市场整体表现 - 沪指突破3600点，沪深北三市成交额达18987亿元，市场情绪高涨[1] - 创业板指自6月23日以来涨幅达15%，领涨宽基指数[2] - 上证指数突破扭亏阻力位3450点，Wind全A指数突破5400点，增量资金正反馈机制被激发[5][6] 行业板块表现 - 雅下水电概念股多股走出3连板，证券板块多个个股触及涨停板[6] - 27家上市券商中报净利润平均预增74%，其中国泰海通预增205%-218%，国联民生预增1183%[7] - 25Q2券商仓位环比提升0.28pct至0.64%，约80%券商股获增持[7] - CRO概念因龙头公司业绩好带动板块走高，钢铁股因政策利好封板涨停[7] 科技创新板块 - 创业板指最新市盈率34.39倍，处于上市以来19.23%分位，估值低于成长类宽基[9] - 前两轮牛市创业板指涨幅均超100%，自去年924以来涨幅超50%[8][9] - 全球科技股热潮或复制至A股，AI算力投资维持高增长，H20恢复供应缓解海外限制担忧[12][16][17] - 科技板块压制因素改善：关税问题向好、流动性宽松、基本面业绩预期强劲[16] 证券板块分析 - 证券公司指数自4月7日底部上涨超22%，历史上券商引领突破后市场偏好转向成长行业[20][21] - 资本市场景气度提升、交投活跃度回暖、金融科技投入加码强化券商盈利增长预期[7] 后市展望 - 市场持续上行概率高，下半年冲击新高可能性较大[24] - 财报期是验证科技板块业绩兑现能力的关键时点[24] - 长期逻辑框架下市场趋势向好，主线包括证券、科技（尤其是AI）、内需、消费等[27][28][29]