本报告导读： 维持盈利预测，上调目标价，维持增持评级；上半年强势转盈，营收环比增长；高功率和 VCSEL引领 技术创新，光通信产品矩阵形成。 投资要点： 高功率和VCSEL 引领技术创新，光通信产品矩阵形成。上半年，公司超高功率单管芯片在结构设计与 研制技术上取得突破，双结单管芯片连续功率达到132W，打破了此前100W 的最高水平；VCSEL技术 也获得突破，提高了面发射芯片效率到74%。当前VCSEL 主要应用方向有消费电子、光通信、车载激 光雷达。公司已经拥有EML\VCSEL\ CW Laser 三种类型的光通信芯片能力，上半年100GEML 已经实现 量产，200G EML 已经开始送样。100G VCSEL、100mwCW DFB、70mw CWDM4 DFB 也已经达到量 产水平。 催化剂：收购顺利推进；CW 获得订单。 维持盈利预测 ，上调目标价，维持增持评级。公司公告 2025年半年报业绩，业绩扭亏为盈，我们认为 公司各项业务发展前景较好。我们维持2025-2027 年归母净利润至0.28/0.96/2.05 亿元，对应EPS 为 0.16/0.55/1.16 元。考虑行业平均估值和公司地位 ...