房地产政策刺激措施 - 上海六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》 叠加北京放开外围限购 政策刺激有望带动顺周期需求侧回暖 [1] - 地产政策放松是此前系列宏观政策延续 消费方向作为后周期行业同样受益 [1] 消费板块市场表现 - 商贸零售与食品饮料板块涨幅居前 分别上涨2.67%与2.57% [1] - 消费板块具有政策持续发力刺激 估值低位修复 业绩增速性价比突出等配置优势 [1] 消费刺激政策资金规模 - 育儿补贴政策预计刺激资金达1000亿/年 [1] - 免费学前教育政策预计刺激资金达450亿/年 [1] - "以旧换新"政策补充资金预计达1380亿/下半年 [1] - 消费贷财政贴息政策预计刺激资金达500亿/年 [1] 食品饮料行业ETF配置 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 反映食品产业公司整体走势 [1] - 指数权重集中于白酒(56.8%) 乳制品(14.1%) 调味发酵品(9.9%)等估值低位方向 [1] 可选消费行业ETF配置 - 可选消费ETF(562580)跟踪中证全指可选消费指数 反映可选消费行业内公司整体表现 [2] - 指数权重集中于空调(21.5%) 电动乘用车(16%) 综合乘用车(7.2%)等新技术更迭类消费方向 [2]

可选消费ETF(562580)紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电 器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均 可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投 资价值凸显。 在应对国际重大挑战之际，内循环成为驱动我国经济平稳增长的重要压舱石，顺周期板块有望低位复 苏，从而释放业绩弹性，食品饮料、旅游等板块受益。中期看，2025年，稳消费、稳民生被写入今年经 济社会发展总体要求中，并把"全方位扩大国内需求"作为今年十个方面工作任务中的第一条，新一轮供 给侧结构性改革或开启，为价格提供修复动力，今年政府工作报告提出"加强产业统筹布局和产能监测 预警，促进产业有序发展和良性竞争"、"综合整治'内卷式'竞争"。消费板块在过往几年的回调后，"低 预期低估值"+"消费韧性特征下的企稳趋势"将提升消费配置的资金偏好。 东方证券指出，展望五月，尽管外部贸易摩擦仍存在不确定性，但中国资产依然是更有性价比的资产， 经济基本面的韧性也就意味着市场不会互现出现大幅波动，市场震荡上行格局没有发生改变，内需构建 ...