财务业绩表现 - 第三季度营收达892亿元，环比增长15%，同比增长27%，创历史新高 [1] - 第三季度核心归母净利润为39.6亿元，同比增长19% [1] - 前三季度累计核心归母净利润达106.2亿元，同比增长59% [1] - 第三季度单车盈利提升至5200元，较上半年的4700元进一步增长 [2] 销量与市场目标 - 2025年销量目标上调至300万辆，截至10月累计销量已达247.7万辆，同比增长44%，完成全年目标的83% [2] - 10月份单月销量同比增速达35%，月销超过30万辆 [6] - 公司平均市占率从去年约8%提升至今年10月超过11%，与领先企业差距缩小至3个百分点 [7] 品牌表现与战略 - 吉利银河品牌前10个月累计销量突破100万辆，占公司三大品牌总销量超40%，成为国内最快年销百万的新能源品牌 [6][7] - 银河品牌正通过改造上汽通用沈阳北盛工厂和路特斯武汉工厂等方式疯狂扩充产能 [7] - 领克品牌1-10月累计销量达281,685台，同比增长24.3%，完成年度销量目标72% [9] - 极氪品牌前十个月完成年度销量目标一半，增速低于银河和领克 [9] 产品与技术竞争 - 银河系列产品直接对标比亚迪，如银河E5对标比亚迪元，银河星舰7 EM-i对标比亚迪宋，吉利星愿对标比亚迪海鸥 [7] - 在技术品牌层面与比亚迪全面交锋，包括智驾系统（千里浩瀚 vs 天神之眼）、混动系统（EM-i/EM-P vs DM-i）、车机系统（Flyme Auto vs DiLink） [8] - 极氪品牌通过推出50万级别旗舰SUV极氪9X等产品提升均价，该车型上市1个多月交付量达2万台 [12] 海外市场拓展 - 公司与雷诺合作正式完成，收购雷诺巴西公司26.4%股权，共享其工厂产能和市场网络，首攻巴西市场 [8] - 公司出口车型目前大部分为燃油车，明年将成为新能源车型出口元年，预计50%销量贡献将来自海外 [8] - 2027年海外销售目标为突破百万辆 [8] 战略调整与成本优化 - 公司转向“一个吉利”战略，整合资源，极氪与领克的合并是其中一步，预计年底前完成所有股权交割 [10] - 整合完成后集团成本将进一步优化，极氪亏损正在收窄，集团整体毛利率呈上升趋势 [10][11] - 极氪团队增强用户沟通，新增50家直营店主要布局二三线城市，并通过“上门试驾”等服务提高转化率 [12]

公司财务业绩与预测 - 预计2025至2027年公司营收分别为4,047.8亿元、4,896.9亿元和5,728.3亿元 [1] - 预计2025至2027年归母净利润分别为162.1亿元、220.9亿元和259.7亿元 [1] - 预计2025至2027年每股收益分别为1.61元、2.19元和2.58元 [1] - 以2024年11月3日17.77港元收盘价计算，对应市盈率分别为10倍、7倍和6倍 [1] 公司运营表现 - 公司10月批发总销量达30.7万辆，同比增长35.5%，环比增长12.5% [1] - 公司10月出口销量为4.2万辆，环比增长2.2% [1] - 规模化效应有望提振主品牌盈利能力 [1] 新产品与技术 - 吉利银河全新电混家轿星耀6于10月30日上市，限时指导价为6.88万元至9.98万元 [1] - 星耀6搭载新一代雷神AI电混2.0系统、银河Flyme Auto智能座舱与千里浩瀚H3辅助驾驶系统 [1] - 前排电动座椅提供加热和通风功能 [1] 公司战略与资本运作 - 公司拟实施最高金额达23亿港元的股份回购计划，回购资金来自现有资本及现金储备 [2] - 股份回购旨在优化资本结构、提升每股收益并合理反映公司估值 [2] - 极氪科技与吉利汽车向美国证券交易委员会提交CB表格，“大合并”交割工作有望在年底前完成 [2] - 合并将推进“一个吉利”战略，促进经营效益提升与降本增效 [2]

合并交易批准 - 极氪智能科技特别股东大会以94.2%高票通过合并协议 总流通股投票参与率达96.8% [1][5] - 吉利汽车独立股东以95.14%投票率通过私有化议案 预计年底前完成整体交割 [5] - 合并采用私有化方式 每股极氪股份可选择2.687美元现金或1.23股吉利汽车股份作为对价 [5] 交易结构安排 - 极氪美国存托股份将从纽交所退市 成为吉利汽车全资附属公司 [1][5][6] - 私有化后Keystone Mergersub Limited将与极氪合并 极氪继续存续 [6] - 每股极氪ADS对应26.87美元现金或12.3股吉利美国存托股份作为对价 [5] 战略整合背景 - 极氪2024年5月10日在纽交所上市 但股价长期低于发行价 [6] - 吉利自2023年《台州宣言》推进"聚焦"和"整合"战略 已完成几何汽车并入吉利银河等系列整合 [6] - 合并是落实"一个吉利"战略重要步骤 将强化智能新能源汽车领域综合竞争力 [7] 财务协同效应 - 吉利上半年核心归母净利润66.6亿元 同比增长102% 单车利润达4724元提升37% [6] - 集团销售费用率降至5.6% 研发费用占比从5.1%下降到4.9% 研发投入总额从60亿元升至73亿元 [6] - 通过品牌合并实现采购规模扩大 供应链成本降低和研发资源集中 [6][7] 产品布局规划 - 合并后吉利汽车将全面覆盖燃油 纯电 插电混动 醇氢电动等多种动力系统 [7] - 完成从主流市场到中高端及豪华市场的战略布局 [7]

