原油价格创多年新高 - 4月2日，即期布伦特原油价格触及每桶141.37美元，创2008年以来最高水平，较前一日逾128美元的价位大幅跳升，并超过了2022年俄乌冲突爆发时的峰值 [1] - WTI原油5月合约单日最高涨幅达13.8%，美国原油结算价自2022年以来首次突破每桶110美元 [2] 油价飙升的直接原因 - 特朗普全国电视讲话释放强硬信号，令市场押注战事快速结束的空头头寸迅速平仓反转，是此番油价飙升的直接导火索 [2] - 国际能源署已将此次危机定性为“油市史上最严峻的供应冲击”，而其持续时间目前仍难以预判 [2] 实物与期货市场价差扩大 - 4月2日，即期布伦特攀升至141.37美元，而布伦特期货同日仍交投于约107美元附近，两者价差异常悬殊 [3] - 价差源于定价逻辑不同：即期布伦特反映北海即期装运原油的实际交易价格，直接反映当前可交割桶的稀缺程度；布伦特期货主要由金融交易主导，更多定价“纸桶”而非实物 [3] - 北海地区的现货溢价在近几日已攀升至历史高位，交易商正争相竞标每一批可获得的货物，这是支撑即期布伦特价格脱离期货轨道、急速上行的核心动力 [5] 美国原油市场供应紧张 - WTI原油近月价差（最近两个到期合约之间的价格差）周四一度扩大至每桶逾16美元，为有记录以来最大溢价 [6] - 当近月合约价格远高于远期合约时，市场通常将其解读为对近期实物供应极度紧张的定价 [8] - 此番大涨由两股力量驱动：一是押注战事快速收场的空头头寸遭到强制平仓；二是亚洲等地区买家大量抢购美国原油，市场预期未来数周美国原油供应将显著收紧 [8] 关键运输通道受阻与市场影响 - 霍尔木兹海峡目前已封锁逾一个月，该海峡承担着全球近四分之一的石油和天然气运输量，通行受到严重限制，炼油商正竭力寻找一切可获得的替代货源 [9] - 美国油价自年初以来已近乎翻倍，美国国内汽油零售价已突破每加仑4美元，达到2022年以来最高水平 [9] - 油价的持续飙升正引发市场对通胀反弹与经济增长放缓同步出现的担忧，令投资者面临更为复杂的宏观定价环境 [9]