每经记者：舒冬妮每经编辑：董兴生 编者按 借用毕马威《2025年中国宠物市场报告》的话：在"悦己经济"与"情感消费"崛起的宏观背景下，宠物经济正以不可忽视的增速重塑中国宠物消费市场格局。 2024年，我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模超过3000亿元，预计至2027年有望突破4000亿元。宠物正逐步从"功能性伴侣"向"家庭成员"的角色转变，反映 出我国宠物经济具有强劲的增长潜力。 不可否认，宠物消费市场规模不断增长。尤其是近两年，一场围绕宠物的消费升级，正蔓延到方方面面：宠物走进越来越多的商场，越来越多的养宠人选择 带宠物一起旅游、给宠物拍写真、让宠物健身上学…… 相对于宠物食品、宠物医疗等传统行业，一些关于宠物的新兴行业也不断涌现，所有和"人"相关的生意都正在"宠物"身上重做一遍。近日，《每日经济新 闻》记者聚焦宠物经济新蓝海，看养宠人如何带"毛孩子"过国庆中秋长假，并推出系列报道；记录下这些新服务形态折射出的中国家庭结构与情感满足方式 变迁，以及在这一过程中涌现的机遇、挑战与无限可能。 抢不到票，根本抢不到票。国庆中秋长假前夕，9月27日至30日，北京到杭州连续4天的宠物托运都没有票了，北京到上海的热门车次 ...

每经记者｜舒冬妮 每经编辑｜董兴生 编者按 借用毕马威《2025年中国宠物市场报告》的话：在"悦己经济"与"情感消费"崛起的宏观背景下，宠物经济正以不可忽视的增速重塑中国宠物消费市场格局。 2024年，我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模超过3000亿元，预计至2027年有望突破4000亿元。宠物正逐步从"功能性伴侣"向"家庭成员"的角色转变，反映 出我国宠物经济具有强劲的增长潜力。 不可否认，宠物消费市场规模不断增长。尤其是近两年，一场围绕宠物的消费升级，正蔓延到方方面面：宠物走进越来越多的商场，越来越多的养宠人选择 带宠物一起旅游、给宠物拍写真、让宠物健身上学…… 相对于宠物食品、宠物医疗等传统行业，一些关于宠物的新兴行业也不断涌现，所有和"人"相关的生意都正在"宠物"身上重做一遍。近日，《每日经济新 闻》记者聚焦宠物经济新蓝海，看养宠人如何带"毛孩子"过国庆中秋长假，并推出系列报道；记录下这些新服务形态折射出的中国家庭结构与情感满足方式 变迁，以及在这一过程中涌现的机遇、挑战与无限可能。 抢不到票，根本抢不到票。国庆中秋长假前夕，9月27日至30日，北京到杭州连续4天的宠物托运都没有票了，北京到上海的热门车 ...

国庆长假来临，宛倩不由地担心起来，"我回老家，毛孩子怎么办？"但对在城市工作的宛倩来说，送去寄养，担心猫咪会应激生病，但长途跋涉带回家也 不现实。 在社交媒体上做了好几天攻略，宛倩决定花钱雇人上门喂食铲屎，正在比较猫巷、爱沃派等平台的服务项目。"其实，抖音、小红书上也有不少大学生， 或者国庆不回家的打工人，接上门喂养的订单，但我觉得还是找个机构更靠谱一些。"宛倩说。 宛倩认识的养宠朋友，有的选择寄养在本地朋友家，让朋友尽情撸猫撸狗；有的和她一样，订购了上门喂养服务，虽然价格比传统寄养更贵，但好在安 心；还有的国庆没有回乡计划，打算带着猫猫狗狗一起去旅行。 比如，在上海陆家嘴，一家平价宠物店有寄养"标间（笼养）"服务，适合于中小型犬的中号笼80元/天，适合于中大型犬的大号笼130元/天；在武汉后湖， 猫咪寄养的豪华房套餐，提供更大的活动空间、24小时恒温、每日房间消毒清洁等服务，价格会更贵一些，需要250元/天左右。 这些寄养服务通常由宠物店工作人员提供，包括定期喂食、清洁、健康检查及基础医疗处理（如驱虫、打针），能确保宠物得到基础医疗护理。部分机构 还配备监控设备及专业围栏，保障宠物安全。 但近几年来，越来越 ...