合并协议批准 - 极氪科技特别股东大会以94.2%的赞成票批准了与吉利汽车的合并协议 [1] - 合并完成后极氪科技将成为吉利汽车全资子公司并自纽交所退市 [1] - 此次高票支持彰显股东对“一个吉利”战略及合并后创造长期股东价值的信心 [1] 战略整合与协同 - 合并是吉利汽车推进内部资源整合与高效融合杜绝冗余投入的关键举措 [1] - 吉利汽车将融合极氪科技的高性能智能化与全球化优势结合自身主流市场根基 [2] - 合并将实现技术产品供应链制造营销及国际化资源的全面协同 [2] 市场与产品布局 - 合并后吉利汽车将实现对主流中高端与豪华三大细分市场的全面覆盖 [2] - 公司形成“燃油+纯电+插混+醇氢电动”多元动力体系 [2] - 此举旨在进一步强化智能制造与科技创新能力 [2] 集团战略背景 - 2024年9月吉利控股集团发布《台州宣言》宣布进入战略转型全新阶段 [1] - 集团将通过五大举措聚焦汽车主业布局科技生态提升竞争力 [1] - “一个吉利”全面回归进入收官阶段为集团构建卓越成本优势及提升全球影响力奠定基础 [1][2]

公司合并与战略整合 - 极氪科技股东以94.2%赞成票批准与吉利汽车的合并协议 将于2025年7月15日完成合并 [1] - 合并后极氪科技成为吉利汽车全资子公司 并退出纽约证券交易所上市 [1] - 合并标志着"一个吉利"战略迈出坚实一步 进入全面回归收官阶段 [1] 战略协同与市场布局 - 吉利汽车将融合极氪科技的高性能 智能化与全球化优势 结合自身主流市场根基 [1] - 公司实现技术 产品 供应链 制造 营销及国际化资源的全面协同 [1] - 合并后形成主流 中高端与豪华三大细分市场全覆盖 构建"燃油+纯电+插混+醇氢电动"多元动力体系 [1] 资源整合与竞争力提升 - 公司在《台州宣言》战略指引下推进内部资源整合与融合 杜绝冗余投入 [1] - 通过合并构建成本优势 提升品牌矩阵竞争力 增强全球市场影响力 [1] - 股东高票支持彰显对合并后创造长期股东价值的信心 [1]

合并协议批准 - 极氪科技特别股东大会以94.2%赞成票通过2025年7月15日与吉利汽车签署的合并协议和合并计划 [1] - 合并完成后极氪科技将成为吉利汽车全资子公司并自纽约证券交易所退市 [1] 战略整合规划 - 吉利汽车将融合极氪科技的高性能、智能化与全球化优势 [4] - 整合双方技术、产品、供应链、制造、营销及国际化资源实现全面协同 [4] - 形成覆盖主流、中高端与豪华三大细分市场的品牌矩阵 [4] - 构建"燃油+纯电+插混+醇氢电动"多元动力技术体系 [4] 协同发展前景 - "一个吉利"战略迈出坚实一步并进入全面回归收官阶段 [1][4] - 合并将强化集团智能制造与科技创新能力 [4] - 为构建卓越成本优势与提升全球市场影响力奠定基础 [4]

合并协议批准 - 极氪科技特别股东大会以94.2%的赞成票批准与吉利汽车的合并协议和计划 [1] - 合并协议于2025年7月15日签署，合并后极氪科技将成为吉利汽车全资子公司 [1] - 合并完成后，极氪科技将不再于纽约证券交易所上市 [1] 战略协同与市场覆盖 - 合并标志着“一个吉利”战略迈出坚实一步，其全面回归进入收官阶段 [1][3] - 吉利汽车将融合极氪科技的高性能、智能化与全球化优势，结合自身主流市场根基 [3] - 合并实现技术、产品、供应链、制造、营销及国际化资源的全面协同 [3] - 吉利汽车将实现对主流、中高端与豪华三大细分市场的全面覆盖 [3] 产品与技术布局 - 公司致力于打造全球领先的高端豪华新能源汽车 [3] - 合并后集团将形成“燃油+纯电+插混+醇氢电动”多元动力体系 [3] - 合并旨在进一步强化集团的智能制造与科技创新能力 [3] 合并预期效益 - 合并为集团构建卓越成本优势奠定坚实基础 [3] - 合并有助于提升吉利汽车品牌矩阵竞争力 [3] - 合并将增强集团在全球市场的影响力 [3]

