公司概况 - 江西齐云山食品股份有限公司源自1958年江西崇义县食品厂改制 2025年6月向港交所递交上市申请[5] - 公司掌舵者为刘志高、刘继延兄弟 1992年推出首款南酸枣糕 现年营收达3.39亿元[5][10] - 占据中国南酸枣食品市场32.4%份额 旗舰产品连续28年获"绿色食品"认证[5][9] 产品与研发 - 核心产品南酸枣糕2024年营收2.9亿元 占总收入86.7% 配料仅含天然成分且0添加剂[7][12] - 产品线包括南酸枣粒、软糖等五类 但辅助产品三年总收入不足0.6亿元[12] - 2024年战略调整削减辅助产品产能 集中资源至南酸枣糕和南酸枣粒[12] 财务表现 - 2022-2024年营收CAGR达24.92% 净利润CAGR高达44.06%[11] - 2024年营收同比增37.2%至3.39亿元 净利润翻倍至5319.9万元[11] - 毛利率稳定在48.61% 净利率从9.61%提升至15.69%[11] 渠道与客户 - 线下渠道占比89.3% 与鸣鸣很忙合作后该客户2024年贡献22.9%营收[12] - 前五大客户收入占比38.7% 江西湖南两省占53.7%[12][15] - 2024年推广费达3763万元 为研发投入的3倍[13] 产能与资源 - 拥有26万亩野生南酸枣林资源 供应链效率高且运输损耗低[8] - 当前生产线满负荷运转 计划IPO募资扩产45.5%至1.6万吨[13] 行业格局 - 中国零食市场高度分散 前五大企业合计份额仅5.9%[15] - 果类零食赛道中公司排名第九 市场份额0.6%[15] - 港股零食IPO热潮 溜溜梅、三只松鼠等企业同期递交招股书[16] 股权与管理 - 六位创业元老通过双重持股结构控制公司68%以上股权[15] - 董事长刘志高2024年年薪59.7万元 副董事长刘继延47.7万元[15] - 改制时51名员工共同出资收购老厂 形成"企业+员工"利益共同体[7][15]

公司概况 - 江西齐云山食品股份有限公司拟在港交所挂牌上市，核心产品为酸枣糕，占公司近9成业绩 [2] - 公司自1992年推出首款南酸枣糕产品，后续推出南酸枣粒、南酸枣凝、南酸枣软糖及南酸果冻等衍生产品 [3] - 在南酸枣食品市场以32.4%的市场份额位居第一 [3] - 2022-2024年公司收入分别为2.17亿、2.47亿及3.39亿人民币，归母净利润0.26亿、0.24亿及0.53亿人民币 [8] 产品结构 - 南酸枣糕2022-2024年收入分别为1.93亿、2.09亿及2.94亿人民币，占总收入比重88.7%、84.7%及86.7% [3] - 南酸枣粒作为第二大产品，2024年收入3126.3万人民币，占总收入9.2% [4] - 其他产品(南酸枣凝、软糖、果冻)三年总收入不足5000万，收入占比从2022年6.1%降至2024年3.8% [5] - 为保证核心产品产能，公司主动降低其他三类产品产能 [5] 市场地位 - 在中国果类零食市场排名第九，市场份额0.63% [8] - 2024年中国零食市场规模达1.34万亿人民币，果类零食为细分品类之一 [8] - 坚果种子类零食以289亿零售额居首，香脆休闲零食和饼干245.4亿位居第二 [8] 销售渠道 - 2022-2024年线下经销商贡献收入占比分别为86.9%、85.6%及89.3% [9] - 经销商数量从140家扩展至199家 [9] - 2024年新增客户G贡献收入22.9%，成为最大客户，推测为休闲零食连锁零售商 [10] - 计划募资后加大线上销售平台建设，拓展直播带货等销售网络 [11] 财务表现 - 2024年收入和利润同比增幅分别达37.25%和120.83% [9] - 2022-2024年毛利率分别为47.2%、48.8%和48.6% [4] - 南酸枣糕产品毛利率从2022年47.3%提升至2024年48.9% [4] - 南酸枣粒毛利率维持在52%左右 [4]