纪要涉及的公司与行业 * **公司**：隆盛科技 [1] * **行业**：汽车零部件、商业航天、机器人 [1] 核心观点与论据 * **主业（汽车业务）增长确定性高，存在预期差** * 市场担忧汽车行业整体表现（beta）会压制公司业绩 [1] * 公司主业增长驱动力（alpha）明确：EGR混动业务受益、铁芯业务拓展为半总成后，平均售价从800元提升至2000元 [1] * 预计2025年第四季度将创下单季度利润新高，预计为1亿元 [1] * 半总成业务获得新客户百万套规模订单，对应中期收入增量超过20亿元 [1] * 预计2026年业绩有望实现30%增长，达到4亿元，因此上调业绩预期 [1] * **商业航天业务被市场低估，弹性显著** * 公司是中国航天科技集团五院的核心供应商，接近独家供应地位 [2] * 单颗卫星配套产品价值约32万至47万元（包括太阳翼铰链、压紧释放装置等） [2] * 在GW星座中份额超过80% [2] * 以中期规划每年6000颗卫星测算，该业务利润贡献潜力巨大 [2] * **机器人业务存在市值预期差** * 通过NDK向特斯拉供应谐波减速器，确定性高且份额想象空间大 [2] * 已确定的其他客户包括小鹏、赛力斯等 [2] * 作为江苏省牵头单位，在灵巧手、机器人本体方面有明确落地场景，但当前市场未给予相应市值预期 [2] 其他重要内容 * 该纪要为券商观点，重点推荐隆盛科技作为2月金股 [1] * 提及特斯拉V3即将定型的事件作为背景 [1] * 对商业航天业务进行了量化测算：按年6000颗卫星、单星价值50万元、利润率15%、估值倍数30倍、公司持股80%的假设进行弹性评估 [2]

公司业务与市场地位 - 公司深耕卫星业务多年，主要提供能源模块、控制模块解决方案 [1] - 产品矩阵覆盖太阳翼铰链、太阳翼压紧释放装置、太阳翼驱动组件、卫星姿态控制组件及卫星控制电器单元等卫星能源模块、控制模块关键核心部件 [1] - 公司从设计源头深度参与卫星能源系统的模块化、批量化研发与制造 [1] - 凭借核心技术壁垒，产品已实现规模供应，在卫星能源配套领域确立了领先的市场地位 [1]