文章核心观点 - 全球宠物产业已成长为规模可观、业态多元的庞大产业，并呈现快速增长 [2] - 中国宠物产业虽起步较晚但发展迅猛，实现了从代工贴牌向自主创新的重大转变，当前正呈现品牌化、智能化、集群化、国际化四大新趋势 [4] 宠物产业规模与增长 - 2024年中国宠物犬猫饲养量达1.4亿只，宠物产业总规模突破3000亿元，其中宠物食品市场占比最高 [4] - 2024年宠物食品（犬猫粮）市场规模达到900亿元，比2023年增长8.3% [4] - 2024年全国宠物饲料（主粮）产量达160万吨，比五年前增长66.7%，连续多年保持两位数增长 [4] - 2025年前7个月，宠物饲料产量达100.6万吨，同比增长14.5% [4] 宠物食品品牌化趋势 - 宠物食品行业作为产业链核心，市场规模持续扩大，2025年天猫“6·18”期间销售额达75亿元，同比增长36%，新兴品类增速超40% [5] - 宠物产业链带动效应突出，上游连农业原料，中游有线上线下品牌销售网络，下游衍生出医疗美容等服务 [7] - 宠物食品国产品牌加速崛起，2024年线上销售额前十名中国产品牌占据五席（麦富迪、蓝氏、网易严选、鲜朗、卫仕） [7] - 乖宝宠物、中宠股份等6家本土企业成功上市，品牌竞争力和市场认可度显著提升，国外品牌垄断格局已被打破 [7] 宠物用品智能化趋势 - 科技重塑人与宠物的互动模式，构建全新喂养生态，宠物日常照料日益智能化，如通过App远程操控智能喂食器、实时监测营养数据 [8][9][13] - 智能用品如喂食器、猫砂盆、宠物保险、健康管理App等创新产品涌现，推动宠物产品向高附加值方向升级 [11][13] - 消费者需求从“基础喂养”向“情感陪伴”和“精准营养”转变，科技为宠物行业发展注入强劲动能 [13] 产业发展集群化趋势 - 宠物产业园发展在产业集聚与升级中扮演关键角色，山东、河北产量占全国近70%，长三角占21% [14][16] - 2024年山东省宠物食品产量达56.6万吨，超越河北，东北地区呈新兴发展态势 [16] - 全国已建成河北南和宠物小镇、山东烟台宠物产业园等22个重点宠物产业园区，核心发展区域包括山东临沂、河北邢台及长三角地区 [16] - 深圳罗湖规划建设占地面积达7.5万平方米的宠物经济产业园，已吸引182家宠物企业入驻 [16] - 各地宠物产业园已形成涵盖研发、生产、检测、销售等环节的全产业链，从单一生产向“研发—制造—市场”全方位整合 [17] 自主品牌国际化趋势 - 中国宠物产业“出海”步伐加快，犬猫食品进出口贸易稳健增长，出口占据主导地位 [18] - 日韩是重要出口地，2022年占出口总额12%，中国品牌凭性价比与差异化切入日本市场，2024年对韩非罐装类出口额较2015年翻倍 [20] - 中宠股份自主品牌Wanpy在东南亚、东欧、中东、拉美及非洲等地订单持续攀升，2024年营收达44.65亿元，境外收入占比68.33% [20] - 小佩网络科技聚焦智能宠物用品，拥有超200项专利，产品畅销全球180多个国家和地区，用户数量超过500万 [20] - 实现从“制造出海”到“品牌出海”的转型需立足供应链优势，不断提升产品创新与品牌价值 [21]

今年以来，梁溪区深入贯彻落实国家及省、市关于促进消费扩容提质的决策部署，聚焦首发经济、大宗 消费、新型消费等重点领域，持续优化消费供给、丰富消费场景、激发消费活力，消费市场呈现稳中有 进、质效提升的良好态势。1—8月，全区实现社会消费品零售总额632.07亿元，同比增长4.9%，社零总 额持续保持全市首位。 优质供给满足消费新需求 聚焦当前消费群体个性化、体验式、品质化消费需求，梁溪区大力发展新兴消费业态、提升消费供给品 质。 持续深耕首发经济。今年以来全区落地省级以上首店25家，包括聚浪PARK、白松露餐厅等一批高能级 全国首店，"首发梁溪"品牌力破围出圈。 创新打造多元消费业态。聚焦二次元经济，布局明珠广场、地铁三阳站、锡上MONO多点联动的热点 区域，引入A3全国首店、泡泡玛特等20余家谷子品牌；聚焦宠物经济，在商业综合体、街区景区布 局"宠物友好"电梯、宠物休息和社交玩乐区域等配套硬件设施，运河汇商圈推出全国首家户外一站 式"宠物友好街区"；聚焦体验式消费落地VISIONWALK幻旅之门无锡首店、元象大空间体验馆等一批 有特色、有亮点的互动类项目。 品质消费供给升级。路易威登、爱马仕、迪奥、古驰等品牌 ...

