文章来源： 思 宇Me dTec h 转载要求：可以直接转载，请在文首注明来源 2026年4月29日，迈瑞医疗发布2026年一季度报告。公司实现营业收入83.52亿元，同比增长1.39%； 归母 净利润23.30亿元，同比下降11.37%；扣非归母净利润22.96亿元，同比下降9.25%。按汇率中性口径计算， 一季度收入同比增长2.55%。 这份财报延续了过去几个季度的经营特征： 海外市场保持较快增长，国内市场仍处在恢复阶段，体外诊断与 新兴业务承担更多增长任务，利润端受到汇率、税费及持续投入等因素影响。 对于当前的医疗设备行业而言，迈瑞的季度变化，也提供了一个观察龙头公司如何穿越周期的样本。 一季度，迈瑞国际业务实现收入44.49亿元，同比增长15.70%，占整体营收比重达到53%。按美元口径计 算，国际业务同比增长20%。 从区域表现看： 海外收入占比提升至53%，意味着公司收入结构进一步多元化。 对于医疗设备企业而言，不同区域市场的周 期并不完全同步，全球化布局能够提升经营稳定性，也有助于平滑单一市场波动。 欧洲市场持续增长，也反映出迈瑞在高标准市场的渠道建设、品牌认知和客户突破正在逐步兑现。 | | ...

财务表现 - 2025年营业收入83.52亿元人民币，同比增长1.39% [1] - 2025年净利润24.27亿元人民币，同比下降9.8% [1] - 2025年扣非净利润23.90亿元人民币 [1] - 按汇率中性计算，2025年营业收入同比增长2.55%，但剔除汇兑损益和所得税费用影响后，净利润同比下降4.88%，扣非净利润同比下降2.49% [1] - 2025年经营性净现金流13.81亿元人民币 [1] - 自2018年A股上市至2025年底，累计分红总额约373.36亿元人民币（含20亿元股份回购），超过IPO募资额6倍 [1] - 2025年累计实施三次中期分红，金额分别为17.10亿、15.88亿、16.37亿元人民币（含税），并计划实施年度分红3.76亿元及2026年第一次中期分红15.16亿元（含税） [1] - 2025年累计分红金额53.10亿元人民币（含税），分红比例（分红总额/归母净利润）为65.05% [1] 业务板块与市场表现 - **国际市场**：2025年营业收入44.49亿元人民币，占总收入53%，同比增长15.70%（以美元计算增长20%），其中欧洲市场增长25%，发展中国家市场增长15%（以美元计算增长19%） [1] - **国内市场**：2025年营业收入39.03亿元人民币，占总收入47%，同比下降11.13% [1] - **体外诊断业务**：2026年第一季度营业收入31.93亿元人民币，同比增长4.96%，其中国际业务同比增长超20%，国际免疫业务同比增长超30% [1] - **新兴业务**（含微创外科、微创介入、动物医疗等）：2026年第一季度营业收入13.98亿元人民币，同比增长18.22%，其中微创介入业务同比增长25% [1] - **生命信息与支持业务**：2026年第一季度营业收入22.64亿元人民币，同比下降5.86%，其中国际业务同比增长10%，国际收入比重提升至67% [1] - **医学影像业务**：2026年第一季度营业收入13.96亿元人民币，同比下降11.83%，其国际超声业务同比增长15%，国际收入比重提升至79% [1] 产品创新与研发 - 2026年第一季度研发投入8.89亿元人民币，占营收比例10.8% [1] - 截至2026年3月31日，公司累计申请专利13,159件，授权专利6,713件，其中发明专利授权9,533件 [1] - 近期产品创新包括：化学发光免疫试剂（NMPA上市95个，CE上市101个）、凝血因子VIII测定试剂盒、心肺复苏机、多功能术中可视化超声系统Eagus I9系列、一次性使用电子输尿管肾盂成像导管、冠状动脉球囊扩张导管 [1][3] - 推出静吸复合麻醉方案，实现生命体征与麻药的同屏显示与调节，据称可减少术中走动调节输注泵次数70%，减少观察次数100% [6] 数智化与生态系统建设 - 公司致力于通过融合创新（如静吸复合麻醉）帮助医护人员提升效率、降低患者重症率 [4] - 构建“启元”大模型生态，涵盖重症医学、围术期医学、检验、超声、设备管理、医疗技术服务等多个领域 [7][8] - **瑞检生态**（实验室解决方案）：全国累计装机近1,250家医院（约80%为三级医院），2026年第一季度新增装机超150家，启元检验大模型已开始部署 [11] - **瑞智生态**（解决方案）：国内累计装机医院超1,300家（80%以上为三级医院），2026年第一季度新增项目超60个、装机医院超40家，其重症、围术期、设备管理大模型系统已在多家三甲医院部署 [12] - 国际市场“瑞智联M-Connect”累计签单项目超900个，2026年第一季度新增50个 [13] - **瑞影生态**（超声）覆盖全球，累计装机超27,500套，2026年第一季度全球新增装机超1,500套，平台拥有专业用户超7.4万人，用户社区超11.6万个，启元超声AI大模型已开始装机 [14] 市场拓展与战略 - 国际高端市场实现突破，重点战略客户数量：体外诊断超100家、生命信息与支持超10家、医学影像15家 [14] - 存量客户深耕取得进展，重点战略客户数量：体外诊断50家、生命信息与支持超20家、医学影像95家、微创外科近40家 [14] - 2026年公司国际业务有望延续快速增长，发展中国家和欧洲市场有望引领增长，国际业务收入占比预计进一步提升 [1] - 2026年国内业务有望实现正增长，2027年及之后将迈入稳健高质量的持续快速增长通道 [1] - 体外诊断业务加速高端突破，2026年第一季度国际新增MT 8000全实验室智能化流水线订单11套，国内新增订单超140套、装机超80套 [1] - 国内免疫业务2026年第一季度同比增长9%，凝血业务同比增长超10% [1] - 化免凝产品市占率目标：从2025年中期的10%，提升至2025年底的12%，并计划在2028年中期达到20% [1] 社会责任与可持续发展 - 2026年第一季度，公司直接或间接推动11万人次参与急救培训，其中组织培训60场，培训3,736人 [14] - 截至2026年3月31日，迈瑞AED已在中国累计成功救治451名公共场所心脏骤停患者 [14]