文章核心观点 文章是一份关于中国公募基金市场的周度研究报告，全面回顾了上周（截至2026年1月23日）的股票、债券市场表现，各类公募基金的业绩、发行动态以及行业重要政策与事件，旨在为投资者提供市场概览和数据分析 [1][2][3][4][5]。 上周市场回顾 股票市场表现 - **宽基指数分化**：上周A股主要宽基指数走势分化，中证500、中证1000、科创50指数收益靠前，分别为4.34%、2.89%、2.62%，而沪深300、创业板指、上证综指收益靠后，分别为-0.62%、-0.34%、0.84% [5][11] - **行业表现差异显著**：上周建材、石油石化、钢铁行业收益领先，分别为9.18%、7.76%、6.98%，银行、通信、食品饮料行业收益落后，分别为-2.69%、-1.68%、-1.57% [5][17] - **中长期视角**：过去一个月，国防军工行业累计上涨22.66%表现最优，银行行业下跌6.46%表现最差，年初至今，有色金属、传媒、国防军工累计收益较高，分别为18.63%、18.47%、13.18% [17][18] - **市场成交活跃度**：上周主要宽基指数成交额均有所下降，但过去一个月日均成交额上升，主要宽基指数成交额处于过去36个月90%-100%的历史高位分位水平 [13][14] 债券与货币市场 - **央行公开市场操作**：截至上周五，央行通过逆回购净投放资金2295亿元，逆回购到期9515亿元，实现净公开市场投放11810亿元 [5][19] - **利率走势**：除1年期外，不同期限国债利率均有所下行，利差缩窄5.21个基点，质押式回购1个月期利率较前一周增加5.01个基点，SHIBOR隔夜利率增加5.30个基点 [5][19][20] - **信用债与利差**：不同期限、评级的信用债利率均有所下行，但信用利差均有所上行 [23][24] 可转债市场 - **指数上涨**：上周中证转债指数上涨2.92%，累计成交4396亿元，较前一周减少700亿元 [25] - **估值变化**：截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为32.58%，较前一周下降1.07%，纯债溢价率中位数为34.46%，较前一周增加3.61% [25] 行业重要政策与事件 - **公募基金业绩比较基准指引发布**：中国证监会于1月23日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行，旨在规范业绩比较基准的选取和使用，强化其表征投资风格、约束投资和衡量业绩的功能，并加强基金管理人内控和外部监督 [4][5][7][8] - **第三家日资券商成立**：瑞穗证券（中国）有限公司近日正式成立，注册资本23亿元，由瑞穗证券株式会社全资持股，成为继野村东方国际证券和大和证券（中国）后国内第三家日资券商 [9] - **易方达财富业务快速推进**：易方达财富在2025年11月17日获批许可证后，过去两个月已与70余家大中型基金管理人合作，在其App上线近万只基金产品，为130多个投顾策略提供配置基础 [10] 基金产品发行情况 - **新成立基金**：上周新成立基金42只，合计发行规模444.54亿元，较前一周有所增加，其中偏股混合型（13只）和被动指数型（10只）数量较多，发行规模分别为213.66亿元和44.34亿元 [3][42][44] - **发行结构**：新发基金中，股票型基金发行287.53亿元，混合型基金发行94.2亿元，债券型基金发行62.82亿元 [42] - **基金申报动态**：上周共上报58只基金，包括5只FOF和17只ETF，例如国泰海通中证红利低波动ETF、国投瑞银上证科创板200ETF等 [4][5][6] - **首发与待发基金**：上周有40只基金首次进入发行阶段，本周将有43只基金开始发行，类型以被动指数型（12只）、偏股混合型（10只）和混合型FOF（5只）为主 [3][46][48] 开放式公募基金业绩表现 普通公募基金 - **上周收益**：上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为1.51%、1.37%、1.37% [5][29][30] - **年初至今收益**：今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为13.14%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为7.52%、6.27%、5.09% [5][30][31] - **业绩领先基金**：上周普通公募基金中，灵活配置型基金前海开源金银珠宝A收益达14.27%，主动权益型基金银河核心优势A收益达14.30%，另类基金天弘上海金ETF收益达7.56% [50] 量化公募基金 - **上周表现**：上周指数增强基金超额收益中位数为0.31%，量化对冲型基金收益中位数为0.13% [5][32][33] - **年初至今表现**：今年以来，指数增强基金超额收益中位数为0.23%，量化对冲型基金收益中位数为0.03% [5][32][33] 公募FOF基金 - **市场存续情况**：截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金298只、目标日期基金108只、目标风险基金150只 [5][35] - **仓位分布**：目标日期基金权益仓位更高，主要分布在50%-65%区间，目标风险基金权益仓位多在50%以下，普通FOF权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%区间 [35] - **业绩表现**：上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.41%、0.6%、0.37%，今年以来目标日期基金中位数业绩最优，累计收益率为4.53% [5][37] 基金经理变更 - **变动概况**：上周共有41家基金公司的124只基金产品发生基金经理变动，其中平安基金（21只）、中信保诚基金（13只）、华安基金（9只）涉及产品较多 [40][41]