核心观点 - 报告维持对农林牧渔行业“看好”的投资评级，核心观点是生猪养殖行业供应压力释放导致猪价下行，正开启新一轮产能去化，当前处于周期左侧布局时机，持续推荐生猪养殖板块 [1][7][21] - 报告认为政策引导与市场周期因素叠加，将催化生猪产能的主动与被动去化，建议关注生猪养殖相关标的 [7][17][21] - 除生猪养殖外，报告亦看好禽类养殖、动保、种业及宠物等细分领域的投资机会，并分别列出了重点跟踪公司 [7] 行业表现概览 - 自2025年1月2日至报告期，农林牧渔板块累计上涨16.95%，同期沪深300指数上涨15.63% [11][12] - 本周（截至2025年9月29日）农林牧渔板块下跌1.97%，而沪深300指数上涨1.07% [11] - 细分板块中，渔业本周跌幅最大为3.67%，饲料跌幅最小为1.28% [11][14] 生猪养殖数据跟踪 - **数量端**：能繁母猪存栏量出现环比下降信号，根据钢联统计，8月能繁母猪存栏量环比下降0.80%（7月为持平），其中规模场环比下降0.83% [7][22]；根据农业农村部数据，7月底能繁母猪存栏量为4042万头，月环比微降0.02% [22][23]；9月25日全国商品猪出栏均重为128.55公斤 [22][29] - **价格端**：猪价本周明显下行，9月25日商品猪出栏价为12.67元/公斤，周环比下降3.65%；同日规模场15公斤仔猪出栏价为334元/头，周环比下降6.70%；猪肉价为16.68元/公斤，周环比下降2.46% [7][32][34]；二元母猪价格周环比持平，为32.50元/公斤 [32] - **利润端**：生猪养殖延续亏损，9月26日自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为-74.11元/头和-236.57元/头 [7][37]；9月26日育肥猪配合饲料平均价为3.34元/公斤，周环比下降0.30% [37][40] 禽养殖数据跟踪 - 白羽鸡产业链方面，2025年8月祖代更新量为13.36万套，环比增加20.69% [7][38]；欧美禽流感疫情导致祖代鸡引种存在不确定性，中长期利好产业链价格 [7][38] - 价格方面，9月26日白羽肉鸡主产区平均价为6.90元/公斤，周环比微涨0.29%；白羽肉鸡养殖利润为-2.22元/羽 [38][41] - 第37周父母代鸡苗销量为150.75万套，周环比增加5.92%；父母代鸡苗价格为42.39元/套，周环比下降1.87% [39][47] 动保数据跟踪 - 行业需求呈现触底回升迹象，2025年8月多个猪疫苗品种批签发次数同比显著增长，其中胃腹疫苗同比增68%，伪狂犬疫苗同比增12% [7][46]；2025年8月圆环疫苗批签发同比降5%，但1-8月累计仍为正增长 [46] - 非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获批，由生物股份承担，临床实验有效期为2025年7月14日至2027年7月13日，有望催化板块关注度 [46] 种业数据跟踪 - 主要农产品价格方面，截至9月26日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2436/3020/2365元/吨，本周环比变化为+0.2%/-0.4%/+0.2%；年初至今，玉米均价累计上涨11.5% [7][50][51] - 根据USDA 