公司发展历程 - 物明投资成立于2015年6月1日，专注于医疗健康赛道，创始团队包括张英杰、虞文彬和张宗友[2][3] - 公司从最初Pre-IPO业务转向全产业链布局，涵盖天使、VC、成长期、Pre-IPO和并购投资[9][10] - 2025年公司战略转型为"天使投资+产业运营"模式，强调长期主义[6][7] 行业背景 - 2015年被称为"中国医药创新元年"，药审改革、药品价格放开推动行业快速发展[3] - 2015-2024年中国创新药领域融资总额超1.23万亿元，A股医药上市公司从214家增至516家，港股从77家增至244家[8] - 2024年中国创新药License-out交易达113起，总金额超460亿美元，活跃创新药数量3575个全球第一[28] 核心投资项目 - 早期投资：先通医药（放射性药物龙头）、华先医药、先健心康等[10][20] - Pre-IPO投资：迈瑞医疗、宜明昂科、罗欣药业等[10] - 并购项目：普什制药（BFS无菌制剂）、新疆天山雪莲制药（雪莲口服液）[10][19] 战略转型关键事件 - 2017-2018年收购普什制药100%股权，后因连年亏损促使公司从财务投资转向产业运营[10][13] - 张英杰亲自出任普什制药董事长，通过三年运营实现扭亏为盈[15][17] - 团队深度参与被投企业经营，如虞文彬担任先通医药董秘兼CFO[20][21] 投资理念演变 - 从"快进快出"转向长期持有，项目持有周期可达十年以上[24][25] - 注重创业者品行操守，案例包括高瑞电源（非医药领域但信任创始人）[23] - 强调"九层之台起于累土"，聚焦企业经营而非资本运作[19][20] 行业趋势判断 - 生物医药领域IPO套利模式失效，需深耕产业价值[27] - 2025年前5个月中国获批53款新药（30款国产+23款进口）[29] - 看好中国医药行业工程师红利和创新药发展潜力[28][30]

公司发展历程 - 物明投资成立于2015年6月1日，专注于医疗健康赛道，创始团队包括张英杰、虞文彬和张宗友 [1][2] - 公司最初以Pre-IPO业务为主，后扩展至天使、VC、成长期、Pre-IPO和并购全产业链布局 [5][6] - 2025年公司转型为"天使投资+产业运营"模式，强调长期主义和深度参与企业经营 [3][4][16] 行业背景 - 2015年被称为"中国医药创新元年"，药审改革、药品价格放开等政策推动行业高速发展 [2] - 2015-2024年中国创新药一二级市场融资总额超过1.23万亿元，A股医药上市公司从214家增至516家，港股从77家增至244家 [5] - 2024年中国创新药License-out交易达113起，总金额超460亿美元，活跃创新药数量3575个全球第一 [20] 投资案例与策略转变 - 早期投资案例包括先通医药、华先医药等，Pre-IPO投资迈瑞医疗、宜明昂科等，并购案例包括普什制药和天山雪莲制药 [6] - 普什制药并购（2017-2018年）成为公司转型催化剂，张英杰亲自出任董事长并扭转亏损局面 [6][7][11][13] - 天山雪莲制药并购后专注野生抚育与循证研究，相关项目列入新疆"十四五"重大科技专项 [13][14] 经营理念 - 从财务投资转向深度参与企业经营，强调"扎扎实实搞好经营"而非资本化 [12][14][18] - 坚持长期主义，典型项目如先通医药（天使投资十年后申报港股上市） [15][16][18] - 注重团队品行操守，案例包括跨行业投资高瑞电源（因信任创始人） [17] 行业趋势判断 - 生物医药与新能源、芯片并列过去十年资本投入最多三大行业 [5] - IPO套利模式失效，行业从"快进快出"转向价值深耕 [9][19] - 工程师红利推动中国创新药发展，但企业存活率仍低（九死一生） [20][21]