公司理财决策与资金管理 - 公司于2025年3月28日通过董事会及监事会决议，获准使用不超过20,000万元人民币的暂时闲置自有资金购买安全性高的短期理财产品，额度在有效期内可滚动使用 [1] - 根据决议，公司及两家全资子公司于近期与中信银行天津分行签约，使用共计20,000万元闲置自有资金购买了三笔结构性存款产品 [1] - 截至本公告日，公司及控股子公司使用闲置自有资金购买的短期理财产品未到期的本金总额为人民币20,000万元（含本次） [9] 理财产品具体配置 - 天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司投资14,000万元，购买“共赢智信黄金挂钩人民币结构性存款A25640期”，产品期限122天，预期年化收益率1.00%至2.00% [1] - 桂发祥十八街麻花食品（天津）有限公司投资5,000万元，购买“共赢智信黄金挂钩人民币结构性存款A25637期”，产品期限122天，预期年化收益率1.00%至2.00% [1][2] - 天津艾伦糕点食品有限公司投资1,000万元，购买“共赢智信黄金挂钩人民币结构性存款A25638期”，产品期限122天，预期年化收益率1.00%至2.00% [2] - 三笔产品均为保本浮动收益、封闭式结构性存款，起息日为2026年1月5日，到期日为2026年5月7日 [1][2] 投资目的与经营影响 - 本次使用闲置资金购买短期结构性存款，是在确保公司及子公司日常运营和资金安全的前提下实施，期限短且风险可控 [8] - 公司对使用的资金进行了充分的预估和测算，相应资金的使用不会影响日常业务的开展 [8] - 通过适度的理财操作，旨在提高公司资金的使用效率 [8] 交易对手方与内部控制 - 公司及两家全资子公司与理财产品发行方中信银行股份有限公司天津分行不存在关联关系 [2] - 公司建立了理财投资的风险控制体系，由总经理负责，财务总监组织实施，财务部具体操作，并及时分析和跟踪理财产品投向及进展 [4] - 公司审计部对理财事项进行日常监督和审计，独立董事及审计委员会有权进行监督与检查，必要时可聘请专业机构审计 [5][6] - 公司将依据法律法规对理财产品的相关事项予以及时披露 [7]

文章核心观点 - 国债逆回购是一种安全性高、门槛低、适合短期资金打理的理财工具，尤其在月末、季末、年末及长假前等资金面紧张时点，能获得较高收益 [1][3][15][22] 国债逆回购产品定义与特点 - 本质是一种以国债为抵押物的短期贷款，对资金融出方而言是一种特殊短期理财，安全性超强，不亚于货币基金 [3] - 操作流程简单，通过股票账户提交申请后，还本付息及抵押物赎回均由交易所系统自动完成 [3] - 投资门槛低，起购金额为1000元人民币，并以1000元的整数倍递增 [1][3] 可交易品种与市场 - 品种按交易所划分：上海交易所品种代码以“GC”开头，深圳交易所品种代码以“R”开头 [4] - 品种按期限划分：名称中含“001”为1天期，含“002”为2天期，以此类推，最长有182天期 [4][5] - 常用品种为1天期至7天期的短期品种，适合作为零钱打理工具；14天期及以上长周期品种收益率通常不高，性价比低于同期限银行理财 [6] 品种选择与资金使用 - 主要作为股票账户内的活钱管理工具，选择时需考虑资金可用与可取时间，以不耽误后续投资计划为准 [7] - 例如，周一操作1天期品种，资金周二可用（买股票/基金）、周三可取；操作2天期品种，资金周三可用、周四可取 [7] - 不同交易所间同期限品种收益率通常差别不大 [9] 收益计算与费用 - 收益计算示例：以成交价（即名义年化收益率）9%的1天期品种为例，投资10000元，毛收益为2.465元，扣除万分之0.1（即0.1元）手续费后，净收益为2.365元 [11][12][17] - 实际年化收益率计算：净收益2.365元按365天折算，年化收益率约为8.63% [13] - 费用标准：1天期手续费为成交金额的万分之0.1，2天期为万分之0.2，3天期为万分之0.3，4天期为万分之0.4，7天期为万分之0.5 [12] 高收益时机与操作技巧 - 高收益通常出现在资金面紧张的时点，如月末、季度末、半年末、年末 [15] - 历史极端案例：2013年6月末“钱荒”期间，收益率曾飙升至20%以上 [15] - 日内交易规律：收益率通常在上午较高，临近下午15:30收盘（国债逆回购专属交易时段）时走低，因闲置资金集中操作压低了利率 [15] - 假期计息规则特殊：实际计息天数覆盖成交日次日至到期日次一交易日间的自然日，操作得当可在假期享受收益 [16][17][21] - 假期操作示例：为获取2026年元旦假期收益，最迟需在2025年12月30日15:30前操作1天期品种，可享受5天（12月31日至1月4日）利息 [1][17][18][21] 产品定位与适用场景 - 定位为超短期理财产品，适合打理股票账户中几天内闲置的资金，不影响股票或场内基金交易 [22] - 对于长期闲置资金，建议考虑收益更高的品种，如低估的股票类资产、指数基金或投顾组合，以获取长期更高回报 [22][23]

