核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入193.11亿元，同比大幅增加64.20%，主要系前期销售项目结转规模增加所致 [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润7.65亿元，同比提升40.24%，主要原因是项目结转规模增加及持有的交易性金融资产股价大幅上涨 [1] - 2025年前三季度公司实现扣非归母净利润2.38亿元，较2024年同期大幅转正，但2025年第三季度单季扣非归母净利润为-2.51亿元，同比下降632.72%，主要因计提了8.63亿元存货跌价准备 [1] 销售与土地投资 - 2025年公司实现全口径销售金额185.3亿元，同比下降23.33%，权益口径销售金额122.3亿元，同比下降11.25% [2] - 2025年公司权益拿地金额为50亿元，同比下降13.79%，新增全口径货值和权益口径货值分别为179亿元和87亿元，同比分别下降8.21%和46.30% [2] - 公司于2025年11月以20.28亿元竞得北京东城区一宗多功能用地使用权，并在年内于昌平、丰台获取多宗地块，但整体大幅降低了拿地权益比例以控制项目开发风险 [2] 战略投资与业务布局 - 公司拓展多领域投资，截至2026年1月8日，出资2.74亿元持有二十一世纪空间技术应用股份有限公司8.61%的股份，为其第四大股东 [3] - 二十一世纪空间技术应用股份有限公司是中国首家自主拥有和运控商用遥感卫星系统的国家级高新技术企业，业务覆盖卫星遥感产业链的空间段、地面段及服务段 [3] 业绩预测 - 预测公司2025-2027年营收分别为269.64亿元、289.98亿元、323.07亿元，同比增幅分别为5.98%、7.54%、11.41% [3] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为11.52亿元、18.19亿元、25.93亿元，同比增幅分别为221.08%、57.95%、42.55% [3] - 对应2025-2027年预测市盈率倍数分别为12.29倍、7.78倍、5.46倍 [3]