业绩表现 - 2024年公司实现营业收入8 43亿元 同比减少24 85% 归母净利润1 55亿元 同比减少47 74% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入2 65亿元 同比增长38 11% 归母净利润0 72亿元 同比增长44 11% [1] - 2023 2024 2025Q1毛利率分别为46 14% 48 34% 49 57% 呈现稳步提升态势 [1] 耗材业务发展 - 2024年耗材业务收入2 84亿元 同比增长46 22% [2] - 美国市场通过RH公司组建专业团队推广 采用免费发放面罩策略提升品牌影响力 [2] - 欧洲市场成立法国子公司 通过解决医保报销和完善基础设施吸引代理商合作 [2] 市场地位与全球化布局 - 2023年家用无创呼吸机全球市占率12 4%排名第二 国内市场占有率30 6%排名国产第一 [3] - 产品覆盖全球100多个国家地区 获得NMPA FDA CE等多项认证 [3] - 2024年7月与RH签订5年独家经销协议 拓展北美市场 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入分别为10 13 12 68 16 10亿元 [4] - 预计2025-2027年EPS分别为2 60 3 35 4 47元 对应PE为30 7 23 8 17 9倍 [4] - 90天内13家机构给出评级 12家买入 1家增持 目标均价98 87元 [6]