智驾业务整合进展 - 智驾业务整合方案仍在调整中 计划9月内完成[2] - 千里智驾采用双CEO架构：王军出任CEO 陈奇担任联席CEO 杨沐任CTO[2] - 研发部门采用矩阵管理架构 新增CTO管理办公室/预研产品线/项目管理办公室三个横向部门[2] - 整合各方优势资源构建全链路端到端的辅助驾驶能力[2] 整合背景与动因 - 原智能驾驶业务存在多团队并行局面 包括极氪智驾团队/吉利研究院智驾中心/路特斯智驾团队/亿咖通/福瑞泰克等[3] - 多品牌各自为战造成资源浪费 单品牌难以支撑智驾进化所需大量用车数据[3] - 不同团队技术路线和研发方向存在差异 导致研发效率不高且成本居高不下[3] - 整合后可集中优势资源提升效率 节约开发成本形成合力[3] 组织架构重组 - 极氪与领克9月成立独立整车研究院 各品牌整车相关业务实行独立管理[3] - 集团旗下现拥有领克/极氪/吉利等多个品牌研究院[5] - 采用"中央技术平台+独立品牌研究院"管理模式[5] - 各研究院专注自身品牌产品定义及整车开发 中央研究院提供智能座舱/平台架构/智能驾驶等统一底层技术[6] - 该模式实现技术协同与降本增效 同时保持各品牌灵活应对细分市场需求的能力[6] 资本运作进展 - 吉利汽车股东特别大会以95.14%高票率通过极氪私有化议案[6] - 该议案获批标志"一个吉利"战略迈出坚实一步[6] - 吉利汽车与极氪签署正式合并协议后 整合稳步推进[6] - 交割工作有望于今年年底前落实[6]

公司组织架构调整 - 吉利集团成立极氪整车研究院与领克整车研究院 其中Z产品线（含极氪9X、极氪MIX、极氪007等车型）、C产品线、M产品线划至极氪研究院 L产品线（含领克900等车型）、K产品线（含领克08等车型）划至领克研究院 [1] - 极氪001和极氪009隶属于Z产品线 [2] - 集团现拥有领克整车研究院（已存在）、极氪整车研究院（新成立）及银河整车研究院（含几何、银河等新能源品牌） [3] - 极氪与领克品牌从合并状态重新转向独立运营 极氪原为领克旗下电动汽车事业群 2021年独立 2023年11月极氪收购领克汽车51%股权 2024年2月完成交易成立极氪科技集团 2024年9月通过私有化议案 [9][10] 技术研发体系整合 - 智能座舱团队于2024年4月底完成整合 由首席座舱科学家姜军领导 极氪车型短期沿用ZEEKR AI OS系统 其他品牌搭载Flyme Auto系统 [4] - 辅助驾驶团队于近期整合 极氪智驾团队、吉利研究院智驾团队及迈驰智行合并至重庆千里科技 组建超3000人团队 采用双CEO架构（王军与陈奇任联席CEO 杨沐任CTO） [7][8] - 中央研究院负责智能座舱与平台技术架构开发 千里科技负责辅助驾驶研发 共同为各整车研究院提供技术支持 [3][11] 战略目标与运营模式 - 采用"中央研究院+卫星整车研究院"架构 中央研究院统一技术研发避免重复投入 整车研究院负责品牌营销、产品定义及整车开发 实现轻量化运营 [3][13] - 整合后目标包括：增长性效益提升超5% 研发效力、管理效益及营销费用效率提升15%-20% 研发环节年节省数十亿元 管理费用与营销费用显著降低 [14] - 品牌定位差异化：极氪聚焦豪华/极致/科技 领克定位潮流/运动/个性 银河定位高价值主流新能源 中国星聚焦节能化/智能化燃油车 [14] 销售业绩与目标 - 2024年7月交付23.77万辆（同比增长58%） 8月交付25.02万辆（同比增长38%） [15] - 截至2024年8月底累计交付189.7万辆 完成年销300万辆目标的63.2% 目标2027年实现年销500万辆 [15]

公司战略与治理 - 极氪私有化议案以95.14%高票率通过股东特别大会批准 [1] - 私有化是落实"一个吉利"战略的关键步骤 标志内部资源整合进入收官阶段 [1] - 合并协议于7月15日签署 本次投票彰显中小股东对长期股东价值的信心 [1] 业务协同与市场布局 - 公司将融合极氪在豪华新能源市场的高性能、智能化与全球化优势 [1] - 通过整合技术、产品、供应链、制造及营销资源实现全面协同效应 [1] - 形成主流、中高端与豪华三大细分市场全覆盖格局 [1] 产品与技术体系 - 构建"燃油+纯电+插混+醇氢电动"多元动力技术体系 [1] - 强化智能制造与科技创新能力以提升品牌矩阵竞争力 [1] - 依托极氪在全球豪华新能源市场的领先地位增强全球影响力 [1]