具身智能与人形机器人赛道资本动态 - 众擎机器人近期完成Pre-A++轮与A1轮两轮融资，累计金额近10亿元人民币，A1轮由京东集团领投[2] - 京东短期内连续领投人形机器人公司，包括众擎机器人和逐际动力[2] - 众擎机器人投资方呈现显著"产投"背景，包括小鹏汽车旗下星航资本、宁德时代旗下溥泉资本、银泰集团等产业方，以及华控基金、达晨财智等财务机构[2] - 2025年上半年国内已有十余家机器人企业获得融资，深圳机器人产业链2024年总产值突破2000亿元人民币[2] 行业技术路径与商业模式分化 - 众擎机器人、逐际动力等聚焦高动态性能双足/全尺寸人形机器人，而普渡科技选择在轮式配送机器人平台集成机械臂，云鲸智能基于移动平台向家庭服务机器人延伸[3] - 商业模式包括整机产品公司（如众擎）和上游核心赋能者，如帕西尼感知科技专注触觉传感器，跨维智能提供Sim2Real技术降低训练成本[3] - 整机企业商业化切入点各异：数字华夏主攻仿生面部交互服务场景，智平方优先落地工业制造场景[4] 行业核心挑战与应对策略 - 行业面临"认知智能强但物理执行弱"的矛盾，具身智能技术存在节拍效率低、动作精度不足、任务准确率有限及闭链约束处理复杂四大挑战[4] - 挑战还包括高昂硬件成本、规模化量产门槛及商业价值不明确[4] - 众擎机器人采用"硬件开源+生态分润"商业模式，融合传统运动控制与强化学习算法，计划2025年Q4完成产能爬坡[4] 资本布局逻辑与行业前景 - 投资人将人形机器人定位为"继智能手机、智能汽车后的下一代颠覆性终端"，视为未来生产力核心平台[5] - 行业呈现资本加速涌入与技术路径/商业模式高度不确定性并存局面，需从概念演示转向规模应用验证价值[5]