12月16日出版的《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《扩大内需是战略之举》。这 是习近平总书记2015年10月至2025年10月期间有关重要论述的节录。 na Internet Development Foundation 中国互联网发展基金会 中国正能量网络传播专项基金支持项目 大国经济的优势就是内部可循环。 我国有14亿人口, 人均国内生产总值已经突破1万美元, 是全球最大最有潜力的消费市场。 居民消费优化升级, 同现代科技和生产方式相结合 蕴含着巨大增长空间。 习近平 在中央财经委员会第七次会议上的讲话 2020年4月10日 3 NTEK 在党的十八届五中全会第二次全体会议上的讲话 2015年10月29日 互联网友展基金会 a Internet Development Foundation 中国互联网发展基金会 中国正能量网络传播专项基金支持项目 扩大内需和扩大开放并不矛盾。 国中线区就将成 四川地的地 越能形成对全球资源要素的引力场, 越有利于构建以国内大循环为主体、 国内国际双循环相互促进的新发展格局, 越育利于形成 参与国际竞争和合作新优势。 习近平 在中央财经 ...

（原标题：方正燕翔：2026增长稳、科技强、内需进，价格回升引盈利修复） 21世纪经济报道 记者 崔文静 广州报道 "若2026年'反内卷'政策成功推动再通胀，参照2016—2017年供给侧结构性改革的成功逻辑，企业盈利 有望快速修复，从而为市场注入强劲动力。"在南方财经论坛2025年证券业年会上，方正证券首席经济 学家燕翔如是表示。 燕翔首先对2026年经济走势提出"三维度"分析框架：一是"增长稳"，GDP增速将保持在稳定区间；二 是"科技强"，"三新"经济占比持续提升，汽车、AI等产业在全球市场的竞争力进一步凸显；三是"内需 进"，消费与投资将实现边际改善，内需将成为核心驱动力，尤其在2025年低位基础上实现显著修复。 谈及A股市场前景，燕翔从微观基础出发，指出A股盈利与PPI高度正相关这一关键规律。 数据显示，2025年10月PPI同比仍为-2.1%，上市公司盈利整体处于筑底阶段。燕翔认为，若2026年"反 内卷"政策推动商品价格回升，参照2016—2017年供给侧结构性改革经验（当时全A非金融上市公司盈 利增速分别达31%和34%），企业盈利将明显改善，为市场提供强劲支撑。 针对美股AI泡沫问题，燕翔 ...

中国WTO研究院院长屠新泉 12月11日，2025年WTO与中国学术年会暨对外经济贸易大学中国WTO研究院成立25周年纪念大会在对外经济贸易大学举行。来 自WTO、相关政府部门、高校及研究机构的专家学者、业界人士等170余人齐聚，围绕"WTO的前途和中国的角色"展开深入研 讨，共庆研究院成立25周年。 大会由中国WTO研究院院长屠新泉教授主持。他回顾了研究院25年来深耕WTO研究、培养专业人才、服务国家决策的历程，强 调中国作为全球货物贸易第一大国，已成为多边贸易体制的顶梁柱，研究院将持续为WTO改革与中国参与全球经贸治理提供智 力支持。对外经贸大学党委书记黄宝印在致辞中指出，研究院作为教育部唯一以WTO命名的人文社科重点研究基地，25年来成 果丰硕，希望其为中国参与全球经贸治理和学校"双一流"建设注入新活力。 WTO副总干事张向晨、中国新任驻WTO大使李詠箑通过视频致辞，肯定了研究院的卓越成就，强调多边贸易体制核心价值不 变，期待研究院继续产出高质量成果、培养复合型经贸治理人才。研究院首任院长张汉林教授回顾了建设历程，分享了对全球化 和中国角色的见解。 主旨演讲环节，商务部原副部长易小准、原国际贸易谈判副代 ...

文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。实施扩大内需战略，是保持我国经济 长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活的需要。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济 增长的主动力和稳定锚。 文章强调，大国经济的优势就是内部可循环。要牢牢把握扩大内需这一战略基点，使生产、分配、流通、消费各环节更多依托 国内市场实现良性循环。扩大内需和扩大开放并不矛盾。国内循环越顺畅，越能形成对全球资源要素的引力场，越有利于构建 以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，越有利于形成参与国际竞争和合作新优势。要把扩大内需战略 同深化供给侧结构性改革有机结合起来，供需两端同时发力、协调配合，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平 衡。 文章指出，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着 力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。消费是我国经济增长的重要引擎，扩 大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。要建立和 ...

