港股IPO市场回暖 - 2025年港股IPO显著回暖，截至5月13日已有20家企业上市，首日赚钱效应明显优于去年 [1] - 市场预期宁德时代、恒瑞医药等巨头赴港上市将进一步推动港股扩张，受政策优化和国际资金回流利好 [1] - 2025年已正式递表港交所的A股公司超过20家，另超过10家A股公司宣布筹划赴港上市 [6] 宁德时代港股申购情况 - 截至5月14日上午10点，宁德时代港股IPO孖展总额接近1418亿港元，认购倍数达60.96倍 [1][3] - 富途孖展630亿港元占比42.82%，辉立证券448亿港元占比30.45%，信诚证券180亿港元占比8.16% [2] - 相比去年美的集团港股上市时认购倍数仅3.25倍、孖展金额43.83亿港元，当前港股打新热度显著提升 [4] 宁德时代发行细节 - 发行价263港元/股，较A股5月12日收盘价257元人民币仅折价5%，较5月均价246.23元人民币几乎无折价 [5] - 全球发售1.18亿股H股，其中香港发售884.21万股占比7.5%，国际发售1.09亿股占比92.5% [4] - 预计募集资金净额307.18亿港元，90%用于匈牙利项目第一、二期建设，10%用于营运资金 [5] 公司基本面与估值 - 2022-2024年净利润分别为335亿元、473亿元、553亿元人民币，盈利能力持续提升 [5] - 按招股价计算，2024年PE约21倍，处于行业较低水平，与A股估值相当 [5] - 2025年一季度营收847亿元同比增长6.2%，电池销量超120GWh同比增长30%，储能销量占比近20% [7] - 一季度归母净利润139.6亿元同比增长32.9%，销售净利率17.5%创2018年以来单季度新高 [7] 全球业务与技术创新 - 全球设立六大研发中心、十三大电池生产基地，服务覆盖64个国家和地区 [5] - 欧洲动力电池市场份额从2021年17%提升至2024年38%，2025年继续增长 [8] - 在中东、澳洲获取大储项目订单，并发布全球首款9MWh储能系统TENER Stack，体积利用率提高45%，能量密度提升50% [8] 基石投资者阵容 - 吸引23名基石投资者包括中石化、科威特投资局、高瓴资本等，合计认购26.28亿美元股份 [6]

港股IPO市场回暖 - 2025年港股IPO显著回暖 截至5月13日已有20家企业上市 首日赚钱效应明显优于去年 [2] - 宁德时代等巨头赴港上市 港股将在政策优化 国际资金回流等利好因素影响下进一步扩张 [2] - 2025年已正式递表港交所的A股公司超过20家 另超过10家A股公司宣布正在筹划赴港上市 [6] 宁德时代港股申购情况 - 截至5月14日上午10点 孖展总额已接近1418亿港元 [1] - 截至5月14日上午10点10分 孖展认购倍数已近61倍 其中富途孖展为630亿港元 占比超42.82% 辉立证券448亿港元 占比30.45% 信诚证券180亿港元 占比8.16% [3] - 去年美的集团港股上市时 认购倍数仅为3.25倍 孖展认购金额仅43.83亿港元 [3] - 宁德时代拟全球发售约1.18亿股H股 中国香港发售股份884.21万股 占比7.5% 国际发售股份约1.09亿股 占比92.5% [3] 宁德时代发行与资金用途 - 发行价263港元/股 预计将收到全球发售募集资金净额约307.18亿港元 [4] - 约90%将用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设 约10%将用于营运资金及其他一般企业用途 [4] 基石投资者与估值 - 宁德时代港股发售价为263港元/股 相比5月12日的A股收盘价257元/股 几乎只打了个95折 [5] - 去年下半年上市的美的集团 顺丰控股的港股发行折价均超过20% [5] - 宁德时代吸引了23名基石投资者 包括中石化 科威特投资局 高瓴资本等 合共认购约26.28亿美元的发售股份 [5] - 按招股价计算 宁德时代的上市估值约相当于2024年21倍PE 处于行业较低位置 与其A股估值大致相当 [5] 公司业绩与业务拓展 - 2022年 2023年及2024年 公司利润分别为人民币335亿元 473亿元及553亿元 盈利能力呈持续提升趋势 [5] - 一季度宁德时代实现营收847.0亿元 同比增长6.2% 期内电池销量超过120GWh 同比增长超过30% 其中储能销量占比接近20% [7] - 一季度销售净利率达到17.5% 达到2018年以来单季度最高水平 2025年第一季度 共实现归母净利润139.6亿元 同比增长32.9% [7] - 在欧洲市场动力电池销量实现同比增长 市场份额从2021年的17%提升至2024年的38% 排名第一 且2025年以来市场份额仍在提升 [8] - 在中东 澳洲等市场接连获取大储项目订单 [8] - 发布了全球第一款9MWh超大容量储能系统TENER Stack 体积利用率提高45% 能量密度提升50% [8]