招股信息 - 公司名称双登股份(06960 HK) 所属工业制造行业 招股日期为8月18日至8月21日 [1] - 总发售5855 7万股 其中公开发售占10% 国际配售占90% 招股价14 51港元 每手500股 [1] - 公司市值60 48亿港元 市盈率16倍 最小申购金额7328 17港元 预计8月25日公布中签 8月26日上市 [1] - 保荐人为中金 华泰 建银 设有绿鞋机制 1名基石投资者认购占比28 47% [1] 公司概况 - 公司成立于2011年 核心业务是为通信基站和数据中心提供储能电池及系统解决方案 战略定位为"连接+算力" [1] - 2024年全球通信及数据中心储能电池市场份额达11 1% 其中数据中心储能占16 1%(中国企业第一) 通信基站储能占9 2% [2] - 客户覆盖全球十大通信运营商中的5家 中国五大通信运营商全部 中国80%头部自有数据中心和90%头部第三方数据中心 [2] - 前五大客户平均合作超10年 客户黏性极强 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为40 72亿元 42 60亿元 44 99亿元 2025年前五个月营收18 67亿元 同比增长33 9% [3][4] - 数据中心业务收入从2024年前五个月的3 97亿元增至2025年同期的8 73亿元 增长近120% 占总收入比重从28 4%升至46 7% [4] - 2022-2024年净利润分别为2 81亿元 3 85亿元 3 53亿元 2024年下滑主要因研发投入加大 [4] - 2025年前五个月净利润约1 27亿元 [4] 技术路线 - 采取"铅酸+锂电+钠电"并行策略 铅酸电池用于通信基站 锂电池用于数据中心 钠电池与清华合作突破低温技术 [5] - 推出半固态液冷储能系统(6 25MWh) 能量密度提升20% 寿命达20年 [5] - 钠电池支持-40℃~60℃宽温域工作 已获批量订单 [5] 行业前景 - AI发展推动算力需求激增 单座AI数据中心年耗电量堪比10万户家庭 储能系统需求呈指数级增长 [5] - 全球数据中心储能新增装机量预计从2024年16 5GWh增至2030年209 4GWh 年均复合增速52 7% [6] - 中国"东数西算"工程加速大型数据中心建设 公司在2024年国内项目招标中独家中标某头部互联网企业锂电项目 [6] 估值比较 - 公司市值60 48亿港元 估值16倍 较A股同行折让20%-40% [7] - 动力电池龙头宁德时代市值1 3万亿人民币 估值25倍 全球储能电池第二的亿纬锂能市值970亿人民币 估值24倍 [7] - 户储及通信储能供应商鹏辉能源市值140亿人民币 尚处亏损状态 [7] 发行情况 - 本次IPO发行股份占全部股份的14 05% 募资约8 5亿港元 基石投资者锁定2 4亿港元 流通盘6 1亿港元 [8] - 招股首日孖展173倍 预计最终超购3000倍 甲乙组各5856手 预估一手中签率1% [9] - 采用机制B分配 公开发售比例固定10% 不会因超购回拨 [9]