核心观点与政策框架 - 中国消费正经历结构性变化，核心是新需求与新供给的适配，这成为判断优质资产的关键[1] - 《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》为代际消费更替提供了制度化框架，并明确了培育3个万亿级与10个千亿级消费热点的目标[1] 新需求：代际符号与情绪消费 - 消费需求从购买商品转向“订阅一种生活”，体现在空间、时间、关系三个维度的变化[2] - 每一代人有其代表的精神载体（如70后的变形金刚，Z世代的盲盒与数字IP），新需求本质上是代际集体选择的情绪消费[1][3] - 潮玩市场预计在2022至2026年保持约24%的复合年增长率，其增长源于满足身份认同、情绪治愈和自我叙事三类情绪需求[3] - “一老一少”两端孕育新需求：银发经济规模2023年约7万亿元，预计2035年达30万亿元；儿童用品需求从安全功能转向AI互动与情绪成长[6][7] 新供给：柔性制造与精准匹配 - 供给侧改革转向依托新技术、新模式实现更精准的供需匹配，中国消费品品种已超过2.3亿种[7][8] - 制造端柔性化：2025年前三季度智能无人机、智能车载设备增加值同比分别增长约59.9%和25.1%；服装行业出现“两天打样、三天出货”模式[8] - 产品端差异化：供给逻辑从传统年龄段产品向基于生活方式的解决方案迁移，围绕不同群体提供千人千面产品[8] - 场景端融合化：国际消费中心城市汇聚全国约1/3入境游客、超一半进口消费品交易及约70%离境退税销售额，成为供需关键节点[9] 投资逻辑与筛选标准 - 投资主线围绕《实施方案》提出的3个万亿级（老年用品、智能汽车、消费电子）与10个千亿级（潮玩、户外、宠物等）赛道[9] - 筛选下一代“代际符号”需考察三点：是否切中独特情绪需求、是否具备可持续进化的供给体系、是否站在政策与产业趋势的长坡上[10]

顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等需要，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领 域实施一批重点项目。 国家发改委在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》中指出，着力释放居民消费潜力。 一方面，大力提升居民消费意愿。深入实施提振消费专项行动。加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧 换新政策。强化品牌引领、标准升级、新技术应用，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。支持 首发经济、赛事经济、电子商务等发展。顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等需要，在养 老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目。大力实施城市更新，抓好停车场、老旧 电梯更新等民生微项目。进一步拓展入境消费，提升便利化水平。 另一方面，切实增强居民消费能力。强化就业优先政策，多渠道稳定和扩大就业，优化创业促进就业政 策环境，支持重点群体就业。实施城乡居民增收计划，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳 动报酬在初次分配中的比重，努力实现居民收入和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同 步。加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出。健全社会保障体系，稳步推进 基本公共服务均等化，加大生育 ...

国家发改委在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》中指出，着力释放居民消费潜力。 一方面，大力提升居民消费意愿。深入实施提振消费专项行动。加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策。强化品牌引领、标准升 级、新技术应用，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。支持首发经济、赛事经济、电子商务等发展。顺应消费升级、人口老龄化、 促进出生人口增长等需要，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目。大力实施城市更新，抓好停车场、老旧电梯 更新等民生微项目。进一步拓展入境消费，提升便利化水平。 另一方面，切实增强居民消费能力。强化就业优先政策，多渠道稳定和扩大就业，优化创业促进就业政策环境，支持重点群体就业。实施城 乡居民增收计划，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，努力实现居民收入和经济增长同步、劳动报 酬提高和劳动生产率提高同步。加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出。健全社会保障体系，稳步推进基本公共 服务均等化，加大生育养育支持力度。 以下为原文： 坚定实施扩大内需战略 中共国家发展和改革委员会党组 大力实施扩大内需战略，是以习近平同志 ...

文章强调，大国经济的优势就是内部可循环。要牢牢把握扩大内需这一战略基点，使生产、分配、 流通、消费各环节更多依托国内市场实现良性循环。扩大内需和扩大开放并不矛盾。国内循环越顺畅， 越能形成对全球资源要素的引力场，越有利于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新 发展格局，越有利于形成参与国际竞争和合作新优势。要把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机 结合起来，供需两端同时发力、协调配合，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。 文章指出，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要， 尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束 的金融需求。消费是我国经济增长的重要引擎，扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分 配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。要建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳 定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费。要完善扩大投资机制，拓展有效投 资空间，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资 活力。要继续深化供给侧 ...

文章强调，大国经济的优势就是内部可循环。要牢牢把握扩大内需这一战略基点，使生产、分配、流 通、消费各环节更多依托国内市场实现良性循环。扩大内需和扩大开放并不矛盾。国内循环越顺畅，越 能形成对全球资源要素的引力场，越有利于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发 展格局，越有利于形成参与国际竞争和合作新优势。要把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结 合起来，供需两端同时发力、协调配合，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。 文章指出，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快 形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金 融需求。消费是我国经济增长的重要引擎，扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结 构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。要建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳定收 入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费。要完善扩大投资机制，拓展有效投资空 间，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资活 力。要继续深化供给侧 ...

Labubu的走红并非偶然，而是代际审美、情绪符号与身份表达共同作用的结果。 "每一代人都有自己的Labubu"，看似是对潮流的调侃，实则是对消费代际更替的归纳总结。在中国经济 迈向高质量发展的关键阶段，能否以新供给承接新需求，正成为判断优质资产的关键。Labubu的走红 并非偶然，而是代际审美、情绪符号与身份表达共同作用的结果。每一代人都有愿意为其反复买单的精 神载体，而《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（下称《实施方案》）为这一轮 代际更替提供了制度化框架，使新需求×新供给的结构性变化更加清晰。在这一背景下，如何寻找新一 代的代际符号？这样的标的在于具备捕捉情绪趋势、打造可延展的世界观、拥有柔性高效的供应链，并 能够在多场景、多业态和多渠道中实现商业化。换句话说，它们具备持续造梦的能力。 每一代人的Labubu本质上是那个时代的精神载体 对70后而言，它是象征工业文明奇迹的变形金刚；对80后、90后而言，它是耐克Air Jordan、索尼 Walkman、任天堂红白机、小霸王游戏机，是个性觉醒与身份认同的象征；而对当下的Z世代，盲盒、 电竞皮肤与各类数字化IP，则构成了新的情绪坐标系。代 ...