（原标题：瓴寓国际轻资产变局：十年探路，"以退定投"） 在保租房领域，瓴寓国际探索的"国企+民企"合作模式初现成效。尽管保租房租金受限，但民水民电、 税收优惠及92%～93%的高出租率，使其实际收益颇具竞争力，该模式也实现了国企资源资金优势与民 企产品运营灵活性的互补共赢。 资本运作层面，瓴寓构建了覆盖开发型基金、Pre-REITs基金、稳定型基金的全周期资本合作体系，从 首单住房租赁持有型不动产ABS，到与中信金石、险资联合设立Pre-REITs基金，再到南京青晏阁的国 企民企合作模式，多元范本为行业提供参考。其核心竞争力在于"以退定投"战略与全链条资管能力—— 每个项目先明确退出路径、投资人要求与Cap Rate标准，再反向推导投资、产品与运营策略。 张爱华介绍，截至目前，瓴寓国际已累计完成12个项目的全流程退出，从上海浦江华侨城柚米社区（行 业首个"投融建管退"闭环项目），到南京青晏阁（国企民企合作标杆），再到中信金石Pre-REITs基金 孵化的松江项目，均实现了预期收益与资产增值。 这一成果的背后，是对三个关键阶段的精准把控：投资阶段以数据驱动决策，通过自研FALCON系统完 成客户描摹、市场研判与 ...