9月29日投资策略 - 对于有闲置资金且不想持股过节的低风险客户，可采用国债逆回购与债券ETF结合的操作方式[1] - 深市操作：9月29日买入深市隔夜逆回购131810，该回购于9月30日到期，到期资金用于买入国开债券ETF（159651），以获取国债逆回购和债券ETF票息的双份收益[1] - 沪市操作：9月29日买入沪市隔夜逆回购GC001（204001），该回购于9月30日到期，到期资金用于买入公司债ETF（511030），以获取国债逆回购和债券ETF票息的双份收益[3] 9月30日投资策略 - 对于场内短期现金管理需求，申购或买入国开债券ETF（159651）可获取比货币ETF更高的收益，因其可享受国庆中秋假期8天票息，而逆回购仅能获得1天收益[5] - 相比货币ETF，国开债券ETF的总费用为20BP，低于货币ETF的40BP，费率降低50%，且最小申赎单位仅20万，节前不限购，历史年化收益更高[6] - 对于能承受小幅波动的低风险现金管理需求，申购或买入公司债ETF（511030）可能获得高于短融ETF的收益，过去1年收益高40-50BP，过去三年平均高1%-1.4%[7] - 本身持有公司债ETF的客户，可通过质押正回购增厚假期收益，用质押隔夜取得的资金继续买入公司债ETF，以杠杆仓位获取的8天票息覆盖1天融资成本[7][8]

国庆假期国债逆回购投资机会 - 国庆中秋长假期间沪深北交易所自10月1日至10月8日休市，10月9日开市[1] - 受节假日流动性影响，国债逆回购收益率可能显著攀升，是短期现金管理的优选工具[2] - 9月29日操作1天期国债逆回购可赚取9天利息，资金于9月30日可用，10月9日可取[2][3] 国债逆回购操作策略 - 9月29日操作1天期、2天期、3天期、4天期或7天期品种均可享受假期利息，其中1天期逆回购可享9天利息[2] - 9月30日作为节前最后一个交易日操作无法享受假期收益，资金实际占款7天仅获1天利息，性价比不高[4] - 国债逆回购年化收益率实时变动，可分批下单，通常下午三点后利率多会出现跳水[4] 资金占用与计息规则 - 计息天数为资金实际占款天数，即成交日下一交易日（含）至到期日下一交易日（不含）之间的自然天数[3] - 9月29日买入1天期国债逆回购，成交日为9月29日，资金占用从9月30日至10月9日，实际计息9天[3] 债券类ETF组合策略 - 债券类ETF支持T+0交易，节前买入可享假期计息，节后卖出资金当日可用[5] - 可将国债逆回购与债券类ETF结合提升资金效率：9月29日购1天期逆回购，9月30日用到期资金买入债券ETF，实现一份本金双倍投资[5] - 债券ETF10月9日卖出当日资金可用，10月10日资金可取，但作为净值型产品存在二级交易折溢价和收益亏损风险[5]

国债逆回购产品定义与特点 - 国债逆回购是一种特殊的短期理财产品，普通投资者作为资金出借方，以国债为抵押物向资金需求方提供短期贷款 [5] - 产品安全性超强，不亚于货币基金，因有国债作为抵押物 [5] - 资金门槛为1000元起购，递增金额为1000元的整数倍，如2000元、3000元等 [2][5] - 适合1-7天的短期资金打理，需在股票账户内操作 [2][5] - 交易过程由交易所系统自动完成，包括归还本金、支付利息和赎回抵押物，投资者省心省力 [5] 交易所品种与代码 - 上海交易所逆回购品种以GC为前缀，深圳交易所逆回购品种以R为前缀 [6][7] - 品种按投资期限区分，名称中数字代表天数，例如001为1天期，002为2天期，以此类推至182天期 [6][7] - 沪市和深市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期和182天期等多个品种 [7] 品种选择策略 - 长周期品种（如14天期、28天期、91天期、182天期）性价比不高，收益率大多低于同期银行理财，适合长期闲置资金的投资工具为90天投顾组合 [8] - 短周期品种（如1天期、2天期、3天期、4天期、7天期）投资期限短，适合作为零钱打理工具，常用性高 [8] - 选择品种时需考虑资金可用和可取时间，例如周一操作1天期品种，资金周二可用、周三可取 [9] - 不同交易所但期限相同的逆回购品种收益差别不大，可对比选择收益率略高者 [10] 收益计算与费用 - 收益计算以名义年化收益率为基础，需扣除手续费 [12] - 手续费按品种期限不同，例如1天期品种手续费为万分之0.1，2天期为万分之0.2，7天期为万分之0.5 [13] - 举例说明：名义年化收益率9%的1天期品种，扣除手续费后实际年化收益率为8.63% [14] - 大多数时间里国债逆回购年化收益率仅为1%-2%，需选择特殊时点获取较高收益 [14] 高收益时机与操作技巧 - 月末、季度末、半年末、年末等资金面紧张时点，逆回购收益率较高，例如2013年6月末"钱荒"时期收益率飙升到20%以上 [16] - 每个交易日内，上午收益率较高，临近15:30收盘时收益率走低，因15:00后股票无法交易，资金集中投资逆回购导致供需变化 [16] - 操作需避开收盘前时段，以获取更优收益 [16] - 利用计息规则可在假期享受收益，例如国庆假期前最迟在9月29日15:30前操作1天期品种，实际计息天数可达9天 [3][18][22] 适用场景与比较 - 产品适合打理股票账户中几天内不用的闲置资金，不耽误购买股票或场内基金 [23] - 对于长期用不到的钱，建议考虑长期收益更高的品种，如在4.2星级低估阶段投资指数基金或主动基金 [23]