9月供需报告，2025/26年度全球玉米库消比预计为18.87%，较2024/25年度下降0.67个百分点；全球大豆库消比预计为20.27%，较2024/25年度下降0.54个百分点 [52][53][54] 宠物数据跟踪 - **外销**：2025年8月宠物食品出口额为8.34亿元，同比下降15.5%；1-8月累计出口量为2.95万吨，同比增长3.8% [7][55][56]；报告认为关税扰动对宠食公司出口订单量价影响有限 [55] - **内销**：国内宠物市场保持较快增长，8月宠物食品在天猫、京东、抖音电商平台合计销售额同比增长8%，各平台增速分别为-2%、+36%、+2% [7][57]；重点公司旗下品牌8月销售额多数实现同比增长 [57] - 亚宠展规模创新高，参展品牌超2万个，各上市公司推出多款新品，国货品牌产品结构持续优化 [58]

近日，在成都举行的2025"它经济新纪元"论坛上，一组数据引发全场热议，中国宠物经济产业规模预计 2028年将冲刺1.15万亿元关口。 "'它经济'正以不可阻挡之势，成为激活消费潜力的新势能。"四川省宠物协会党支部副书记谭锐如是表 示，从宠物食品配方创新到智能用品爆发，这场以"情感消费"为内核的产业变革，正重构中国宠物消费 市场的增长版图。 犬猫消费撑起三千亿核心市场 宠物正成为家庭的重要成员，在部分年轻一代养宠群体中，现在给宠物买粮的预算，甚至比给自己买零 食还宽裕。 一位养猫人士对证券时报记者透露，通常每月固定开销在380元左右，目前猫粮支出占比最高。包括主 食猫粮2kg装160元一袋，一个月一袋；辅食，K9冻干200元一袋，吃俩月，合一个月100元；零食、猫 条，一天一条2元多点，一个月70元；猫砂，一箱99元用两个月，合一个月50元。此外，还会有一些其 他是偶发性支出，比如买点小玩具、换个猫碗、猫砂盆之类的，一次得用好几年。 总体来看，每月养猫花费在500左右。他进一步补充称："我买的猫粮等日常性支出，属于中高价位的， 如果买便宜点的，养猫成本可以再降降。" "一年大概养猫成本超过1万元。"另一位蓝猫 ...

**宠物食品行业与公司关键要点总结** **一 行业概况与核心趋势** * 宠物食品行业受益于宠物数量增长和单只宠物支出增加的双重驱动[2] * 年轻人是养宠主力 每年新增约1000万应届毕业生 养宠陪伴需求强烈[4] * 宠物食品品牌粘性高 因宠物长期食用会形成特定消化菌群 成熟宠物主不轻易更换品牌[5] * 市场格局向头部集中 上半年CR10线上份额接近40% 预计未来两年CR10市占率可能超过50%[2][5][15] * 头部企业有望保持20%至30%以上增速 行业整体增速约8%至10%[15] * 2025年第二季度行业增长有所放缓 宠物用品公司营收增长从Q1的23%降至Q2的19% 利润增长从22%降至10%[3] **二 政策与智能化导向** * 国务院提出培育服务消费品牌 文旅部推动商旅文体融合 消费场景从零售向多元体验延伸[6] * 央行支持科技创新再贷款 推动产业向智能化 数字化演进[2][6] * 智能化产品案例包括小佩的AI开放式全自动猫厕所和AI湿粮喂食器 解决养宠痛点并推动高端化进程[7][8] * 政策推动下 试点如北京环球影城 上海迪士尼推出宠物寄存和互动区域[6] **三 重点公司表现与战略** * 乖宝股份上半年受海外出口波动影响 但自主品牌端增速超预期 保持30%以上增速[2][10] * 中宠股份核心逻辑在于自主品牌建设和高端产品矩阵打造 市场份额持续提升[2][10] * 公司全球化产能布局超预期 墨西哥新工厂投产 系中国宠物企业首次进入北美近岸腹地[12] * 配合美国和加拿大工厂形成稀缺产能布局 