交易核心公告 - 裕同科技全资子公司香港裕同拟以654.37万欧元（约人民币5348.2万元）收购匈牙利印刷包装企业Gelbert Eco Print 60%股权，交易完成后Gelbert将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 标的公司Gelbert成立于2003年，位于匈牙利Dunakeszi，主营业务为印刷和包装服务，在欧洲市场拥有成熟的运营团队、生产基地及客户资源 [1] - 本次交易估值参考Gelbert 2024年经审计的EBITDA（1393.87万元人民币），对应收购倍数约为6.4倍 [1] 交易结构与战略意图 - 交易设置“保留购买价款”机制，总对价中约81.80万欧元与Gelbert 2026及2027年度经营业绩挂钩，考核指标为年收入不低于参考账目且EBITDA达到参考账目的85%以上 [2] - Gelbert创始人承诺交割日起10年内不从事竞争性业务，并保留40%股权，在考核期内继续服务公司 [2] - 公司表示此次收购是全球化产能布局的关键一步，旨在欧洲核心区域建立战略支点，提升对全球大客户的属地化服务能力并开拓欧洲本土客户资源 [2] 公司近期收购动态与财务表现 - 这是裕同科技近期第二笔重要收购，2月10日公司公告拟以4.488亿元收购国家级专精特新“小巨人”企业华研科技51%股份 [3] - 华研科技专注于不锈钢、钛合金等精密零组件，产品应用于折叠手机、智能手表等终端，其终端客户涵盖谷歌、三星、META等全球知名品牌 [3] - 裕同科技2025年前三季度实现营业收入126.01亿元，同比增长2.80%，归母净利润11.81亿元，同比增长6.00% [3]

交易概述 - 裕同科技全资子公司香港裕同拟出资654.37万欧元（约合人民币5348.20万元），收购匈牙利印刷包装企业Gelbert Eco Print 60%的股权 [2] - 交易估值参考标的公司2024年经审计的EBITDA，对应倍数约为6.4倍 [2] - 交易设置了与2026年、2027年财务指标挂钩的“保留购买价款”支付机制，若业绩未达标，部分收购款可能作废 [2] 标的公司情况 - Gelbert成立于2003年1月，注册地位于匈牙利Dunakeszi，主要经营印刷和包装服务 [3] - 2024年全年，标的公司实现营业收入6313.14万元人民币，EBITDA达到1393.87万元人民币 [3] - 截至2025年5月31日，标的公司资产总额为5992.55万元人民币，净资产为1524.70万元人民币 [3] - 交易前股权结构为：Gellér Management Kft持股90%，J&N CONSULTING持股10% [5] - 交易完成后，香港裕同将持股60%成为控股股东，原大股东Gellér Management Kft持股降至40%，J&N CONSULTING彻底退出 [4][5] 战略与行业背景 - 此次收购是公司全球化产能布局的关键一步，旨在欧洲核心区域建立战略支点 [3] - 在当前全球供应链重构背景下，中国制造企业“出海”已从产品出口转向产能与服务的本地化落地 [3] - 通过结合公司领先的智能制造能力与Gelbert的属地化资源，旨在提升全球大客户的属地化服务能力，并开拓欧洲本土优质客户，打开新的增长空间 [4] - 对于2025年前三季度已实现营收126.01亿元、归母净利润11.81亿元的裕同科技而言，外延式并购是其在存量竞争时代保持领先优势的重要手段 [4] 交易结构与风控措施 - 总对价中约572.58万欧元在交割日支付，剩余约81.80万欧元被设定为“保留购买价款” [6] - 支付剩余款项的前提是标的公司在2026财年和2027财年的年收入及EBITDA必须达到协议约定的考核标准（年收入不低于参考账目，EBITDA不低于参考账目的85%） [6][7] - 若标的公司未来两年经审计的业绩未达标，公司有权不予支付相应年度的保留购买价款 [7] - 交易对手方及创始人Róbert Gellér承诺在交割日起10年内不从事竞争活动，且创始人将保留40%股权并在业绩考核期内继续服务公司 [7]