财务表现 - 2025年上半年营收同比增长7.2%至13.39亿元 期内溢利同比增长5.3%至2.32亿元 毛利率同比增长2.9%至49.3% [1] - 家居护理产品营收同比增长4.3%至12.14亿元 占总营收90.7% 毛利率同比增长2.7% [1] - 宠物业务营收同比增长101.4%至9600万元 毛利率同比增长8.6% 个人护理产品营收同比下滑25.8%至2580万元 毛利率同比下滑2.2% [1] 业务结构 - 旗下品牌包括杀虫驱蚊品牌超威和贝贝健 清洁品牌威王 宠物品牌倔强嘴巴和倔强尾巴 个护品牌润之素 [1] - 宠物业务于2019年下半年全面推出 2022年营收反超个护业务成为第二大业务 2024年营收突破1亿元 [3] - 个护业务营收从2020年1.08亿元下滑至2024年5332.6万元 [3] 渠道分布 - 线下渠道营收占比61.4% 但同比下滑2.6%至8.22亿元 [3] - 线上渠道营收同比增长27.4%至5.17亿元 [3] 战略规划 - 下半年将布局高端天然家居护理产品线 推进杀虫驱蚊产品升级 拓展杀蟑除螨产品线 [4] - 宠物业务将通过拓展门店覆盖区域和数量 提升单店盈利能力 线上打造爆品组合等方式建立护城河 [4] 市场数据 - 公司于2021年在港股上市 发行价9.2港元 [3] - 截至8月29日收盘价2.490港元 市值33.2亿港元 [5]

股价表现 - 5月27日公司股价大涨7.66%至2.95港元/股，市值达39.33亿港元 [2] - 今年以来累计涨幅超过63%，创2022年以来新高 [4] - 公司正稳步走出底部震荡区间 [4] 业务概况 - 公司是中国头部家居护理企业，旗下拥有"超威"、"贝贝健"、"威王"等知名品牌 [4] - 宠物市场布局成效显著，推出"倔强尾巴"、"倔强嘴巴"等品牌 [4] - 宠物业务2024年营收1.27亿元，同比增长64.5%，毛利率提升11.5个百分点至54.7% [4] 财务表现 - 2024年总收入18.20亿元，同比增长12.7% [4] - 毛利8.94亿元，同比增长24.5%，毛利率提升4.6个百分点至49.1% [4] - 2024年派发末期股息每股0.0682元，全年合计派息0.122元，派息率约80% [6] 行业前景 - 中国城镇宠物消费市场近十年复合增长率达11.9%，高于美日等市场 [5] - 2024年618大促首小时，天猫平台653个宠物品牌成交同比翻倍 [5] - 宠物经济持续升温，公司作为赛道佼佼者有望持续受益 [6] 机构观点 - 中金研报认为公司宠物业务布局完善，有望受益行业扩容及国货崛起 [6] - 公司现金充裕，2024年分红率达81.5%，股东回报优厚 [6] - 中金维持"跑赢行业"评级，目标价上调30%至3.65港元 [6]