预计美国二期工厂投产后将提升净利润[12] * 公司自主品牌顽皮的小金盾系列表现出色 Q1销售额达1000万元 预计全年贡献超1亿元[13] * 8月份电商数据：天猫GMV同比下降约1.7% 京东同比增36% 抖音同比增17% 总体增8%[14] * 中宠顽皮品牌在8月同比增长33%[14] **四 市场竞争与活动** * 国内前十品牌市占率线上线下合计约30%[15] * 头部企业如乖宝 中宠未来可能进入收并购阶段以巩固市场地位[15][16] * 区域性发展繁荣 成都于2025年9月18日举办国际宠博会 规模达5万平方米 吸引12万观众[9] **五 海外业务与挑战** * 二季度公司平均承担7至8个点关税 营收下降但利润水平上升 反映工厂利用效率提升[17] * 泰国 东南亚工厂曾出现停工 但关税不确定性降低 有助于稳定业绩增长[17] **六 产品创新与未来布局** * 各公司为双十一推出新品 乖宝计划推零压乳鲜肉天然粮 与伊利合作创新夹心产品[18] * 中宠顽皮推精准营养系列 构建经典系列和小金盾系列品牌矩阵[18] * 领先品牌上半年在竞争激烈环境下保持超70%增速 并进行IP联名合作[11] **七 宠物医疗与健康赛道潜力** * 宠物医疗市场具巨大增长潜力 底层逻辑是宠物家庭化趋势和宠物寿命延长[21] * 推动从传统治疗到预防医学的大健康观念升级 将医疗行为转化为高频 高计划性日常消费[21] * 精准医疗与智能化趋势重塑宠物健康体检与效率 通过智能用品收集生理和行为数据[22] * 健康赛道关注生命质量问题 其发展潜力基于庞大用户基础 科技进步和情感依赖深度[23] * 主粮市场解决生存问题 与健康赛道是价值深化与扩展的关系 而非替代[23] **八 宠物用品行业现状** * 宠物用品业务主要依赖出口代工 目前国内渗透率较低[19] * 头部公司加快内销布局 预计三季度末到四季度迎来销售旺季[19] * 行业短期面临市场扰动和客户下单节奏影响 但长期价值不变[20] * 上市公司资金充裕 拥有产业基金 已投资猫砂 智能用品 疫苗等项目 未来可能资源整合扩展赛道[20]

**源飞宠物电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为源飞宠物 主要从事宠物用品行业 业务涵盖宠物零食 牵引用具 清洁用具及宠物玩具等产品的制造与销售[2][3] * 公司业务分为三大板块：外贸代工（OEM/ODM） 内销代理品牌及内销自主品牌[2][3] **核心业务表现与财务数据** * 上半年整体收入同比增长约45% 其中外贸代工收入增长约30% 宠物零食增速达50%[2] * 内销整体翻倍增长 代理品牌收入接近翻倍 自主品牌基数低但上半年销售额同比增长3-4倍[2][3] * 上半年公司利润维持持平 但二季度利润同比增长31%[2][4] * 外贸代工是公司收入和利润基石 去年占总收入约86%[2][5] * 外贸订单饱和度高 上半年产能利用率达120%-130%[2][4] * 自主品牌2024年收入约为3000万元 2025年目标为1亿元[3][7] **业务战略与未来展望** * 公司通过收购杭州肥源团队整合资源 优化经营 该团队代理皇家 雀巢等知名品牌[3] * 2024年3月推出三个自主品牌（皮卡普 啰威 传奇精灵）定位高中低端犬零食市场 主要通过抖音渠道推广[2][3] * 为应对美国关税问题 公司前瞻性布局柬埔寨产能 美国市场需求完全由柬埔寨供应[2][5] * 柬埔寨新产能预计明年中期投产 