9月29日投资策略 - 对于有闲置资金且不想持股过节的低风险客户，可采用国债逆回购与债券ETF结合的操作方式[1] - 深市操作：9月29日买入深市隔夜逆回购131810，该回购于9月30日到期，到期资金用于买入国开债券ETF（159651），以获取国债逆回购和债券ETF票息的双份收益[1] - 沪市操作：9月29日买入沪市隔夜逆回购GC001（204001），该回购于9月30日到期，到期资金用于买入公司债ETF（511030），以获取国债逆回购和债券ETF票息的双份收益[3] 9月30日投资策略 - 对于场内短期现金管理需求，申购或买入国开债券ETF（159651）可获取比货币ETF更高的收益，因其可享受国庆中秋假期8天票息，而逆回购仅能获得1天收益[5] - 相比货币ETF，国开债券ETF的总费用为20BP，低于货币ETF的40BP，费率降低50%，且最小申赎单位仅20万，节前不限购，历史年化收益更高[6] - 对于能承受小幅波动的低风险现金管理需求，申购或买入公司债ETF（511030）可能获得高于短融ETF的收益，过去1年收益高40-50BP，过去三年平均高1%-1.4%[7] - 本身持有公司债ETF的客户，可通过质押正回购增厚假期收益，用质押隔夜取得的资金继续买入公司债ETF，以杠杆仓位获取的8天票息覆盖1天融资成本[7][8]

公募基金销售费用新规影响 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》 反馈截止日期为10月5日 标志公募费率改革"三步走"即将全面收官 [1] - 新规调整赎回费结构 持有30天以上半年以内收取0.5%赎回费（原为30天以上免赎回费） 半年以上免赎回费且全部赎回费计入基金资产 [1] - 新规导向鼓励长期持有 导致代销机构收入递减 部分交易型客户转向债券ETF及银行理财产品 [1] 国开债券ETF产品特性 - 产品定位场内短久期现金管理工具 当前久期1.75年 静态收益率1.65% 支持场内回购质押且质押比率0.95 [2] - 作为场内较少拥有银行间户的短久期政金债ETF 紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数 [2] - 指数成分券涵盖国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期3年以内（含3年）的政策性银行债 [2] 国开债券ETF业绩表现 - 2024年受益债牛行情实现年度回报3.28% 较同定位短融ETF收益增强超1.05% [2] - 2025年债市宽幅震荡背景下 截至9月11日产品年内收益率为0.34% [2] 市场交易数据 - 截至2025年9月12日14:17 国开债券ETF(159651)最新报价106.29元 盘中换手率0.48% 成交额245.54万元 [1]