中美关税政策变动 - 2025年2月4日美国对中国加征10%关税并取消T86小额包裹免税政策 [1] - 2月8日临时恢复T86免税政策 2月10日宣布对所有进口钢铁和铝征收25%关税(3月12日生效) [1] - 3月4日对中国再次加征10%关税(累计达20%) 4月2日加征34%对等关税(累计54%)并终止T86免税政策 [1] - 4月8日加征50%关税(累计104%) 4月9日叠加至125% [2] 跨境贸易模式影响 - FOB模式下采购商承担关税压力 但工厂面临24%关税临界点可能放弃订单 [8] - CIF/DDP模式下企业直接承受关税冲击 面临涨价亏损或市场份额流失两难 [11] - T86小额包裹政策变动从免税到按货值30%或25美元/件征税 6月后增至50美元/件 [1] - 4月8日后≤800美元包裹需缴纳货值90%或75美元/件(6月后150美元/件) [2] 海运成本波动 - 美森轮船5月22日起上海/宁波/厦门至美国航线涨价1500美元/40'柜 [7] - 地中海航运6月1日美西基本港运费达6000美元/40'柜并加收旺季附加费 [7] - 赫伯罗特6月1日美线涨价3000美元/40'柜 达飞美西/美东分别涨至6100/7100美元 [7] - ONE/长荣/HMM/COSCO等船公司5月中下旬美线涨价800-2200美元/40'柜 [7] 市场格局变化 - 2025年4月中国对美出口下降21% 但整体进出口总值达3.84万亿元同比增长5.6% [17] - 东盟成为中国第一大贸易伙伴(占比14.4%) 欧盟第二 美国降至第三(10.2%) [17] - 东南亚转口贸易受原产地规则限制 越南要求30%以上成本在本地产生 [24] - 墨西哥凭借美墨加协定吸引中国"近岸制造"布局 应对北美市场贸易壁垒 [26] 新兴市场机会 - 东南亚需深度本土化 TikTok Shop通过与Tokopedia合资重返印尼市场 [24] - 马来西亚因文化相近和高消费力成为出海试验田 名创优品单店年销超5000万 [25][40] - 拉美市场存在文化壁垒 墨西哥需规避低价策略转向长期战略布局 [29] - 穆斯林市场存在宗教场景需求 如戒指型穿戴甲和清真漱口水等细分品类 [30][32] 中国制造升级 - 敦煌网在245%关税下仍领跑美国市场 TikTok工厂直供模式风靡全球 [36] - 3C家电领域大疆Pocket3/Insta360/安克等品牌实现技术溢价和全球热销 [37] - 潮玩品类凭借小体积高货值优势 泡泡玛特泰国单店年营业额破5000万元 [40] - 玄学水晶通过TikTok内容营销实现溢价 关键词优化可使流量翻10倍 [43] 产业带模式创新 - 江苏东海水晶产业带形成"前端直播+后端工厂"零库存模式 降低出海门槛 [44] - 潮玩产业链构建从IP孵化到全球渠道完整链条 支撑文化产品高溢价输出 [40] - 农产品领域如榴莲种植需长期投入 七年周期体现"慢生意"构建壁垒 [45]

Z世代逐渐成为消费主力军之后，情绪消费和IP经济就成为了消费板块新的主旋律。 然而今年以来，相关概念股表现却出现显著分化。 截至今天，泡泡玛特股价攀至200港元以上，市值超过3000亿港元，年内涨幅已经超过150%，成为中国潮玩概念的最大龙头股。 作者 | 远禾 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 然而，被视为同赛道选手的名创优品，今年股价却大幅掉队，不仅年内跌幅超过25%，市值跌破500亿港元，其中在近日随着其发布最新财 报，其股价更是一度在一天内跌去18.22%，市值跌去近百亿港元。 为什么两者之间，会有如此大的分化？ 01 在刚刚过去的2024年，名创优品收获了有史以来最好的业绩。 营收利润均双位数高增，全年营收达到169.94亿元，净利润也达到26.18亿元，让不少公司望尘莫及。 然而，2025年第一季度，名创优品的业绩，却让不少人感到意外—— 如果单论营收，名创优品的表现并不算差，甚至超过预期。 2025年第一季度，名创优品收入44.3亿元，同比增长19%，已经超过集团年初预期。 而以名创优品单一品牌来看，一季度，名创优品收入40.9亿元，同比增长16.5%。海外业务表现 ...