导体材料毛利率相对稳定，功能性化学药水毛利率约 35% - 40%，需求型材料毛利率约 20%，EMC 环氧塑封料毛利率约 30%，原材料价格波动对毛利率影响不大，预计未来几个季度保持稳定 [2][10] 液晶显示材料业务 - **市场需求与合作背景**：全球液晶市场年需求量约 1000 吨，中国约 900 吨，国内三家主要供应商占据大尺寸液晶显示面板大部分份额，中小尺寸面板领域由德国默克主导，年需求量约 300 吨，因专利技术壁垒难进入，受诚志永华收购日本 DIC 专利启发，联系 JNC 合作 [15][16] - **合作内容与影响**：计划与 JNC 合作，收购其中国区业务及相关专利，邀请 JNC 作为战略股东入股合成占比 5.1%，在研发端合作，利用 JNC 品牌拓展国内液晶市场地位，预计今年下半年完成交割并表后显著提升财务业绩，有望取代默克成为全球液晶供应商龙头 [17] - **业务增长预期**：2025 年内业务量增长可能不明显，预计 2026 年有增长；台湾液晶厂商对大陆公司合作抵制，GENIC 台南厂未纳入收购范围，但可为其供应原料并获授权金，未来台湾液晶市场稳定或增长将带动相关收入增加；今年行业景气度较好，全球需求量预计稳定在 800 - 900 吨之间，顺利收购 JNC 大陆区业务将带来增量 [18][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 封装行业整体需求量提升带动飞凯业绩增长，新产品处于验证阶段未规模化量产，板级封装应用领域拓展将增加相关产品用量，与客户的信任关系使公司在新产品联合开发中获增量需求 [7] - 湿电子化学品方面，美国 Ashland 和 ATMI 产品种类较齐全；EMC 环氧塑封料领域，日本昭和电工与日立合并后的坡莫合金公司在高端产品有领先优势，飞凯正开发产品对标并在客户处验证 [11][12] - 关税战后外部供应链稳定性问题凸显，本土企业采购费用增加但迅速回落，强调了本土供应链的重要性，半导体材料和显示材料板块预计今年有较好增长 [22][21]