核心观点 - 可穿戴医疗设备行业正迎来政策扶持与消费升级的共振，健康监测应用加速落地，行业进入快速发展阶段 [1][2] - 全球可穿戴医疗设备市场规模预计从2024年的427.4亿美元增长至2030年的1682.9亿美元，年均复合增长率达25.53% [2][8] - 中国腕戴设备市场在“国补”政策推动下增长显著，2025年1月销量同比增长41.0%，智能手表和手环分别增长33.7%和68.0% [2][9] 行业定义与市场前景 - 可穿戴医疗设备是可直接穿戴于人体的便携式医疗或健康电子设备，通过感知、记录、分析生理数据实现疾病监测与健康管理，常见形态包括手表、手环等腕戴设备 [2][7] - 行业增长受技术进步、产品创新、远程患者监测、居家医疗以及健康意识提升等多因素推动 [2][8] - 尽管面临数据安全、行业标准不统一、监测精度等挑战，但在人口老龄化、慢性病群体扩大及新技术应用驱动下，市场未来将保持快速增长 [2][10] 中国市场表现与驱动因素 - 2025年1月中国腕戴设备市场各价位段中，500-1000元、1000-1500元和1500-2000元档销量增速最快，同比分别增长83.1%、112.3%和77.0% [9] - “国补”政策为线下渠道注入新动力，2025年1月成人智能手表线下销量同比增长12.8% [9] - 补贴叠加平台促销显著提升产品性价比，带动换机与新增用户需求扩大 [2][9] 医药板块行情回顾 - 在2025年10月27日至10月31日期间，申万医药生物一级行业下关注的6个二级行业中，有5个录得正收益 [1][13] - 化学制药（+3.07%）和生物制品（+2.63%）涨幅居前，中药Ⅱ（+0.28%）和医疗器械（-1.15%）表现相对落后 [13] - 三级行业中，医疗服务（+3.89%）、疫苗（+3.38%）和其他生物制品（+3.33%）市场表现最佳 [16] 医疗产业热点跟踪 - 第八届中国国际进口博览会即将开幕，爱德华生命科学、诺和诺德、直观复星等企业将展示创新产品，如瓣膜产品、AI互动肥胖管理平台及达芬奇手术机器人系统 [19][24] - 2025年欧洲肿瘤内科学会年会上，恒瑞医药、复宏汉霖、康方生物等中国药企的多项研究入选最新突破性摘要，显示其创新能力获国际认可 [25] - 第十一批国家组织药品集中带量采购共纳入55种药品，全国4.6万家医疗机构参与报量，445家企业的794个产品投标，272家企业的453个产品拟中选 [26][29]

进博会平台价值 - 进博会被视为全球创新成果进入中国市场的重要平台和深化本土布局的核心纽带 [1] - 公司借助进博会加速全球前沿创新成果向临床价值的转化 [1] - 公司持续拓展本土合作网络 助力构建更完善的创新医疗生态系统 [1] 爱德华生命科学参展情况 - 公司连续第六年参展进博会 展示覆盖瓣膜置换和瓣膜修复的全线前沿产品和治疗方案 [2] - 通过进博会平台 公司多款产品实现从展品到临床应用的快速转化 INSPIRIS RESILIA瓣膜于2021年在中国上市 SAPIEN3 Ultra RESILIA瓣膜于2023年6月在中国香港实现首例植入 MITRIS RESILIA瓣膜于今年4月正式在华上市 [1] - 公司今年展台特别设置沉浸式互动体验区 参与者可通过智能感应设备测量心率并拍摄纪念影像 [2] 阿斯利康参展情况 - 公司为第八次参展的进博会"全勤生" 将集中展示入华30余年来为中国患者带来的40多款创新药物 [2] - 公司将在华首展2款肿瘤创新药 并宣布新的生产扩建计划 [2] - 公司今年年初宣布25亿美元重大投资以加码在华布局 [2] 诺和诺德参展情况 - 公司为第八次参展的进博会"全勤生" 打造了首个聚焦肥胖症健康管理的沉浸式体验空间"轻盈小屋" [2] - "司美格鲁肽家族"多款明星产品携新进展亮相 诺和盈®中国说明书纳入心血管获益结果 诺和泰®获批新增慢性肾脏病适应证 诺和忻®突破多肽类药物口服技术壁垒 诺和期®在进博会首展后当月上市并被纳入国家医保目录 [3] - 公司展示"院店协同"新模式 旨在打通肥胖症院内外管理闭环 [2] 直观复星参展情况 - 公司全方位展现其在医疗科技领域的创新成果 达芬奇手术机器人首次携单孔与多孔双系统同台亮相 [3] - 公司带来模拟及培训数字化平台SimNow2训练模拟器 为医院及医生提供完善的手术机器人培训体系 [3] - 公司认为中国是全球医疗健康的重要市场 更是引领行业创新与变革的核心力量之一 [3]