报告行业投资评级 未提及相关信息 报告核心观点 - 上周 A 股市场主要宽基指数走势分化 中证 500、中证 1000、科创 50 指数收益靠前 沪深 300、创业板指、上证综指指数收益靠后 主要宽基指数成交额均下降 [1] - 行业方面 上周建材、石油石化、钢铁收益靠前 银行、通信、食品饮料收益靠后 [1] - 截至上周五 央行逆回购净投放资金 2295 亿元 除 1 年期外 不同期限的国债利率均下行 利差缩窄 5.21BP [1] - 上周共上报 58 只基金 较上上周申报数量增加 [1][9] - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为 1.51%、1.37%、1.37% 今年以来另类基金业绩表现最优 中位数收益为 13.14% [2] - 上周指数增强基金超额收益中位数为 0.31% 量化对冲型基金收益中位数为 0.13% 今年以来 指数增强基金超额中位数为 0.23% 量化对冲型基金收益中位数为 0.03% [2] - 截至上周末 开放式公募基金中普通 FOF 基金 298 只、目标日期基金 108 只、目标风险基金 150 只 今年以来 目标日期基金中位数业绩表现最优 累计收益率为 4.53% [2] - 上周新成立基金 42 只 合计发行规模为 444.54 亿元 较前一周增加 此外 上周有 40 只基金首次进入发行阶段 本周将有 43 只基金开始发行 [2] 各部分总结 上周市场回顾 相关热点回顾 - 基金申报发行动态：上周共上报 58 只基金 较上上周增加 申报产品包括 5 只 FOF、17 只 ETF 如国泰海通中证红利低波动 ETF 等 [9] - 公募基金业绩比较基准指引发布：1 月 23 日 中国证监会制定《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》 自 2026 年 3 月 1 日起施行 强调业绩比较基准表征作用、强化基金管理人内控、加强外部约束和严格监管 [10][11] - 第三家日资券商成立：瑞穗证券（中国）有限公司正式成立 注册资本 23 亿元 由瑞穗证券株式会社 100%持股 [12] - 易方达财富上线近万只基金：易方达财富获批许可证后 与 70 余家基金管理人合作 在 App 上线近万只基金产品 [13][14] 股票市场 - 指数表现：上周 A 股主要宽基指数走势分化 中证 500、中证 1000、科创 50 指数收益分别为 4.34%、2.89%、2.62% 沪深 300、创业板指、上证综指指数收益分别为 -0.62%、-0.34%、0.84% 过去一个月中证 500 指数涨幅最高 为 16.84% 沪深 300 指数涨幅最低 为 1.48% 年初至今 科创 50 指数收益最高 为 15.59% [15] - 成交额：上周主要宽基指数成交额下降 处于过去 52 周 80%-100%历史分位水平 过去一个月日均成交额上升 处于过去 36 个月 90%-100%历史分位水平 [16][20] - 行业表现：上周建材、石油石化、钢铁收益靠前 分别为 9.18%、7.76%、6.98% 银行、通信、食品饮料收益靠后 分别为 -2.69%、-1.68%、-1.57% 过去一个月国防军工行业涨幅最高 为 22.66% 银行行业跌幅最高 为 -6.46% 今年以来 有色金属、传媒、国防军工累计收益较高 分别为 18.63%、18.47%、13.18% [22] 债券市场 - 资金投放：截至上周五 央行逆回购净投放资金 2295 亿元 逆回购到期 9515 亿元 净公开市场投放 11810 亿元 [25] - 利率变动：质押式回购利率 1M 较前一周增加 5.01BP SHIBOR 隔夜较前一周增加 5.30BP 除 1 年期外 不同期限国债利率下行 利差缩窄 5.21BP 不同期限不同评级信用债利率下行 利差上行 [25][26][29] 可转债市场 - 上周中证转债指数上涨 2.92% 累计成交 4396 亿元 较前一周减少 700 亿元 [30] - 截至上周五 可转债市场转股溢价率中位数为 32.58% 较前一周增加 -1.07% 纯债溢价率中位数为 34.46% 较前一周增加 3.61% [30] 开放式公募基金表现 普通公募基金 - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为 1.51%、1.37%、1.37% [33] - 今年以来另类基金业绩表现最优 中位数收益为 13.14% 主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为 7.52%、6.27%、5.09% [34] 量化公募基金 - 上周指数增强基金超额收益中位数为 0.31% 量化对冲型基金收益中位数为 0.13% [35] - 今年以来 指数增强基金超额中位数为 0.23% 量化对冲型基金收益中位数为 0.03% [35] FOF 基金 - 截至上周末 开放式公募基金中普通 FOF 基金 298 只、目标日期基金 108 只、目标风险基金 150 只 上周新成立 6 只 FOF 基金 [38] - 目标日期基金权益仓位更高 主要分布在 50%-65%区间 绝大多数目标风险基金权益仓位在 50%以下 普通 FOF 基金权益仓位主要分布在 25%以下和 65%-100%区间 [38] - 上周普通 FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为 0.41%、0.6%、0.37% 今年以来 目标日期基金中位数业绩表现最优 累计收益率为 4.53% [38] 基金经理变更 - 上周 41 家基金公司的 124 只基金产品基金经理情况变动 平安基金（21 只）、中信保诚基金（13 只）、华安基金（9 只）变动较多 [42] 基金产品发行情况 上周新成立基金 - 上周新发基金合计发行规模 444.54 亿元 较前一周增加 其中股票型基金发行 287.53 亿元、混合型基金发行 94.2 亿元、债券型基金发行 62.82 亿元 另类基金和货币基金无新发 [45] - 上周新成立基金 42 只 偏股混合型（13 只）和被动指数型（10 只）数量较多 发行规模分别为 213.66 亿元和 44.34 亿元 [47] 上周首发基金 - 上周有 40 只基金首次进入发行阶段 [49] 本周待发行基金 - 本周将有 43 只基金进入发行阶段 其中被动指数型（12 只）、偏股混合型（10 只）、混合型 FOF（5 只） [51]