财务业绩表现 - 1H25收入66.10亿元，同比增长14.92%，归母净利润7.40亿元，同比增长61.19% [1] - 2Q25收入35.12亿元，同比增长43.86%，归母净利润3.75亿元，同比增长456.29% [1] - 1H25毛利率33%，同比下降2.5个百分点，净利率11.2%，同比上升3.2个百分点 [1] - 1H25经营性现金流23.5亿元，去年同期为-17.9亿元 [1] 分行业收入表现 - 锂电行业是公司主要收入来源，国内头部厂商扩产及欧洲、东南亚产能落地推动订单逐季度改善，结束连续两年下滑趋势 [1] - 非锂电业务中3C行业资本开支回暖，光伏行业深耕BC电池及钙钛矿技术，均实现一定幅度收入增长 [1] 技术发展与行业布局 - 公司布局固态电池全线工艺，推出幅宽1000mm、负极速度80m/min、正极速度60m/min的干法设备，并研发600MPa大容量等静压设备 [2] - 子公司光导科技深耕激光技术20年，核心技术可复用于3C、PCB等行业，下游需求近期明显改善 [2] 盈利预测与估值调整 - 2025/2026年净利润上调10.9%/5.7%至17.7/24.2亿元 [3] - 当前股价对应2025/2026年P/E分别为26.2/19.2倍 [3] - 目标价上调40%至35元，对应2025/2026年P/E分别为31/23倍 [3]