自2023年5月正式上线以来，"互换通"通过境内与香港金融基础设施的连接机制，已成为当前境外 投资者直接参与境内利率衍生品市场、有效管理人民币资产利率风险的重要渠道。 "'互换通'业务有效满足境外投资者跨境资产配置需求，构建了多元化参与生态，境内利率衍生品 市场对外开放的成效也逐步显现。"业内人士表示，"互换通"业务上线后，5年期FR007利率互换的在岸 与离岸价格相关性从95%提升至99%，境内外价格联动效应不断增强。 "在合约上线前，机构为降低超长期限债券的风险敞口只能被动减持债券，现在可通过衍生品对冲 利率风险，大幅减少非理性抛售行为，对维护金融市场稳定性也具有重要意义，将持续提升境外'耐心 资本'的投资信心。"招商银行相关负责人说。 同时，境内报价商结构更趋均衡，外资报价商参与度显著提升。境外投资者覆盖范围进一步扩大， 新增多家国际机构参与，累计达82家。在"互换通"业务推动下，境外投资者持续增持中国市场债券，中 国人民银行上海总部最新数据显示，截至2025年6月末，境外投资者持有中国债券达4.23万亿元，较 2023年5月大幅增加1.04万亿元。同时，随着境外投资者结构的多元化发展以及境内利率波动收 ...