市场行情判断 - 市场已进入中波震荡环境，与前期对本月行情整体大盘仍处向上态势但震荡会明显加剧、向上斜率可能出现放缓的判断一致 [1] - 短期波动主要源于做多方向的分歧，AI相关赛道催化因素仍在但存在震荡洗筹需求 [1] - 中性预期下，若宏观和政策环境无预期外变化，预计10月下旬之前上证指数可能维持区间窄幅震荡，10月底在党的二十届四中全会维稳催化下指数可能进一步向上突破 [2] - 若观望资金入市意愿强于预期且量能维持在2.5万亿以上，不排除指数与前期主线持续震荡上行的可能性 [2] 投资策略 - 投资思路上建议看长做长，力争把握科技主线 [1] - 当下主线抱团方向包括海外算力内部的PCB、光模块，国产算力内部的GPU、ASIC，以及医药内部的创新药、器械与设备等 [2] - 可在以上主线方向出现明显区间震荡的底部位置寻找布局机会，以短期区间震荡、中期突破区间可持有不动的思维展开交易 [2] - 避免过度追热点导致持续踏空，等待新一轮产业催化带动新的资金合力 [2] 资金流向与市场量能 - 部分AI溢出资金选择了9月降息的利好方向，如有色板块，以及近期有催化的新能源板块等 [1] - 资金的高低切与溢出效应可能会受到外部事件性冲击，从而带来更大波动性 [1] - 当前市场交易量能依旧偏强，若市场做多情绪仍浓，指数大概率仍会处在上涨通道里，短期震荡调整可能带来再配置机会 [1] - 若整体市场做多情绪衰减且量能下降，则整体向上突破的通道会趋缓，需等待后续量能成交情况做进一步判断 [1]