孟加拉产能也将在未来几年投产以支持海外订单扩张[4] * 未来将重点发展包括主粮在内的大赛道产品 因市场空间更大 盈利水平更高且品牌粘性更强[7][8] * 自主品牌被视为重要增长引擎 中期目标为三年内达到5亿元规模[3][8] **其他重要信息** * 公司推出股权激励计划 覆盖杭州自主品牌团队及柬埔寨工厂中高层负责人[2][4] * 近期减持公告主要涉及上市前员工持股计划 对股价影响有限[2][4] * 宠物清洁用具从出厂到终端的加价倍率可达7倍左右 使下游零售商在吸纳关税压力方面有较强弹性[6] * 在外贸代工业务中 宠物零食占比约50% 迁移用具占比约40% 剩余10%为宠物玩具及其他用品[6] * 预计外贸代工业务将保持20%左右的复合增长率[6] * 公司采用分布式估值法 对外贸代工和代理业务给予15-20倍PE 对自主品牌按PS进行估值[9]

行业投资评级 - 看好（维持）[5] 核心观点 - 生猪养殖行业产能去化确定性强化 当前肥猪价格回落至12.5元/公斤 7kg断奶仔猪价格下跌至200元/头左右 行业几乎全面亏损 政策与市场合力推动去产能 有望助力猪价长期上涨[2][8] - 大宗农产品中天然橡胶价格周环比下跌0.68%至15425元/吨 青岛地区橡胶库存45.78万吨 周环比减少0.36万吨 当前库存绝对水平不高且开启季节性去库[8] - 白羽肉鸡价格小幅上涨 毛鸡价格周环比上涨0.29%至6.9元/公斤 鸡苗价格周环比上涨4.44%至3.29元/羽 黄羽肉鸡价格持续偏强 中速鸡价格环比上涨0.43%至6.96元/斤[18][24] - 饲料原料价格底部震荡 玉米现货均价周环比上涨0.21%至2365.29元/吨 小麦现货均价周环比上涨0.25%至2436.28元/吨 豆粕现货均价周环比下跌0.4%至3019.71元/吨[31] 行业基本面总结 生猪板块 - 全国外三元生猪均价12.45元/kg 周环比下跌1.81% 15公斤仔猪均价21.29元/公斤 周环比下跌4.81%[12] - 商品猪出栏均重128.55kg 周环比上涨0.1kg 全国冻品库容率15.97% 环比上升0.65个百分点[12] - 行业平均自繁自养盈利-74.11元/头 周环比改善203.16%[54] 禽类板块 - 白羽肉鸡在产父母代存栏2307.14万套 周环比增加0.84% 后备父母代存栏1564.99万套 周环比减少1.10%[54] - 黄羽肉鸡在产父母代存栏1376.01万套 周环比减少0.21% 后备父母代存栏872.62万套 周环比增加0.10%[54] 饲料与大宗农产品 - 猪饲料价格3.39元/千克 周环比下跌0.29% 肉鸡饲料价格3.51元/千克 周环比持平[54] - 全球玉米库存消费比21.82% 月环比下降0.09个百分点 全球大豆库存消费比29.25% 月环比下降0.13个百分点[54] 市场表现 - 农林牧渔板块周下跌1.97% 跑输上证综指2.18个百分点 跑输沪深300指数3.04个百分点[48] - 子板块中饲料下跌1.28% 动物保健下跌1.51% 畜禽养殖下跌2.14% 农产品加工下跌2.21% 种植业下跌2.33% 渔业下跌3.67%[48] 投资建议标的 - 生猪养殖板块推荐牧原股份(买入)、温氏股份(买入)、神农集团(未评级)、巨星农牧(未评级)[3] - 后周期板块推荐海大集团(未评级)、瑞普生物(未评级)[3] - 种植链推荐苏垦农发(未评级)、北大荒(未评级)、海南橡胶(未评级)、隆平高科(未评级)[3] - 宠物板块推荐乖宝宠物(未评级)、中宠股份(未评级)、佩蒂股份(未评级)[3]