公司2025年财务业绩 - 2025年总收入达到3452亿元，同比增长25%，创历史新高 [1] - 实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%，利润增速高于收入增速 [1] - 毛利总额提升至573亿元，同比提升25% [1] - 截至2025年底，总现金水平上升46%至682亿元，现金储备充裕 [1] 公司增长驱动因素与未来展望 - 高质量增长得益于规模效应持续释放及高价值产品结构优化 [1] - 2026年公司将迎来产品大年，计划推出多款新品，覆盖从主流到豪华、从燃油到新能源的各个细分市场 [1] - 公司正向345万辆的全年销量目标稳步迈进 [1]

公司重大举措 - 公司推出23亿港元股份回购计划，彰显长期发展信心并传递价值低估信号[1] - 公司推出股权激励计划，利好释放内部管理效能并配合战略执行落地[1] - 维持公司目标价32港元及“增持”评级，预计三季报验证业绩后有望推动第四季跑赢行业[1] 销量表现 - 公司9月批发销量年增35%至27.3万辆，创历史新高[1] - 公司9月新能源批发销量年增81.3%至16.5万辆，增速远超同业[1] - 预计公司新品有望超额完成全年销量目标[1]

财务表现 - 公司2025Q1单季度营收725.0亿元，同比增长24.5%；归母净利润56.7亿元，同比增长263.4%，高于业绩预告中值 [1] - Q1总销量70.4万台，同比增长48.0%，环比增长2.5%；单车平均售价(ASP)为10.3万元，同比下降15.8%，主要因价格竞争及单价较低的吉利主品牌销量占比同比提升3.6个百分点 [1] - 2025Q1毛利率为15.8%，同比提升0.2个百分点，改善主因规模效应及新能源产品盈利能力增强 [1] - Q1销售/研发/行政费用率分别为5.0%/4.6%/2.0%，同比分别下降2.1/0.0/0.5个百分点，费用管控效果显著 [1] - 剔除其他收益及股份支付费用后，Q1净利润为24.4亿元，同比增长84.3%；单车盈利0.29万元，同比增长59.1% [1] 业务亮点 - 极氪科技集团(含领克)2025Q1净利润为5.1亿元，连续两个季度盈利；单车净利0.4万元，同比转正 [1] - 公司其他收益35.9亿元，同比增长753.4%，环比增长1613.1%，主要来自汇兑损益贡献 [1] 战略动向 - 吉利汽车计划收购极氪已发行全部股份，进一步落实《台州宣言》，聚焦汽车主业，提升资源利用效率 [2] - 机构维持公司2025/2026/2027年归母净利润预期为142/196/271亿元，对应PE分别为11/8/6倍 [2]